智通財經APP獲悉，中指研究院發文稱，1-6月，TOP100房企銷售總額為18364.1億元，同比下降11.8%，降幅較1-5月擴大1個百分點。單月來看，6月TOP100房企銷售額同比下降18.5%，較5月單月降幅擴大1.2個百分點。從市場趨勢看，房地產市場仍處于波動調整過程中，預計下半年城市分化行情仍將延續，“好城市+好房子”具備結構性機會，但市場全面止跌回穩仍需政策進一步發力。

1、業績：TOP100房企銷售額1-6月同比下降11.8%，降幅較1-5月擴大1個百分點

2025年1-6月，TOP100房企銷售總額為18364.1億元，同比下降11.8%，降幅較1-5月擴大1個百分點。6月單月，TOP100房企銷售額同比下降18.5%，較5月單月降幅擴大1.2個百分點。1-6月銷售總額超千億房企4家，較去年同期減少2家，百億房企46家，較去年同期增加2家。TOP100房企權益銷售額為12812.7億元，權益銷售面積為6570.6萬平方米。

圖：2022年1月-2025年1-6月TOP100房企累計銷售額均值及增速情況

圖：2021年1月-2025年6月TOP100房企單月銷售額情況(單位：億元)

注：文中分析所用銷售額，如無特別說明，均指全口徑銷售額。

2025年1-6月，各陣營房企銷售額均有下降。其中，TOP10房企銷售額均值為893.8億元，較上年下降13.2%；TOP11-30房企銷售額均值為227.3億元，較上年下降12.4%；TOP31-50房企銷售均值為111.3億元，較上年下降2.2%；TOP51-100房企銷售額均值為53.1億元，同比下降13.5%。

圖：2025年1-6月各陣營銷售額增長情況

2、陣營數量：千億以上銷售額企業4家

圖：2022年至2025年各年1-6月千億、百億房企數量

2025年1-6月，多個陣營企業數量均有變化。具體來看，1000億以上陣營4家，較去年同期減少2家，銷售額均值為1244.3億元。第二陣營(500-1000億)以上陣營7家，較去年同期增加3家，銷售額均值637.5億元。第三陣營(300-500億)企業3家，較去年同期減少3家，銷售額均值348.0億元。第四陣營(100-300億以下)企業32家，較去年同期增加4家，銷售額均值151.3億元。

表：2025年1-6月TOP100房企各陣營數量及銷售額均值情況

業績透析

1、城市：一線城市業績貢獻率增長顯著，上海和北京貢獻高且增長快

圖：2025年上半年代表房企各等級城市銷售占比情況

一線城市業績貢獻率占比增長9.0個百分點，二線城市業績占比近五成。2025年上半年，20家代表房企47.8%的銷售業績來源于二線城市，為主要業績貢獻來源，但同比下降6.8個百分點，一線城市銷售業績貢獻率同比增長9.0個百分點至40.0%，增速顯著。代表房企開發業務更加聚焦核心一二線城市，重點布局經濟增長好、有產業支撐的高能級城市，同時采取“以銷定投”的投資策略，關注“主流城市、主流地段”，確保較高的投資回報率。分企業來看，招商蛇口(001979)、越秀地產(00123)、中建壹品、中國中鐵(601390.SH)深耕一線城市，一線城市銷售貢獻率均在50%以上；保利發展(600048.SH)、中海地產、華潤置地、保利置業、中建東孚一線城市銷售貢獻率均超40%。

圖：2024年上半年代表房企銷售額占比前十城市

上海和北京銷售貢獻位列前兩位，分別增長4.5和3.8個百分點。2025上半年，20家代表房企銷售額貢獻前三城市分別為上海、北京和廣州，銷售額貢獻率分別為16.9%、10.6%和9.0%。上海銷售額貢獻率相較2024年同期持續提升，增長4.5個百分點，在TOP10城市中增幅最大；北京銷售貢獻率增長3.8個百分點至10.6%，增幅僅次于上海。杭州銷售額貢獻率為7.9%，較2024年同期下降2個百分點，主要是由于頭部企業加大了在上海、北京等一線城市的投資力度。其他重點城市對于代表企業的銷售貢獻度基本保持穩定，銷售額占比增減幅度未超過1個百分點，進一步體現了代表企業穩健的發展策略。

2、產品：產品結構趨于穩定，改善類產品依舊為市場主流

圖：2024年、2025年上半年不同城市等級不同面積段重點項目銷售額占比

各面積段銷售金額占比變化不大，產品結構趨于穩定。2025年上半年，代表企業各面積段銷售額占比保持穩定，具體來看，90-140平米首改類項目銷售額占比45.7%，占比最高，仍是當前的主力產品；140-200平米改善類項目銷售額占比提升0.3個百分點至26.5%，200平米以上高端類項目銷售額占比為15.6%，同比增長0.1個百分點，增幅僅次于改善類項目。2025年，“好房子”首次被寫入《政府工作報告》，體現出政府對于“好房子”建設的高度重視。房地產企業也緊跟政策變化，著力打造“好房子”。從市場實際表現來看，“好房子”在市場調整期也實現較好去化。改善類及高端類產品更容易做出“好房子”，因此成為當前房企打造的主力產品。

3、展望：房地產市場仍處于波動調整過程中，“好城市+好房子”具備結構性機會

從市場表現來看，6月重點城市新房及二手房銷售環比均實現增長，但同比仍有所下滑。從市場趨勢看，房地產市場仍處于波動調整過程中，預計下半年城市分化行情仍將延續，“好城市+好房子”具備結構性機會，但市場全面止跌回穩仍需政策進一步發力。