相比于海外的擾動，實際下周是有個和交易關系很密切的事情，這個事情我來詳細說下，本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，高頻交易受限

周末消息還挺多的，有人關心老川又要開始加稅，也有人關心外賣大戰，還有人關心減持。但要我說最值得關注的其實是下周開始實施的交易新規，升級高頻交易限制、全面暫停T+0交易等措施登場，這樣一來，大概率會影響到量化的主要戰場，小微盤股。

其實美國也發生過類似的情況，2016年美國證監會取消了對小盤股做市的激勵，流動性自然被抽走，之后美國的小盤股在6個月里平均跌了10%。不過我看也有報道說，某百億量化私募人士表示，為適應強監管趨勢，不少量化私募早已開始改變了，招聘包括中低頻相關人才以及相應的合規人才，以后基本面為主的中頻策略將成行業趨勢。我看市面上對此的反應都比較平淡，覺得因為早早公布，所以不太會對市場產生大的影響，我不這么看。

二，交易玩法的改變

就像上個月月初，當時公募新規，很多人也說沒啥影響，結果就是一個月過后，銀行股創了新高，原因很簡單，公募低配了銀行，雖然程序交易主要集中在私募當中，但是并不意味著沒有影響，其實我覺得對個股標的的影響是其次的，最關鍵的是交易風格的改變。

波動才能產生交易價值，但是大幅波動的背后很容易出現意外，即便你是主力，也不排除這種情況，而程序交易的優勢就在于其利用高頻振動把原本的大幅波動通過加大交易頻次來實現了價差獲取，這就是為什么程序交易比較受歡迎的原因，其次對于大機構而言，一定要建立對沖機制，這種高頻交易可以映射到期指的交易上，所以這就有利于機構，如果頻率降低，那么期指的對沖價值也會降低，這些機構勢必會選擇新的做法。

所以，新規實施這就意味著市場的波動會進一步降低，而最被大家詬病的電風扇行情會得到緩解，畢竟盤中換手要下來了，通過頻繁換手賺取差額的辦法會受到影響，所以大概率就是上漲的時間會延長，但是這也意味著機構大資金增加了其收集籌碼的時間，所以這都是對等的。

未來大家會更加難受，你要能夠忍受住反復的震蕩，其實從最近的一些漲停板當中已經有這個趨勢了。所有的個股表面看行情不期而至，但背后必然有大資金提前參與，否則從成本上來說一邊漲一邊買和散戶沒有區別，甚至因為體量大，還容易被針對，所以我們重點要關注的就是機構提前潛伏。

比如中東沖突時爆發的石油概念，表面看好像是中東局勢緊張導致的，但實際大家忽略了一個事實，就是國際油價已經漲了兩周多，只不過市場對此關注不多，大家的焦點自然不在這里，等到那邊打起來了，大家的眼光被吸引，加上媒體的一渲染，股價再配合的漲一兩個漲停板，大家對事件推動股價上漲深信不疑。

就比如上面這只股票，過去一周時間，股價幾乎翻倍，而之前卻是籍籍無名，在多數人眼中，一定是消息刺激，而這只股票就是上周漲幅靠前的「通源石油」，一聽名字，估計大家就會覺得是典型的事件刺激，但這只是表面，如果從交易行為的角度去看，你會有新的收獲，看下圖：

比起上面的走勢圖來，這張交易行為圖多了一組橙色柱體，這就是我用了十多年的大數據系統中反映機構資金行為的數據：「機構庫存」數據，它反映的是機構資金參與交易的活躍度，雖然機構行為有買有賣，但是大家想一想，如果機構資金不看好一只股票，會持續參與交易嗎？所以「機構庫存」數據越是活躍，越說明機構大資金對該股比較看好。從圖中不難發現，事實上該股的「機構庫存」數據活躍了很長時間，之所以現在上漲，只是正好碰上這個事情，大家容易聚焦，也有利于自己脫手。

三，蓄勢的本質是收集籌碼

這個世界上絕對沒有無緣無故的愛，對于機構來說，投資中的任何行為，都是有依據的，但對于我們來說，重要的不是依據什么，而是他們做什么！漲起來隨便找個理由都可以，大家其實很清楚這一點，但多數人呢？還是孜孜以求的找理由，不是不想換個方法，而是只有這個方法成本最低，偶爾還能成功，畢竟看看新聞也不花什么錢，但投資可不是撞大運啊！

我們要明白一點，機構大資金也不是所有的股票都可以一口氣就拿到足夠的籌碼，既要買入，還不能讓別人看出，只能是反復震蕩，本質上就是買的多賣得少，但是你從當天的交易里面是看不出的，畢竟交易是對等的，多少買入就有多少賣出，而且現在監控這么厲害，如果都是大單買那一定會是異動，所以都是小單買小單賣，所以你很難從所謂的「資金流向」里面發現蛛絲馬跡。但是就像我前面說的，如果機構一直參與，那就是要多關注的，再看看下面這幾只股票，其實和上面說的「通源石油」是差不多的，他們都是不同的行業，但是機構的手法卻是一樣的：

很明顯，這幾只股票，「機構庫存」數據活躍的時間是非常長的，如此長時間的活躍過程，股價卻沒有大幅上漲，你不覺得奇怪嗎？這樣的個股如果都不在你的關注隊列，那還有什么值得你關注的呢？當天大漲的個股，再怎么研究也都是別人炒剩下的冷飯。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。
本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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