這幾年，都說(shuō)我們出口很好。

然而，我們的外匯儲(chǔ)備為何沒(méi)有見(jiàn)到飛速膨脹呢？

除了不少資金同期走線回流美國(guó)本土，還有大量外匯外掛（掛在海外銀行賬戶上），其實(shí)還另有隱情。

眾所周知，中美關(guān)系，不僅回不到過(guò)去，而且，未來(lái)前景不容樂(lè)觀。

既然雙方都有這樣的預(yù)期，那么，我們手里的美元本身，就是一個(gè)雞肋。

沒(méi)有不行，可長(zhǎng)期又是個(gè)燙手的東西。

此外，出口導(dǎo)向的本質(zhì)，就是對(duì)內(nèi)抽走銀子，對(duì)外進(jìn)行海外終端消費(fèi)者的補(bǔ)貼。

出口越多，實(shí)則就是對(duì)美國(guó)的消費(fèi)者補(bǔ)貼越多。

出口越多，我們的產(chǎn)能就是錨定美元信用（外需），而不是我們自己的信用（人民幣信仰）。

放在過(guò)去，也無(wú)可厚非。

畢竟，我們還可以拿這些美元去換西方的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)、資源，無(wú)非就是一種艱難的交換而已。

可是，如今美元能夠給我們帶來(lái)什么？

因此，從任何角度，未來(lái)我們跟美元體系漸進(jìn)式的脫鉤，已經(jīng)是大勢(shì)所趨了。

說(shuō)實(shí)話，看著美國(guó)人如此龐大的聯(lián)邦債務(wù)，別說(shuō)馬斯克怕，其他國(guó)家看著，都慌。

這是一個(gè)超級(jí)堰塞湖啊，要是打開(kāi)一個(gè)缺口，流到全球各地、流到國(guó)際貿(mào)易體系內(nèi)部，那很多國(guó)家的通脹都是往兩位數(shù)方向走啊。

如果有一天真的發(fā)生這個(gè)事情，那美國(guó)之外大多數(shù)國(guó)家，在過(guò)去40多年的繁榮周期內(nèi)賺到的錢，就等于變相被美國(guó)人全部拿走了。

不得不說(shuō)，這已經(jīng)是未來(lái)5年內(nèi)最大的灰犀牛！

當(dāng)然，我們不是要否定美國(guó)人的能力，而是給人家的能力打call。

祖上牛逼，積累了如此豐厚的家當(dāng)，即便這么使命的敗家，還是敗不完。

然而，超級(jí)帝國(guó)都有一個(gè)宿命，他們都是形成了一個(gè)閉環(huán)的霸權(quán)體系，絕對(duì)不能出現(xiàn)“缺口”。

神，不能流血。

但是，每個(gè)國(guó)家都有自己的生存成邊界線，在創(chuàng)新周期尾部，更是苦苦掙扎于這根線的附近。

這里，我們要提出一個(gè)大家在全網(wǎng)都看不到的新思考。

我們一直說(shuō)，美國(guó)這兩年對(duì)我們集中進(jìn)行金融戰(zhàn)。換個(gè)思路，這種玩法的本質(zhì)，何嘗不也是美國(guó)對(duì)內(nèi)調(diào)解通脹率的一種宏觀政策嗎？！

既然暫時(shí)中國(guó)還不能擺脫美元信用體系，那么，通過(guò)打擊中國(guó)的內(nèi)需、襲擾其外需，讓其產(chǎn)能得不到足夠的訂單支撐，自然只能是內(nèi)卷。

進(jìn)一步而言，這種內(nèi)卷，就會(huì)使得中國(guó)的企業(yè)相互踩踏，以價(jià)格戰(zhàn)的方式，討好美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)，等同于幫美國(guó)背走了大量的通脹。

即，別看我們跟美國(guó)你來(lái)我往打的歡，可是，經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)大頭，美國(guó)人照樣是吃干抹凈的拿走了。

如果不是這么玩，他們的通脹恐怕早就飛上天了。

因此，中國(guó)的這輪偏通縮環(huán)境，雖然原因很復(fù)雜，可是，美國(guó)的宏觀調(diào)節(jié)意志確實(shí)是決定性的。

他們之所以可以這么玩，依舊還是利用美元霸權(quán)的超級(jí)杠桿效應(yīng)。

理解了上述邏輯，也就清楚：

中美未來(lái)博弈的終極戰(zhàn)場(chǎng)是“碰一碰”，終極目標(biāo)則是圍繞美元霸權(quán)的成敗與否。

什么一帶一路、科技戰(zhàn)、輿論戰(zhàn)等等，都是為這個(gè)服務(wù)的。

必須看到，美國(guó)的霸權(quán)統(tǒng)治成本也是極為高昂的。

如果不能在軍事和美元霸權(quán)兩根支柱的紅利下從海外獲得利益回補(bǔ)，他們就無(wú)法長(zhǎng)期有效的覆蓋這個(gè)統(tǒng)治成本。

因此，我們打的就是這個(gè)軟肋！

霸權(quán)的隕落，很多時(shí)候，就是一次重大的誤判，然后因?yàn)榻y(tǒng)治成本失控，就變成是不可逆轉(zhuǎn)了。

雖然，今天我們談及東升西降過(guò)早，可是，這并不妨礙我們?cè)诿绹?guó)的博弈中，引導(dǎo)美國(guó)走向強(qiáng)化這個(gè)路徑的選擇。

其實(shí)，這跟當(dāng)年大英帝國(guó)在南非找到巨大的金礦所演變出來(lái)的“布爾戰(zhàn)爭(zhēng)”是完全一致的。

布爾戰(zhàn)爭(zhēng)（1886年）是英國(guó)400年殖民歷史里，230次殖民戰(zhàn)爭(zhēng)中，出兵最多，拖延時(shí)間最長(zhǎng)，最殘酷與開(kāi)銷最大的一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。

大英帝國(guó)總共花費(fèi)2.2億英鎊，約合14.65億兩白銀，兩倍于中國(guó)簽訂的不平等條約賠償總和。

自那以后，英國(guó)還是全球超級(jí)霸權(quán)，英鎊還是全球儲(chǔ)備貨幣，英國(guó)還有能力打兩次世界大戰(zhàn)。

可是，大英帝國(guó)海外擴(kuò)張的極限，是重大的帝國(guó)國(guó)運(yùn)分水嶺。

因?yàn)椋麄儫o(wú)法在霸權(quán)機(jī)制上，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)了，統(tǒng)治成本太高了。

其實(shí)，美國(guó)的這一問(wèn)題，如今也是若隱若現(xiàn)了。

今年下半年，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部被逼要增發(fā)2萬(wàn)億美元的新增國(guó)債，其統(tǒng)治成本與統(tǒng)治收益的嚴(yán)重失衡，昭然若揭。

假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在還要使性子，今年下半年會(huì)有一場(chǎng)明顯的美元流動(dòng)性危機(jī)的。

應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)情況，川普和貝森特是完全清楚的，否則也不可能幾乎天天罵鮑威爾是蠢貨了。

今天，我們?cè)谠u(píng)估美元霸權(quán)、美國(guó)軍事實(shí)力、美國(guó)的科技實(shí)力等各種問(wèn)題的時(shí)候，往往過(guò)分關(guān)注“實(shí)力”，卻沒(méi)有太關(guān)注“成本”。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)有全面實(shí)施弱美元周期，這意味著，一部分的成本美國(guó)人承擔(dān)，一部分的成本是其它國(guó)家程度，還算有良心的。

可是，未來(lái)美國(guó)人想要全世界國(guó)家承擔(dān)為主，那將是洪水般的國(guó)際熱錢從美國(guó)本土傾巢出動(dòng)。

眼下，中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略依舊是速度有點(diǎn)慢。

黃金還是太少，區(qū)域貨幣結(jié)算聯(lián)盟的進(jìn)展仍需加碼，更要盡快參與搶奪其他國(guó)家的核心資產(chǎn)（鎖定持有成本）。

既然目前中美的博弈還是偏不對(duì)稱性的，放大美國(guó)的全球統(tǒng)治成本的同時(shí)，作為2026~2028年美國(guó)直接破罐子破摔的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，已經(jīng)是當(dāng)務(wù)之急。

從中我們也不難看出，全球資產(chǎn)大遷徙、全球流動(dòng)性爭(zhēng)奪戰(zhàn)、全球地緣博弈中的核心資產(chǎn)搶奪，差不多就要開(kāi)始了。

現(xiàn)在，就缺一個(gè)火星，而這個(gè)火星就在鮑威爾手里。