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石家莊土地拍賣場的落錘聲尚未消散，萬科的打印機又吐出一張新的借款公告。

7月2日，石家莊市公共資源交易中心的成交公示顯示，該市成功出讓4宗住宅用地。其中，裕華區(qū)1宗、橋西區(qū)2宗，3宗地塊均由萬科參股的石家莊萬科潤德璟翠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司競得，共收金8.94億元。

據(jù)公開資料，此次萬科拿下的地塊緊鄰其2017年的標桿項目翡翠公園，當年曾創(chuàng)下“開盤即日光”的銷售神話，是風靡一時的“網(wǎng)紅盤”。

此番萬科再度落子同一區(qū)域，野心不小。萬科將新項目命名為“公園隱秀”，定位為TOP級產(chǎn)品線“隱秀系”，并計劃打造“情景公園洋房住區(qū)”，是其推動產(chǎn)品革新的又一重要舉措，同時也向市場傳遞了積極的信號。

不過，拿地次日，萬科又開始借錢了。7月3日，萬科發(fā)布公告稱，經(jīng)協(xié)商，公司第一大股東深鐵集團向公司再提供不超過62.49億元借款，用于償還公司在公開市場發(fā)行的債券本金與利息。

2025年以來，深鐵集團已多次給萬科輸血，加上此次借款，年內深鐵集團向萬科提供股東借款已達211.01億元。今年3月20日，萬科與深鐵集團簽署《不超過人民幣8.9億元借款合同》。該借款合同項下借款期限為60天，借款期限至2025年5月18日止。截至7月初萬科仍未償還。

業(yè)績方面，萬科去年實現(xiàn)營業(yè)收入3431.8億元，同比下降26.3%；歸屬于上市公司股東的凈虧損494.8億元，同比下降506.8%。

左手擴張、右手“輸血”，萬科的自救劇本顯得有些矛盾。當大股東的“輸血”從支持演變?yōu)椤耙蕾嚒保敿瘓F的“自救”動作愈發(fā)倉促，萬科的自救劇本已陷入困局。市場在等待一個答案：萬科能否在債務炸彈爆發(fā)前，真正恢復集團的造血能力？

相比于市場的擔憂，萬科的管理層倒是十分有信心。6月27日，萬科舉行2024年年度股東大會，會上，萬科管理層表達了堅定的信心：“自年初充實經(jīng)營管理力量、多方表態(tài)積極支持以來，公司已實現(xiàn)了隊伍穩(wěn)定、財務穩(wěn)定和生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。”“公司有信心、有能力應對挑戰(zhàn)，將全力以赴爭取妥善化解到期債務。”

事實上，萬科看似矛盾的生存策略背后，是房地產(chǎn)寒冬中的殘酷生存法則。

一方面，在多項政策提振下，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)修復態(tài)勢，止跌回穩(wěn)取得一定成效，比如，上半年百強房企中有近30家的銷售額實現(xiàn)逆勢增長，重點房企拿地總額同比增長33.3%。在這樣的背景下，萬科拿地有望提升“造血”能力，用新項目的利潤填補舊債。

另一方面，在深鐵集團218億借款構筑的“護城河”下，萬科正在積極展開“自救”。今年1月,萬科以12.92億元向深鐵集團轉讓紅樹灣項目49%權益及管理公司股權；6月，萬科清倉A股庫存股，3天回籠資金4.79億。

以“造血”破局求生的萬科，還有很長一段路要走。