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大家好啊，昨天生物醫藥迎來zc性利好，今天港股創新藥補漲，A股創新藥普遍調整。

投融資方面傳來好消息。

禾元生物科創板IPO成功通過上交所上市審核委員會審議，擬募集資金24.00億元。這也是重啟科創板第五套上市標準后，首家按此標準成功過會的IPO企業。

之前市場一直有疑問，第五套重啟之后，能夠惠及生物醫藥行業多少？現在看來基本不用擔心，生物醫藥一定是gc心里時時刻刻的牽掛。

這樣一來，A股這邊的生物醫藥投融資也開始回暖了，對于一級市場估值，國內CXO的訂單來說，都是好事。

今天生物醫藥方面，我們來聊點不一樣的，這個話題是一位粉絲朋友提供的，他是一家上市醫藥企業的CEO，黃老板現在也是好起來了，上市公司高管都成為黃老板粉絲了。

業內人士就是不一樣，問的問題都很獨特，當大家都在關注生物醫藥行業的邏輯時，他關注這個行業的風險在哪里。

我覺得這是一個非常好的問題，我們也從來沒有討論過，那么今天我們就來聊一下這個問題。

我思考了一下，認為主要有幾點：

1）zc層面，我們的定價可能長期會處于一個偏低的狀態，不太可能與美國接軌，這個問題可能長期限制行業的發展上限，所以出海還是一個我們繞不過的問題；

2）我們當下的投資機會在于，一個是工程師紅利，以及極致內卷，加上我們現在還有一些fast follow和組合式創新的機會，能夠降低我們的研發風險，隨著行業的持續發展，我們的工程師紅利是否會消失，此外我們逐步向最前沿創新邁進，那么研發風險也將大幅提升，這些因素都會影響到投資回報率；

3）但是好在AI在快速發展，可以一定程度減緩上述兩個因素削弱，但AI也給了外國藥企同等的機會，那么，我們的成本效率優勢很可能將不復存在。

所以，我一直的觀點是，我們當下投資生物醫藥行業是有一個時間窗口的，這個窗口期就是我們這個行業從一個還不太成熟的狀態發展到成熟的過程，這個機會相對是確定性比較高的，而當我們的生物醫藥行業逐步和美國平起平坐的時候，那就是要考驗真創新的時候，那么個時候，我們的優勢還剩多少，那就要再重新評估了。

所以，無論是從長周期來說，但是短周期來說，當下都是布局生物醫藥的最佳時間點，還沒上車的朋友抓緊時間，如果你還不知道該如何布局，或者你想提升你的投資能力，歡迎加入圈子。（點擊加入）

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以下為市場評估表：