近日，萬科董事會名譽主席王石出席廣東財經大學廣州校區“廣財學術大講堂”進行分享。從圖片能夠看出，王石不同以往的短發造型，頭發明顯長了很多，發色也偏白。

看到曾經的地產大佬如今發色灰白，不禁讓人唏噓。

本想功成身退的王石，這次恐晚節不保。

近日，王石在回應巴西氣候變化大會邀請時坦言"需要審批才能出境"，并表示正在"積極爭取"。這個他連續16年從不缺席的國際會議，如今卻可能因"出行限制"而錯過，這一反常表態立即引發市場諸多猜測。

更令人擔憂的是，萬科最新財報顯示，截至2024年底，公司有息負債總額高達3612.8億元，其中一年內到期債務就達1582.8億元，而賬面資金缺口超過800億元。2025年一季度，萬科更是持續虧損，經營狀況持續惡化。

多位行業分析人士指出，在外部房地產市場持續低迷、內部債務危機爆發的雙重夾擊下，萬科恐難逃厄運。而作為創始人的王石，也被卷入這場風暴之中。

一、巔峰時刻：從地產教父到人生贏家

曾幾何時，"碧恒萬"三巨頭并稱中國房地產行業的標桿。在恒大、碧桂園高歌猛進沖擊千億規模時，萬科在王石的帶領下，以2000萬元天價拿下深圳威登別墅地塊，一舉奠定行業地位。

2016年是萬科最輝煌的一年，全年銷售額達到驚人的3647.7億元，創下行業新紀錄，并成功躋身《財富》世界500強，成為中國房地產企業國際化的典范。作為創始人的王石，也迎來人生高光時刻，被尊稱為"地產教父"

王石的成功不僅體現在商業領域。他的登山壯舉、海外游學經歷，甚至與田樸珺的婚姻都成為公眾熱議的話題。2023年4月，王石夫婦在日本東京六本木舉辦豪華喬遷宴，邀請名單包括日本前首相福田康夫等政商人物。據悉，參會門檻高達38萬元，宴會上每桌賓客都獲贈超過4位數的產品作為伴手禮。

隨著名氣越來越大，王石夫婦的奢侈生活頻頻見諸報端："10萬元天價床墊"、"2000萬豪宅裝修"、"99萬天價課程"等新聞層出不窮。即便在2017年退休后，王石仍從萬科領取每年超過1000萬元的退休金，這個數字超過了A股99%上市公司高管的年薪。網友紛紛調侃："萬科員工降薪裁員，創始人卻在豪宅養嬌妻。"

二、危機爆發：千億債務壓頂，創始人緊急救場

然而好景不長，隨著房地產行業進入寒冬，萬科開始為過去的激進擴張付出代價，王石的"好日子"也到頭了。

2017年至2021年間，萬科大舉擴張土地儲備，不惜以高價競拍熱門地塊：2017年以551億元拿下廣信資產包；2021年又以63.07億元、溢價15.4%競得廣州增城區地塊……這些決策為今天的資金鏈危機埋下伏筆。

截至2025年一季度，萬科賬面現金僅剩755億元，而一年內到期債務高達1557億元，資金缺口超過800億，現金短債比低至0.48倍，這意味著公司自有資金連一半債務都無法覆蓋

面對危機，王石不得不親自出馬。2023年，他先是宣布放棄千萬退休金，聲稱"在名利之間選擇。隨后，74歲高齡的他開始頻繁為許多不為大眾熟知的品牌代言，被外界解讀為"地產教父缺錢了"。

上個月，王石更是在深夜發文，表示"正嘗試與萬科決策層建立聯系"，并強調"王石就是萬科，萬科就是王石，責無旁貸"。但時過境遷，如今的萬科已不是王石的時代，他的發聲能否扭轉頹勢，市場普遍持懷疑態度。

三、前景堪憂：危機持續發酵，退路或被切斷

王石此次"出境受限"風波，很可能只是萬科危機的開始。

國際評級機構惠譽已將萬科評級下調至"CCC+"，意味著違約風險極高。盡管大股東深圳地鐵集團已注資148.52億元，但對于千億債務而言，這些資金只是杯水車薪。

更令人擔憂的是，王石的同行們早已寫下結局：許家印被采取強制措施，王健林斷臂求生。如今，這位曾經風光無限的"地產教父"，是否也會步其后塵？市場正在等待答案。