金融圈的雷沒有最大，只有更大！

6月5日，中植系旗下恒天財富廣深區域首席執行官，夏祥云接受審判；

6月12日，曾任恒天財富總裁，年薪9500萬的周斌被限制高消費，執行標的143310元；

6月25日，多家媒體報道顯示，中植系的新一輪傭金追繳工作正式啟動。此次矛頭直指從未退繳款項的理顧和僅象征性退繳少量款項的人員。

自從2024年1月，中植系進入破產清算程序以來，相關的新聞就從來沒有停止過。它的破產清算堪稱中國金融史上規模最大的民營資本崩塌事件之一。

然而，面對4200億-4600億元的巨額負債，中植系賬面資產卻僅剩約2000億元，15萬債權人極有可能血本無歸。

實際上，中植的倒塌并不是由單一因素導致的，而是高杠桿運作、監管缺失以及投機文化共同作用的結果。

“大而不倒”不是絕對的，一旦崩塌，后果不堪設想。

一家民營企業怎么會成為金融大鱷？這還要從它的創始人解直錕說起。

起初，他承包過印刷廠、水泥廠、經營過面食廠、養殖場等各個不同的行業，最后通過倒賣當地的紅松資源賺到了人生的第一桶金。

1995年，解直錕創立了中植系，開始涉足旅游、基建和房地產等領域，并逐步從東北向全國擴張。

如果說解直錕是靠實業起的步，那么帶他飛起來的則是金融。

2001年，解直錕開始進入金融業，第二年，中植系聯合哈爾濱國企重組國際信托，最終成立了中融信托，這一舉措加速了中植系金融版圖的擴張。

之后中植系憑借中融信托，開始頻繁參與資本運作，并獲得了很多上市公司的股權。

2010年，中植系為了借國資背景提升信用背景和抗風險能力，將具有國企背景的經緯紡機拉進了中融信托，并持有36%的股權。

從此以后，中植系開始瘋狂擴張，資產規模從2009年的1000億元增長到2014年的7227億元。

然而，這僅是中植系布局金融業的開始，接下來的操作才使它橫掃資本市場，但也埋下了“雷”。

為了實現資本擴張，中植系聯合四大財富公司和中融信托，向高凈值客戶發行固收保本理財產品，門檻100萬起步，承諾年化8%～12%收益率。

其中，理財顧問的提成高達1%～2%，單筆銷售億元的話可以獲得百萬的傭金。

而這些募集到的資金都投入了借新還舊、地產、城投基建或資本市場之中。

為了將風險降到最低，中植系開始逐步實施多元化布局。主要采用實業和金融同時開展的雙主業模式。

其中涉足新能源、幼兒早教、礦業、半導體等多個產業。

2019年，中植系資產達到3.72萬億元，成為資本游戲中最瘋狂的贏家。

只可惜這一切都好景不長，隨著2021年，解直錕健身時突然離世，揭開了中植系崩塌的序幕。

2023年11月，中植系公開承認資產已經無法抵債。

2024年1月，中植系開始進入破產清算程序。

中植系的輝煌就此落下了帷幕。

中植系之所以會破產，其中原因之一就是商業模式的崩塌，因為其運作方式類似于龐氏騙局，即依靠承諾高額利息來吸納海量資金。

中植系資產管理規模最高時達到3.72億元，旗下四大財富公司是吸納海量資金的主力。

四大財富公司巔峰時涉及資金規模約7000億-8000億元，對應15萬高凈值客戶和5000家企業。

但2020年基金銷售新規出臺，禁止非法融資，要求所有機構以后只能從事公募基金和私募基金的銷售業務，這就促使中植系被迫轉向標準化基金銷售。

這樣一來，中植系原本依賴的像借新還舊、剛性兌付等運作方式，在失去了新增資金的支持后，開始大規模爆雷，最終引發兌付危機。

中植系的倒塌還歸因于地產下行的出現，雖然其崛起于地產，但也因地產而覆滅。

2020年，房地產“三道紅線”的政策直接導致房企融資受限，債務危機頻發，使房企連環爆雷，導致中植系地產信托資金鏈徹底斷裂。

因為中植系將大量的資金投向了房地產信托，如恒大、融創、世貿等房企，地產下行后很多房企項目開始爛尾、資金鏈出現斷裂，導致中植系資產減值超50%。

除此之外，很多人評價謝直錕的管理風格趨向于“一言堂”的模式，決策高度集中、權力也缺乏制衡，集團組織過度依賴于他。

所以，當他的外甥劉洋接管集團后，因缺乏權威與經驗，最終導致中植系出現管理層內斗、高層出走，風控體系癱瘓，部分高管轉移資產等行為，進一步加速了崩盤。

真可謂成也解直錕，敗也謝直錕。

中植系的破產清算絕不是一家企業的簡單崩塌，它是對投資者、金融市場、實體經濟以及監管體系都產生了不同程度的沖擊。

其中，高凈值人群的財富蒸發，直接導致金融信任體系遭遇重創。

超過15萬的投資者，投資金額均在300萬以上，據破產清算評估，這些投資者最終能追回的投資款比例不到20%。

并且，其中還有單筆損失金額最高可達50億的投資人，以及家族整體損失7000萬元等案例。

然而，這些損失還不是最可怕的，其對實體經濟和金融市場的波及才是影響深遠的。

這些投資者多為企業家、金融從業者、行業精英等社會中堅力量，這些財富的消失也意味著很多中產家庭受到了重創，這對消費市場以及民營經濟也產生了負面的影響。

而且中植系憑借央企背景、剛性兌付等話術騙取了投資者的信任，爆雷后揭穿了“低風險高收入”的謊言，使投資者對財富管理行業信任度降低，這樣使他們從非銀行的金融產品中大規模撤離，轉向保守儲蓄，這無形中也影響了金融市場的活力。

此外，中植系投資企業超5000家，因為它的破產導致股權質押、債權融資鏈條斷裂，波及上下游企業，這樣極有可能觸發部分企業流動性壓力和聲譽風險。

而49名中植系高管被采取強制措施，更是將這場企業的破產清算逐漸演變為法律案件，也表明了社會對金融犯罪的零容忍。

其實，通過中植系的破產，也給投資者揭示了三大陷阱：話術陷阱，年化6%～12%的類保本承諾；用明星背書與股權迷宮來掩蓋潛在的風險；過于迷信“大而不倒”與政府兜底的思想。

這再次證明，任何脫離了底層資產透明化和標準化的承諾，終究都是財富幻覺的泡沫。

當市場回歸理性，真相就會浮出水面。

參考資料：

1.物流巴巴《中植系萬億金融版圖董事長解直錕從印刷工人到資本大鱷，還是明星毛阿敏丈夫》

2.中華網《解密中植系萬億金融版圖掌門人解直錕早年是印刷廠工人》

3.中國砂石協會《堪比恒大！3.72萬億資產巨鱷破產清算！賬上資金僅剩180萬》

作者：九思

編輯：歌