1.99億H股，5.23億港元，民生銀行迎來大股東重磅增持！

6月30日，香港立業通過場外交易斥資5.23億港元吃進入民生銀行1.99億股H股。此次增持后，深圳立業集團（下稱“立業集團”），及其一致行動人的持股比例升至4.945%，距離5%的舉牌線僅差0.055個百分點，一舉躍升為民生銀行第四大股東。

這個增持時機耐人尋味，恰逢民生銀行處于歷史性轉折點。糾纏多年的原大股東泛海集團離場，與此同時，長城資產等新銳力量相繼入場，而民生銀行自身，也正處在戰略轉型關鍵時期。

此刻，立業集團帶著真金白銀持續加碼，是否意味著資本對民生銀行的未來投下了關鍵的信任票？

立業集團精準布局民生銀行

深圳立業集團對民生銀行的布局，可謂是步步為營。

時間拉回到2023年9月，立業集團首次躋身民生銀行前十大股東行列，以3.37%的持股位列第七；隨后，通過持續增持，至2024年3月，其持股比例已提升至4.49%，排名躍升至第四位。最新的這次動作，立業集團斥資5.23億港元增持后，持股比例達到4.945%，劍指舉牌紅線。

市場目光灼灼，聚焦于立業集團的下一步動向。一旦跨越舉牌線，是否意味著其將謀求更大的話語權與影響力？這種預期并非空穴來風。

一個重要的信號是，立業集團實控人、華林證券董事長林立，已被股東大會選舉為民生銀行非執行董事，截至2024年末任職資格尚待監管核準，這清晰地預示著，立業集團的角色正從財務投資者向積極參與銀行治理的戰略伙伴轉變。

這位深圳前首富掌控的立業集團，本身是橫跨新能源、化工、生物醫藥與金融的綜合產業巨頭，不僅是微眾銀行的第二大股東，也曾是中國平安的前十大股東。這樣一位深諳金融之道的資本方，在民生銀行深度轉型之際選擇重倉加碼，無疑基于對其長期價值的深度研判。

民生銀行股東大換血

舊勢力退場，新玩家入場

民生銀行的股東格局正經歷顯著重構，一個時代宣告終結。

2023年三季度，泛海集團以4.12%的持股比例位列第六大股東。在2024年度的股東大會上，民生銀行副行長黃紅日表示，根據中國證券登記結算有限公司提供的股東名冊，泛海控股集團已經不是民生銀行的股東。

這為困擾銀行多年的歷史股權問題徹底畫上句號，使銀行得以輕裝上陣。

來源：民生銀行2025年一季報

舊勢力退場，新玩家早就摩拳擦掌了。新希望系動作迅猛，2024年12月，新希望集團通過旗下南方希望實業、新希望六和投資、新希望化工等平臺在二級市場連續增持，最終成功舉牌民生銀行，持股比例達5.27%，躍居第二大股東。

另一股新勢力是長城資產，其持股比例突破3%后，提名現任副總裁鄭海陽為民生銀行第九屆董事會非執行董事候選人。這家AMC巨頭的入場，有望在不良資產處置、特殊機遇投資等領域為民生銀行注入專業能力。

一個顯著趨勢是，民生銀行前三大股東間的持股差距正在縮小，股權結構趨于分散化。這種股權均衡態勢可能促使董事會決策更趨市場化，對公司治理構成潛在利好。

資本用腳投票

民生銀行轉型成效幾何？

新老股東選擇以真金白銀押注民生銀行，背后有其邏輯。

一方面，是難以忽視的估值吸引力，立業集團以每股2.62港元的價格進行場外增持，被市場視為“價值洼地”的信號；另一方面，以新希望為代表的產業資本與以長城資產為代表的專業AMC機構同步入局，本身構成了一種市場共識，反映了對銀行轉型前景的認可。

看看民生銀行這幾年的轉型動作，就知道資本不是瞎投的。

以前民生銀行踩過不少坑，房地產、地方政府平臺這些高收益高風險業務，現在轉向搞基礎業務、做零售金融，聚焦"做客戶的主銀行"。管理思路也變了，民生銀行強調資本約束，不再盲目擴張，狠抓負債成本，并同步推進審批考核機制改革。

來源：民生銀行2025年一季報

最直觀的體現是2025年第一季度，民生銀行營業收入同比增長超過7%。在行業凈息差普遍承壓的大環境下，其凈息差為1.41%，同比上升3個基點，資產負債結構優化產生積極效果。

在風險化解方面，2021年至2024年，民生銀行累計處置不良資產3446億元，實現現金回收953億元。尤其是泛海和東方集團的貸款，截至2024年末貸款余額分別為184.84億元和76.4億元，黃紅日表示，“泛海系”在民生銀行的存量違約貸款，抵押率較為充足，隨著房地產市場企穩回暖，相關資產回收或有所提高。近三年新準入客戶的不良生成率僅為0.43%，處于行業較好水平。

現在民生銀行把零售當成 “重頭戲”，活期存款占比漲到30%，年日均增幅17%，高凈值客戶增量今年直接超過2024年全年，財富管理中間業務收入同比漲30%以上。

資本嗅覺最為敏銳。立業集團逼近舉牌線，本質上是押注民生銀行 “轉型能見底”。長城資產專業AMC入場，給風險處置上了道保險。泛海徹底退出，讓民生銀行能輕裝上陣。

從行業角度看，民生銀行的例子其實是中小銀行的縮影，其通過引入多元化戰略資本、優化公司治理結構、并堅定推進業務轉型與風險出清的做法，或可為同業在探索可持續發展提供有益借鑒。