出品 | 創業最前線

作者 | 胡芳潔

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

無創又有效地變美，真的能成為現實？

在今年5月舉辦的美沃斯國際醫學美容大會上，電子煙龍頭思摩爾國際旗下美學品牌MOYAL嵐至推出TPS霧化無創透皮技術，搭載這一技術的嵐至霧光炮、嵐至超導槍引發市場關注。

（圖 / 嵐至超導槍、嵐至霧光炮）

實際上，早在2024年初，嵐至家用美容儀就已面市，依托霧化無創技術，產品宣稱可在不破壞皮膚的前提下，將膠原及活性成分霧化為均勻顆粒，直接輸送至真皮淺層。

到了2024年下半年，面向美容院及醫美機構的“嵐至霧光炮”上市，以“無損式直灌”實現無創醫美。

隨著國內外電子煙監管政策趨嚴，原本就擁有大量女性用戶的思摩爾國際正試圖打破電子煙這一固有印象，并在國內市場以霧化美容業務構建新增長曲線。

電子煙巨頭轉型，能為國內美容、醫美市場開辟發展新路徑嗎？

1、電子煙巨頭殺入美容業

從電子煙到美容儀，思摩爾國際憑什么跨界發展？

實際上，正是霧化技術將這兩個似乎毫不相關的領域關聯起來。

一般而言，電子煙主要由煙油、霧化系統、電源/電池和煙嘴/過濾嘴等構成，通過加熱霧化煙液產生氣溶膠，供使用者吸入。

而這一套結構，與其后來推出的美容儀結構十分相似，同樣包括待霧化產品（護膚精華）、霧化系統、電源、噴頭等主要結構。

（圖 / 嵐至天貓旗艦店）

思摩爾國際在電子煙業務基礎上布局美容業務，與其傳統業務增長遇阻有關。

據財報，作為電子煙行業龍頭，思摩爾國際2024年實現營收117.99億元，其中117.72億元來自電子霧化產品、加熱不燃燒產品等業務，只有2700萬元來自霧化美容產品。

（圖 / 思摩爾國際2024年財報）

值得注意的是，思摩爾國際電子煙及相關業務收入絕大部分來自境外市場，而霧化美容產品收入，則全部來自中國內地。

但公司官網顯示，2024年11月，嵐至美容儀產品已在美國上市。為何2024年美國市場沒有貢獻美容類產品收入，公司2024年財報中也沒有披露嵐至在美國上市的信息？

就此，思摩爾國際對「創業最前線」表示：“美國市場的首年運營是嵐至海外戰略的試點階段，我們通過與專業渠道合作開展小規模市場測試，重點在于收集歐美用戶對TPS無創透皮技術的反饋；與當地皮膚科專家和美業KOL建聯，深入了解當地消費者需求；針對性優化產品，進行本地化優化升級。這種‘先驗證后擴張’的策略，為北美市場全面布局奠定了基礎。”

思摩爾國際電子煙及相關業務中，面向企業客戶的代工等業務收入占比高達79%，但這部分業務面臨下滑困境，2024年實現收入93.24億元，同比下滑0.3%。

在代工業務面臨挑戰的同時，思摩爾國際以自有品牌來拉動業績增長，2024年自有品牌業務實現收入24.75億元，盡管占比只有21%，但同比增長高達34%。

霧化美容作為自有品牌業務的一部分，上線的第一年（即2024年），收入僅有2700萬元，但這一業務顯然被公司寄予厚望。

“2025年本集團將進一步加強對嵐至品牌的宣傳推廣，實現嵐至品牌B端與C端協同發展，未來有望為集團帶來更大的品牌價值及收入貢獻。”思摩爾國際在2024年財報中表示。

據了解，嵐至第一款產品霧光精華儀于2024年3月正式上市，在天貓旗艦店進行銷售。目前，嵐至天貓旗艦店顯示，這款產品名稱已更新為嵐至超導槍。

據公開信息，嵐至超導槍基于TPS霧化無創透皮技術，在不破壞皮膚的前提下，可將膠原及活性護膚成分霧化，平均粒徑能壓縮至10-30μm（僅為角質層間隙的1/50），從而輸送至真皮淺層，解決涂抹式護膚效率低、吸收差的痛點。

嵐至在定價上也絲毫沒有“手軟”。嵐至超導槍折后售價4999元-5999元，直接對標國際一線美容儀品牌。

除了美容儀器外，嵐至還推出配套精華，包括補水、抗皺等功效，單盒價格從399元到1299元不等，也明顯高于國貨美妝精華產品售價。

（圖 / 天貓旗艦店）

2025年5月9日，在杭州美沃斯大會上，嵐至又推出院線系列旗艦產品M10Pro霧光炮，以無創醫美為賣點瞄準院線市場。據國家藥監局網站，嵐至霧光炮獲得二類醫療器械注冊證。

（圖 / 國家藥監局）

至此，嵐至產品線涵蓋面向用戶端的家用美容儀“嵐至超導槍”和面向院線的“嵐至霧光炮”，實現C端+B端全覆蓋。

一套組合拳下來，霧化美容能否幫這家電子煙巨頭搶占美容儀市場份額？

2、新物種還是攪局者？

“可能我不是他們的目標受眾，我不會考慮所謂霧化透皮技術的美容儀，而是選擇直接打針，4000多元夠買大半年的水光了。”資深醫美消費者、美業從業者張建瑞對「創業最前線」表示。

他認為，即使透皮技術真的有效，也只能到真皮淺層，而且滲透的是什么材料、什么品牌、具體成分是什么，這對最終效果的影響也會很大。

對于深度醫美用戶而言，嵐至的無創透皮技術似乎吸引不大，但對于敏感肌用戶，以及怕疼、對醫美接受度不高的用戶，卻是另一番光景。

作為一個敏感肌用戶，陳靈（化名）就對醫美愛不起來，卻很認可嵐至美容儀。

“我打水光破皮后半個月都好不了，巨難受。”陳靈表示，嵐至超導槍因為使用過程是無創的，很適合敏感肌使用。

在她看來，嵐至美容儀的作用介于面膜和水光針之間，不破皮的情況下效果沒有水光針好，但比面膜強，而且0恢復期。

“用這個產品就是要做好心理預期，總做醫美的肯定看不出來效果，就跟猛藥下多了，來個簡單的沒啥用，但是敏感肌用真是太絕了。”她說道。

雖然嵐至通過無創、霧化透皮技術等差異化優勢，贏得了部分消費者的青睞，但作為一個起步階段的品牌，要贏得市場，依然有賴于持續的研發投入及技術優勢。

根據思摩爾國際財報，2024年，公司研發開支15.72億元，同比增長6%。其中，占比最大的電子尼古丁傳輸研發投入同比增長約0.1%，而霧化醫療及霧化美容產品研發投入3.92億元，同比增長約41.3%。

（圖 / 思摩爾國際2024年財報）

霧化醫療及霧化美容產品研發投入在高速增長，但具體而言，思摩爾國際將更多的研發開支投入到了霧化醫療領域，而非美容領域。

公司在財報中表示，“研發投入主要增加在霧化醫療及加熱不燃燒產品”領域。

相對于公司正在研發的霧化醫療，霧化美容相對門檻較低，但競爭激烈，市場教育仍在初期。嵐至品牌市場接受度及美容效果，還需進一步觀察。

根據天貓旗艦店數據，目前嵐至家用美容儀銷量最高的嵐至超導槍，已售900+，液態精華銷量最高的為600+，這個數據在市場上遠遠算不上突出。

對比國貨美容儀頭部品牌極萌，其天貓店鋪銷量最高的極萌膠原炮已售2萬+。

（圖 / 極萌淘寶官旗店）

更為關鍵的是，嵐至超導槍作為一種促滲儀器，在皮膚上真正起作用，還有賴于滲透材料或精華的有效性。嵐至自產的精華，功能性又如何？

作為電子煙巨頭，思摩爾國際在美妝產品的研發上，并沒有相關業務經驗的積累。

以嵐至水光彈精華為例，其產品成分以玻尿酸、神經酰胺、芍藥根提取物為主，來實現補水保濕修護的功效。從成分來看，較為大眾化，399元的售價并不具備性價比優勢。

而價格更貴的眼部精華，單盒售價高達1200元，其成分主要是8種不同類型的肽，也是護膚品中較為常規的成分。

而根據國家藥監局網站信息，嵐至眼部精華液的生產企業為宇肽生物（東莞）有限公司、廣州興逸生物科技有限公司，均為化妝品代工廠商。

（圖 / 國家藥監局）

關于嵐至精華類產品的競爭優勢，思摩爾國際對「創業最前線」表示，基于集團基礎研究院在生物、材料、化學等領域的基礎研究體系，公司聯合頂尖跨學科專家團隊，主導美容介質配方研發。在此背景下，嵐至以醫藥研發邏輯打破美妝“經驗主義”傳統，用“藥品級安全管理+臨床級功效實證”支撐高端定價。

據了解，嵐至美容儀除了搭配官方出品的精華使用外，也可以匹配消費者自用精華等產品使用。根據直播間介紹的信息，目前市面上常見的精華產品，均可搭配嵐至美容儀使用，促進滲透吸收。

（圖 / 嵐至天貓旗艦店）

至于消費者所擔心的，如果精華液含有防腐劑等風險成分是否可以使用？嵐至旗艦店客服表示，嵐至“可霧化市面上80%的精華水乳”，至于精華液含有防腐劑等風險成分是否可以使用，客服則明確表示可以使用。

（圖 / 嵐至天貓旗艦店）

然而一個現實的情況是，目前市面上各類化妝品成分繁雜，是否都適合進行霧化透皮操作，恐怕還要打個問號。

3、透皮美容技術是否安全有效？

嵐至不僅開辟了霧化透皮美容新賽道，其美容儀上市時機也很耐人尋味。

嵐至首款美容儀于2024年3月上市，而這個時間，也是國內美容儀市場發展的一個關鍵節點。

早在2022年3月，國家藥監局發布關于調整《醫療器械分類目錄》部分內容的公告，明確射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類產品納入三類醫療器械目錄管理，自2024年4月1日起，未取得醫療器械生產、經營許可（備案）的企業，不得從事相關產品的生產和銷售。

一年后的2023年4月，國家藥監局醫療器械技術審評中心發布《射頻美容設備注冊審查指導原則》指出，手持式（小型）射頻美容設備屬于監管范圍。

這意味著射頻類家用美容儀，也需要獲得三類醫療器械注冊證才能銷售。而當時，市場上絕大部分美容儀都為射頻類。果集統計數據顯示，2022年抖音雙11美容儀銷售額中，射頻美容儀占85%市場份額。

此后直到2024年3月底，也就是監管政策即將生效前夕，市場上仍沒有任何一家射頻美容儀企業獲批三類醫療器械證，行業風聲鶴唳，大牌美容儀以白菜價拋售，不少企業紛紛轉型研發非射頻類產品。

盡管2024年7月，相關部門出臺政策，將射頻美容儀新規延期兩年（即2026年4月）執行，但美容儀市場受到的沖擊已是事實。

而嵐至恰好在2024年3月這個關鍵節點正式亮相，其意圖搶占射頻美容儀市場份額之心，已十分明顯。

不過，射頻美容的作用原理已經較為成熟，即利用射頻能量的波長直接穿透皮膚表層，產生熱能，刺激皮膚膠原蛋白再生從而達到緊致肌膚、減少皺紋等抗衰效果。廣為人知的醫療美容項目熱瑪吉，就是屬于射頻美容。

而霧化透皮美容的市場認知和接受度還比較有限，其真實功效以及可能風險，也依然有待時間的驗證。

（圖 / 嵐至官方微博）

北京某醫美機構創始人趙利（化名）對「創業最前線」表示，無創、微創的理念肯定是未來的一個發展方向，但也可能存在一定風險。

關于無創透皮技術，趙利認為可能存在破壞皮膚屏障的風險，雖然它采取的是一種無創的方式，但僅僅是我們肉眼可見的無創，并不表示對皮膚整體結構沒有創傷。

“它既然能透皮，就可能打開皮膚屏障，這種打開方式也是一種物理的方式，可能對角質層或者表面皮膚的結構多少會有影響。”趙利表示。

在他看來，“如何掌握這個平衡，例如安全性、對皮膚影響的遠期觀察，還需要行業、專家等深耕很長時間才能觀察到。所以對于新技術新理念，我們還是應該謹慎對待，理性開展。”

關于無創透皮技術的長期安全性問題，思摩爾國際對「創業最前線」表示，TPS技術通過可逆、非破壞性機制實現透皮吸收，不會對皮膚屏障造成任何影響，實現真正的無創透皮，這一技術安全性及透皮性均已經過科學驗證。

“部分醫美人士認為嵐至無創技術對皮膚屏障造成影響不成立。”思摩爾國際方面稱。

總體而言，美容產業的商業邏輯、運營模式與電子煙產業存在顯著差異，思摩爾國際想要在生活美容以及醫療美容領域持續拓展，仍需解決產業鏈整合與市場需求培育等關鍵問題。

*注：文中題圖來自嵐至官方微博。