文 | 新質動能，作者｜沐風，編輯｜時楠

鐘睒睒，又開始“悶聲發財”了。

這位曾四次登頂中國首富的“礦泉水大王”，又悄悄賺了500多萬港元，而且只用了3天——靠的不是農夫山泉的水，而是一款椰子水。

6月30日，泰國if椰子水母公司在港股掛牌上市，上市當天高開近58%，盤中一度漲超65%。此前，鐘睒睒通過旗下私募平臺——道合承光，認購了84.68萬股。暗盤交易中賬面浮盈超1800萬港元，鐘睒睒一口氣賺了565萬。

與此同時，鐘睒睒還悄悄出手34億元入股錦波生物，投向一個膠原蛋白新王者——山西女首富楊霞的公司。錦波生物主營項目是重組膠原蛋白美容針，毛利率高達92%，比茅臺還暴利。

就在幾天前，《2025新財富創富榜》顯示，因農夫山泉、萬泰生物股價雙跌，鐘睒睒身家縮水千億，跌落中國首富寶座。

結果，他轉頭就用這兩筆進擊式投資“秀肌肉”。這一次，鐘睒睒又要重回首富之位了？

左手椰子水，右手美容針

6月30日，泰國天然飲料公司IFBH在港交所掛牌，首日開盤暴漲58%，收報46.5港元，市值124億港元，主打產品就是肖戰代言的if椰子水。

if椰子水在便利店、健身房、精品超市里已經悄然鋪開，憑借“天然無添加、低糖”標簽，搶占了中國椰子水市場第一的零售額。

鐘睒睒是怎么參與的？

這回他并不是以農夫山泉的身份出面，而是通過旗下私募平臺“道合承光”參與國際配售，一口氣認購了近85萬股。按照暗盤漲幅計算，3天賬面浮盈約1800多萬港元。鐘睒睒持股道合承光超30%，至少獲利565萬港元。

這一回，鐘睒睒看上的不是單瓶飲料的利潤，而是健康消費大趨勢、輕奢品牌崛起、消費升級下的新渠道打法。

而且if椰子水母公司IFBH雖然是泰國血統，但92.4%的銷售都來自中國市場。換句話說，這是一家外企長在中國土壤上，被中國消費人群養肥的品牌。鐘睒睒能提前下注，就代表他對趨勢的判斷遠遠領先市場。

與此同時，鐘睒睒還拿出34億重倉錦波生物，瞄準暴利的新醫美品類。

6月底，北交所發布公告，山西女企業家楊霞創立的錦波生物，宣布兩筆大交易：

一是向養生堂（鐘睒睒控股）定向增發，融資20億元；

二是將楊霞575.33萬股股份轉讓給杭州久視（鐘睒睒控制），交易金額14億元。

合計34億元資金全部由鐘睒睒出手。交易后鐘睒睒間接控制10.58%股份，成為第二大股東，楊霞持股降至50.73%。

錦波生物主營“重組人源化膠原蛋白”，旗下有“薇旖美”膠原蛋白美容針，毛利率高達92%，甚至超過“股王”貴州茅臺，是近年來最熱門的功能性護膚品原材料。

要知道，錦波生物已經是北交所市值最高的公司之一，2024年營收14.43億元，凈利潤7.32億，利潤率超過一眾科技股。更關鍵的是，這家公司目前市值400億，未來還有望登陸主板或科創板。

鐘睒睒投它，不只是因為賺錢。

而是能補足自己在醫美、消費品之外的協同鏈條：錦波產品未來可以嫁接到養生堂、農夫山泉旗下的功能性飲料、護膚品等多個產品線上，實現“大健康帝國”的跨品類組合拳。

隱秘投資術

說起鐘睒睒，很多人首先想到的是農夫山泉。但真正撐起他千億身家的，并不是農夫山泉一家公司的利潤，而是一整套實業帝國和資本運作。

如果說農夫山泉是“現金牛”，那鐘睒睒的其他幾十家公司，就是悄悄增厚他資產的“利潤金礦”。

這個帝國里，最關鍵的是三套系統：養生堂集團、萬泰生物，以及過去幾年新崛起的“私募軍團”——比如關子私募、杭州久視、道合承光。這些名字你可能沒聽過，但它們背后控著的公司，個個來頭不小。

養生堂是他最早的根據地，注冊資金5億元，主營維生素、功能性保健品、營養飲品，還控制著日化品牌YOSEIDO、嬰童營養品、護膚類原材料實驗室、以及多家未上市的研發型公司。而它不是簡單的保健品企業，還有功能成分研發、大單品打造。

養生堂還通過全資或控股持有多家生物科技企業，比如浙江養生堂藥業（專攻中藥制劑）、養生堂食品（高端營養食品）等，是國內最早布局醫藥、消費品的企業之一。

再往下看，是鐘睒睒極少對外公開的資本平臺：他在2019年設立“杭州久視投資管理公司”，2021年又成立“關子私募基金管理（杭州）有限公司”，并通過多個SPV實體設立專項基金。比如這次參與港股打新的道合承光，其工商登記信息顯示背后實控人即為鐘睒睒旗下團隊。

根據業內人士說法，關子私募和久視投資不參與常規FA渠道，也從不與主流VC合作，所有投資項目一律非公開、一律深控股、能并入戰略協同的優先。

它們的共同特點是：不跟投、不拼手速、不玩FA，只做確定性實控、長期持有。也就是說，鐘睒睒不是湊熱鬧型投資人，而是我看得懂、能插手、能帶來利潤的項目，才會出手。

財富從不是運氣

鐘睒睒和追風口的富豪不一樣。他沒念過名校，也不是互聯網新貴，白手起家，幾十年來只做兩件事：研究中國人吃什么、喝什么、怎么活得久。

上世紀八十年代，鐘睒睒20歲出頭，從福建老家跑到海南，最初做的就是修水管、抹水泥，在建筑隊干活。他不甘心干一輩子體力活，抓住南方開放早的機會，轉行做了《浙江日報》的駐海南記者。

別人寫報道，他在跑市場。那幾年，他結識了大量做保健品、快消品的小老板，也看清了一件事：中國人剛剛吃飽，但還沒吃好，最缺的，是能讓人覺得健康的產品。

1993年，他靠從海南積攢的第一桶金，在杭州創立養生堂，主打維生素C含片。這不是原創品類，但他硬是靠一句“清火就喝養生堂”砸廣告、砸渠道，把這款并不起眼的功能食品賣成了國民單品。

那時候，全國都在做補品，他反其道而行，做大眾保健，一年就干出數億元收入。

靠著養生堂的穩定現金流，他沒有選擇去搞多元化，而是繼續深挖入口生意。1996年，他盯上了瓶裝水賽道。當時大家都在做純凈水，娃哈哈、樂百氏占盡先機。

圖片來源：農夫山泉官網

但鐘睒睒不信這一套，他認為未來一定是天然水的天下。于是，他在千島湖買水源，1999年正式推出農夫山泉，三年后他宣布停產所有純凈水，只賣天然水，全行業一片嘩然，甚至有人罵他“炒概念、搞壟斷”。

他沒搭理。他的判斷是，中國的中產一定會越來越多，而中產最愿意為健康花錢。哪怕今天市場不接受，但五年后一定會買單。

事實證明他賭對了。農夫山泉年年賺錢，從來不靠燒錢換市場，更沒有動過上市套現的心思。直到2020年，農夫山泉在港股上市，開盤市值破4000億港元，讓鐘睒睒成為當年中國首富。

但他并沒有止步于此。

很多人只知道農夫山泉，卻忽略了他同時還控制著一家生物醫藥公司：萬泰生物。鐘睒睒早在2001年就投資成立了萬泰，默默研究HPV疫苗整整20年，2020年才推出自主研發的國產疫苗，趕上了全民關注的窗口期。

那一年，萬泰上市后直接飆出26個漲停板，年利潤6億進賬，不到2年時間，最大漲幅接近40倍，成為他財富躍升的另一臺引擎。

你可以說他運氣好，但事實是，他幾乎沒有踩過風口。他的項目幾乎都非常慢，啟動早、見效晚、講不出什么“顛覆式創新”的故事，但每一個都能真賺錢、真賣貨、真落地。

他從不在公開場合演講，不去投行飯局，也極少接受采訪。有人問他為什么不交朋友，他回答得很直接：“做事就是做事，沒必要搞熟人關系。”這句話聽起來冷，但很真實。因為他從打工人出身，吃過苦，也早就看透泡沫是什么。

結語：

很多人問：鐘睒睒為什么能一跌再起？答案很簡單——他沒飄過。

農夫山泉可以不上市，萬泰生物可以沒熱度，IF椰子水、膠原蛋白、功能食品、基因檢測……這些看起來不性感”的東西，他愿意投，也敢一直等。

因為在他眼里，不確定性的熱點，不如能持續變現的好產品靠譜。

所以你看，有人靠風口短跑，有人靠故事融資，而鐘睒睒靠的，是穩扎穩打的選項目、控利潤、可復制。如果你做生意、搞投資、打算靠產品過一生，那他這套方法，值得研究。

也許他不會出現在熱搜，但下一個被他投資的公司，大概率會出現在你家的餐桌、浴室，或者醫院里。