2025年上半年，受國內(nèi)外多重因素交織影響，A股市場波動顯著加劇，收益與風(fēng)險的平衡成為投資者甄選股票策略產(chǎn)品的重要考量維度之一。

夏普比率是衡量風(fēng)險收益比的一個重要指標(biāo)，計算公式為：夏普比率=（基金預(yù)期收益率-無風(fēng)險利率）/基金收益的波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）。通常情況下，當(dāng)基金收益相近時，夏普比率越高越好。

2025年上半年，有夏普比率展示的股票策略產(chǎn)品共有2891只，平均收益為12.4%，夏普比率均值為1.57。按公司規(guī)模劃分，規(guī)模為10-20億的私募旗下股票策略產(chǎn)品平均收益最為突出，達(dá)到16.39%。然而，從夏普比率來看，卻呈現(xiàn)出公司規(guī)模越大，股票策略產(chǎn)品夏普比率均值越高的特點(diǎn)。其中，百億私募成為唯一一個股票策略產(chǎn)品夏普比率均值超過2的規(guī)模組。

接下來，筆者將為大家盤點(diǎn)以上六大公司規(guī)模組中，2025年上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品。（注：同一基金經(jīng)理所管的相同策略的產(chǎn)品，選取收益最高的參與排名）

100億以上：量化多頭包攬前10！穩(wěn)博奪冠！寬德、幻方兩度上榜

在百億私募中，旗下上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品上榜門檻為***。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

從二級策略來看，量化多頭產(chǎn)品包攬前10。從管理人的角度看，寬德私募、寧波幻方量化兩度上榜。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由穩(wěn)博投資殷陶、寬德私募徐御之和諸康平、寬德私募諸康平管理。

其中，穩(wěn)博投資殷陶管理的產(chǎn)品“穩(wěn)博全A增強(qiáng)1號A類份額”奪得第1，今年上半年收益為***%，夏普比率為***。

殷陶是穩(wěn)博投資的創(chuàng)始人之一，畢業(yè)于上海交通大學(xué)聯(lián)讀班，本碩博均為計算機(jī)專業(yè)。他目前擔(dān)任股票alpha負(fù)責(zé)人，融合各家世界知名機(jī)構(gòu)方法，形成了具有穩(wěn)博特色的以多因子為基礎(chǔ)融合人工智能機(jī)器學(xué)習(xí)方法的量化研究和交易體系。

寬德私募旗下上榜的兩只產(chǎn)品包攬第2、3名。其中，徐御之、諸康平共同管理的產(chǎn)品“上海寬德量化選股5號一期”位居第2，今年上半年收益為***%，夏普比率為***。

徐御之是寬德私募的首席投資官，畢業(yè)于中國人民大學(xué)數(shù)學(xué)系，曾公派至加拿大滑鐵盧大學(xué)進(jìn)行高性能計算科研。他擁有超過9年中國金融市場一線量化交易經(jīng)驗，參與寬德投資的創(chuàng)建，主導(dǎo)研究團(tuán)隊的建設(shè)。

諸康平畢業(yè)于上海交通大學(xué)數(shù)學(xué)系本科、美國紐約大學(xué)數(shù)學(xué)博士，擁有8年海內(nèi)外量化投研經(jīng)驗，專注統(tǒng)計套利量化策略，歷任境外對沖基金Seven Eight Capital量化研究員，GSA Capital投資經(jīng)理。2020年加入寬德投資，任投資經(jīng)理。

50-100億：復(fù)勝、同犇分奪冠亞！

在規(guī)模50-100億的私募中，上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品的上榜門檻為***。

從二級策略來看，主觀多頭產(chǎn)品共有3只，并且均位居前5；量化多頭產(chǎn)品共有6只，數(shù)量最多。從管理人的角度看，千衍私募旗下上榜產(chǎn)品最多，共有4只。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由復(fù)勝資產(chǎn)陳盛業(yè)、同犇投資童馴、平方和投資呂杰勇管理。

值得注意的是，同犇投資與復(fù)勝資產(chǎn)今年以來均布局了新消費(fèi)領(lǐng)域，收益、夏普均位居前列。其中，復(fù)勝資產(chǎn)陳盛業(yè)管理的產(chǎn)品“復(fù)勝盛業(yè)二號”夏普比率位列第1，達(dá)到***，今年上半年收益為***%。

陳盛業(yè)為清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、博士，擁有18年證券投資經(jīng)驗。2007年加入廣發(fā)基金，歷任廣發(fā)基金公司研究發(fā)展部行業(yè)研究員、研究小組主管、機(jī)構(gòu)投資部投資經(jīng)理、數(shù)量投資部基金經(jīng)理。2016年3月加入上海復(fù)勝資產(chǎn)，任合伙人、研究總監(jiān)、基金經(jīng)理。

同犇投資的創(chuàng)始人童馴管理的產(chǎn)品“同犇22期”位列第2，夏普比率為***。該產(chǎn)品今年上半年收益為***%，在以上10強(qiáng)產(chǎn)品中以明顯優(yōu)勢奪得第1。

同犇投資在最新的月報觀點(diǎn)中表示，新消費(fèi)“進(jìn)可攻、退可守”，新消費(fèi)屬于“新供給創(chuàng)造新需求”，與貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)系不大，與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度不高。預(yù)計2024-2026年是新消費(fèi)投資的“黃金三年”，新消費(fèi)的高景氣有可能持續(xù)十年。現(xiàn)在的新消費(fèi)很像十幾年前的白酒，可能每次像樣的回調(diào)都是買入的機(jī)會。下半年，我們將繼續(xù)深耕“情緒價值+供給創(chuàng)新+全球化”主線，在十年景氣周期中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

在千衍私募上榜的4只產(chǎn)品中，吳晶、郭其添共同管理的產(chǎn)品“千衍六和6號1000增強(qiáng)B類份額”收益最高，位居第6，今年上半年夏普比率、收益分別為***、***%。

吳晶目前擔(dān)任千衍私募法定代表人及總經(jīng)理。2012年起先后在光大證券、國泰君安證券研究所擔(dān)任量化分析師，2015年擔(dān)任富善投資私募合伙人兼香港持牌負(fù)責(zé)人，2020年于華泰證券證券投資部擔(dān)任自營量化投資工作。

郭其添目前擔(dān)任千衍私募研究總監(jiān)，2011年至2016年先后于交銀施羅德公募基金、光大資管擔(dān)任量化投資經(jīng)理，后于國海證券資管部擔(dān)任投資經(jīng)理、量化負(fù)責(zé)人，2020年于華泰證券證券投資部擔(dān)任自營量化投資工作。

20-50億：久銘投資奪冠！

在規(guī)模20-50億的私募中，上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品的上榜門檻為***。

從二級策略來看，量化多頭產(chǎn)品占比最多，共有8只。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由久銘投資王華、昭融匯利私募周孟華、鹿秀投資么博和陸少勇管理。

其中，久銘投資王華管理的產(chǎn)品“久銘仟量1號”今年上半年的收益、夏普比率分別為***%、***，均位列榜單第1。

王華為久銘投資創(chuàng)始人、董事長、總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，曾任太平洋資管（太平洋保險全資子公司）權(quán)益部資深投資經(jīng)理、光大證券研究所行業(yè)研究員。

10-20億：橡木資產(chǎn)旗下產(chǎn)品分奪1、3名！

在規(guī)模10-20億的私募中，上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品的上榜門檻為***。

從二級策略來看，主觀多頭產(chǎn)品相對較多，共有6只。從管理人的角度看，橡木資產(chǎn)、浩坤昇發(fā)資產(chǎn)、能敬投資控股均有2只產(chǎn)品上榜。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由橡木資產(chǎn)仲引輝、浩坤昇發(fā)資產(chǎn)李佳佳、橡木資產(chǎn)樓建平管理。

橡木資產(chǎn)仲引輝管理的產(chǎn)品“橡木望江二號”位居第1，今年上半年夏普比率、收益分別為***、***%。

橡木資產(chǎn)一直專注于股票量化投資，深耕中高頻量價策略。公司核心投研團(tuán)隊由浙江大學(xué)數(shù)學(xué)系博士與華為高級工程師領(lǐng)銜，深度融合金融數(shù)學(xué)理論與工程實(shí)踐能力，構(gòu)建了具備持續(xù)迭代能力的策略體系。

5-10億：楊湜資產(chǎn)、澤元投資、量盈投資位居前3！

在規(guī)模5-10億的私募中，上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品的上榜門檻為***。

從二級策略來看，量化多頭產(chǎn)品占據(jù)7只。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由楊湜資產(chǎn)鄭彬和鄒啟翔、澤元投資任文啟、量盈投資丁鵬管理。

位居第1的是鄭彬和鄒啟翔共同管理的產(chǎn)品“楊湜微盤股增強(qiáng)1號B類份額”，今年上半年夏普比率、收益分別為***、***%。

鄭彬畢業(yè)于北京師范大學(xué)信息管理系，曾就職于知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事機(jī)器學(xué)習(xí)，自然語言處理方向研發(fā)工作， 2008年起從事期貨、證券的程序化交易，主導(dǎo)交易平臺、交易策略的研發(fā)工作。鄒啟翔畢業(yè)于南開大學(xué)物理系，負(fù)責(zé)量化投資軟件平臺的研發(fā)，擅長計量經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計學(xué)、機(jī)器學(xué)習(xí)在量化投資中的運(yùn)用。

位居第3的是量盈投資丁鵬管理的產(chǎn)品“量盈日升專享1號A類份額”，今年上半年夏普比率、收益分別為***、***%。

丁鵬為廈門大學(xué)金融學(xué)學(xué)士，于2015年起開始alpha量化交易策略的研究與實(shí)踐。量盈投資近日接受采訪時表示，今年以來量化私募整體表現(xiàn)相對亮眼，一是因為市場活躍度和交易量的顯著提升為量化策略創(chuàng)造了良好的環(huán)境；二是受益于量化機(jī)構(gòu)在模型優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著進(jìn)展，尤其是在 AI 工具的應(yīng)用上。

0-5億：廣州天鉦瀚兩只產(chǎn)品進(jìn)入前5！

在規(guī)模0-5億的私募中，上半年收益在均值以上，且夏普比率位居前10的股票策略產(chǎn)品的上榜門檻為***。

從二級策略來看，量化多頭產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。其中，廣州天鉦瀚上榜的兩只產(chǎn)品均位列前5。夏普比率位居前3的產(chǎn)品分別由基明資產(chǎn)葉勇豪、聚力基金張紀(jì)勇、廣州天鉦瀚胡勤天和曹俊毅管理，今年上半年的收益分別為***%、***%、***%，夏普比率分別為***、***、***。

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