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英國服務業回暖，降息預期升溫

7月3日，路透社報道，最新公布的數據顯示，英國6月服務業活動擴張速度創下近一年新高。標準普爾全球(S&P Global)英國服務業采購經理人指數(PMI)從5月的50.9升至6月的52.8，高于此前初值51.3，也創下自2024年8月以來的最快擴張速度。指數高于50意味著經濟活動處于擴張狀態。

Source: Financial Times

與此同時，服務業收費漲幅降至近四年來最低水平，意味著通脹壓力明顯緩解。作為英國通脹結構中的關鍵組成部分，服務業價格變動一直是英國央行(BoE)密切監測的指標。繼6月按兵不動之后，市場普遍預計將在8月繼續跟進5月的首次降息，而該數據對英國央行而言無疑是一大利好。S&P Global Market Intelligence經濟總監蒂姆·摩爾(Tim Moore)指出：“價格回落疊加勞動力市場放緩，為英格蘭銀行在8月政策會議上重啟降息周期敞開了大門。”

英國6月企業活動實現加速擴張

Source: Financial Times

同時結合服務業與本周二公布的制造業數據，英國6月綜合PMI從5月的50.3升至52.0，顯示整體私營領域活動溫和擴張。制造業PMI則顯示，工廠企業對前景的樂觀程度有所上升，顯示該行業可能正在逐步走出低迷。總體而言，服務業復蘇和通脹降溫為政策調整創造良好窗口，接下來央行的貨幣政策走向，將成為市場關注焦點。

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財政大臣擬削減現金ISA，影響百萬儲戶

英國財政大臣雷切爾·里夫斯(Rachel Reeves)計劃在7月15日的“官邸晚宴演講”中宣布削減現金ISA(個人儲蓄賬戶)免稅額度，以鼓勵更多人將資金從儲蓄轉向投資。盡管她已明確表示不會減少ISA的總免稅額度(仍為￡20,000)，但現金ISA的上限預計將面臨調整。這將是自2017年以來對ISA政策的首次重大改革。當前，現金ISA與股票ISA共享￡20,000的免稅總額，其中僅￡4,000可用于終身ISA。財政部官員表示，具體限額尚未敲定，但改革方向已基本明確。

Source: The Independent

這一舉措引發市場強烈反響。據央行數據顯示，今年4月，儲戶在現金ISA中存入了創紀錄的￡140億，顯然是對“削減傳聞”的提前應對。根據HMRC數據，在2022-23財年，超過780萬人擁有現金ISA賬戶，遠超股票ISA持有人數(380萬)。然而，財經評論員馬丁·劉易斯批評此舉“治標不治本”，并指出這將迫使普通儲戶對本就微薄的利息支付更多稅，卻未必能真正推動大眾去投資股市。AJ Bell等投資機構則呼吁應以簡化ISA結構、取消印花稅等方式來吸引投資者，而非直接削減現金ISA額度。

每個納稅年度，您可以向ISA(個人儲蓄賬戶)存入最多￡20,000，免除英國所有稅收。以下是主要ISA類型：

· 股票和股份ISA(Stocks and Shares ISA)：免資本利得稅(CGT)和股息稅。

· 現金ISA(Cash ISA)：免除存款利息的所得稅。
· 終身ISA(Lifetime ISA)：適用于18-39歲的首次購房者，每年可最多存入￡4,000，獲得政府25%獎勵，最高可達￡1,000。

*請注意：任何不符合條件的取款(即非首次購房或年滿60 歲后的取款)，具體罰金還請查看您的供應商細則，這意味著您最終可能取回的金額低于存入的金額。

· 兒童ISA(Junior ISA，簡稱JISA)：在當前稅年，您可以為符合條件的兒童存入或投資最多 ￡9,000 到JISA，所有利息、股息或資本利得均免于所得稅。這意味著您存入的更多資金將惠及孩子，并在他們年滿18 歲時取出。

此次改革方向清晰：政府希望通過限制儲蓄賬戶的吸引力，引導資金流向更具增長潛力的市場投資工具。如果您正為如何合理分配儲蓄和投資感到困惑，歡迎隨時聯系歐盛泰德的資深金融顧問團隊。我們會根據您的實際情況，幫您理清思路，找到最適合您的理財方案，助您在政策調整中從容應對，實現財富穩步增長，詳情請加 Oceantide_MKT7 咨詢。

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桑坦德收購TSB，成英第四大房貸銀行

7月2日，西班牙金融巨頭桑坦德銀行(Santander)宣布，以26.5億英鎊正式收購英國銀行TSB。桑坦德稱，此次收購完成后，其英國子公司將成為英國個人活期賬戶余額排名第三、住房貸款排名第四的銀行。此舉表示將進一步鞏固英國作為其核心市場之一的地位，擴大客戶基礎及放貸能力。

Source: Mortgage Strategy

根據披露數據，TSB去年在英住房貸款規模達340億英鎊，占據英國房貸市場約2%。目前TSB在全英擁有218家分支機構，服務客戶約500萬，吸納存款達350億英鎊。桑坦德方面，去年在英國市場的住房貸款總額達到1672億英鎊，擁有444家分行及1834億英鎊的客戶存款。收購完成后，兩者將整合品牌、共享資源，桑坦德稱此舉將“提升運營效率、拓展低風險貸款渠道，為股東創造實質價值”。

此次交易對TSB母公司薩瓦德爾銀行(Banco Sabadell)而言同樣意義重大。該行正面臨來自競爭對手BBVA的敵意收購壓力，出售TSB將釋放大量現金流，并有望向股東派發特別分紅。交易預計于明年第一季度完成，若將TSB未來盈利納入估值，總價可能升至29億英鎊。桑坦德此前已有在英整合銀行品牌的經驗，曾先后收購阿比國民(Abbey)、布拉德福德與賓利(Bradford & Bingley)以及安聯與萊斯特(Alliance & Leicester)。

值得一提的是，今年年初曾有傳聞稱桑坦德擬退出英國市場，原因是其英國子公司面臨高昂的“隔離資本”監管成本。然而今年2月，桑坦德集團CEO安娜·博廷(Ana Botín)公開否認該傳言，強調英國業務“并未出售”，而這次競購TSB，也再次印證了她的立場。TSB首席執行官表示，此次出售將開啟“企業發展新篇章”，而桑坦德則再次展現其在英國市場的長期承諾和并購整合實力。

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