（圖片系A(chǔ)I生成）

7月9日晚間，吉峰科技（300022.SZ）發(fā)布公告稱，控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過戶完成，公司控股股東正式由四川特驅(qū)教育管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“特驅(qū)教育”)變更為安徽瀾石企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安徽瀾石”) ，實(shí)控人由汪輝武變更為田剛印。

筆者注意到，這距離吉峰科技上一次易主不過才4年時(shí)間，彼時(shí)汪輝武攜特驅(qū)教育拿下吉峰科技控制權(quán)，可謂意氣風(fēng)發(fā)。然后續(xù)幾年，吉峰科技基本面并無顯著改善，汪輝武便匆匆轉(zhuǎn)手控制權(quán)。

新主田剛印雖不如五月花和汪輝武在川名氣大，但絕非“查無此人”，其旗下深圳聯(lián)合飛機(jī)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合飛機(jī)”）正站在低空經(jīng)濟(jì)風(fēng)口，后續(xù)與吉峰科技的協(xié)同發(fā)展引發(fā)市場(chǎng)遐想。

不過，在此前5個(gè)月錄得股價(jià)翻倍后，吉峰科技易主落定卻迎來大跌。7月10日，公司股票低開低走，截至收盤報(bào)8.99元，跌7.03%。

低價(jià)買來高價(jià)賣，汪輝武獲利頗豐

早在今年4月16日，公司控股股東特驅(qū)教育和其一致行動(dòng)人四川五月花拓展服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“五月花拓展”) 就與安徽瀾石及汪輝武簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定五月花拓展將其持有的7235.68萬(wàn)股股份(占上市公司總股本的14.64%) 轉(zhuǎn)讓給安徽瀾石。此次交易的價(jià)格為8.06元/股，安徽瀾石耗資5.83億元。

同日，五月花拓展與湖北尚旌(代表其管理的“尚旌業(yè)問盈灃一期私募證券投資基金”(以下簡(jiǎn)稱“盈灃一期”))簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定五月花拓展將其持有的2476.14萬(wàn)股股份(占上市公司總股本的5.01%) 轉(zhuǎn)讓給盈灃一期，后者耗資2億元。

盈灃一期還和安徽瀾石簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，約定盈灃一期不可撤銷地將其獲得的2476.14萬(wàn)股股份所享有的表決權(quán)委托給安徽瀾石行使，二者構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。這意味著，安徽瀾石合計(jì)擁有19.65%的表決權(quán)，成為新的控股股東。

（吉峰科技股權(quán)變動(dòng)情況，來源：公司公告）

此外，為了鞏固安徽瀾石對(duì)吉峰科技的控制權(quán)，公司終止了2024年對(duì)汪輝武的定向增發(fā)，同時(shí)啟動(dòng)2025年定增——公司擬以5.66元/股的價(jià)格向安徽瀾石發(fā)行1.08億股，募集6.12億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)流。發(fā)行完成后，安徽瀾石將直接持有吉峰科技1.80億股股份，占上市公司發(fā)行后總股本的29.96%。

汪輝武方承諾，2025年-2027年，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊(包括但不限于國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)連鎖銷售服務(wù)板塊、高端特色農(nóng)機(jī)研發(fā)制造板塊)歸屬母凈利潤(rùn)(以扣非前后孰高值為準(zhǔn))三年累計(jì)為正數(shù)，每年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正數(shù)。

實(shí)際上，回溯來看，2021年汪輝武從公司原實(shí)控人處獲得吉峰科技的控制權(quán)，也是通過“受讓股份+表決權(quán)委托+定增”的模式實(shí)現(xiàn)，只是，當(dāng)時(shí)汪輝武受讓股權(quán)的價(jià)格僅為4.5元/股，2023年才完成的定增價(jià)格也僅3.65元/股。

很明顯，就此番出讓控制權(quán)給田剛印的定價(jià)和公司當(dāng)前股價(jià)而言，汪輝武方獲益頗豐。

只是，就吉峰農(nóng)機(jī)基本面而言，則難言好看。2021年-2024年、2025Q1，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.86億元、27.08億元、26.50億元、27.09億元和7.04億元，同比變動(dòng)-4.44%、13.48%、-2.14%、2.24%和10.55%；歸母凈利潤(rùn)1533.16萬(wàn)元、1109.47萬(wàn)元、1680.42萬(wàn)元、-3081.28萬(wàn)元和435.93萬(wàn)元，同比變動(dòng)194.71%、-27.64%、51.46%、-283.36%和66.50%。

換句話說，汪輝武坐鎮(zhèn)的這幾年，公司累計(jì)僅盈利1677.7萬(wàn)元。

與此同時(shí)，2022年-2024年，吉峰科技毛利率分別為15.21%、15.78%和13.58%，歸母凈利率分別為0.41%、0.64%和-1.14%，總體利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)；同期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為12123.31萬(wàn)元、6485.63萬(wàn)元和5249.39萬(wàn)元，現(xiàn)金流壓力增大。

值得一提的是，汪輝武和特驅(qū)教育在四川頗有名氣。1999年，汪輝武在四川創(chuàng)辦五月花計(jì)算機(jī)專業(yè)學(xué)校，“學(xué)電腦、找五月花”的廣告詞曾響徹川內(nèi)外；2007年，汪輝武率團(tuán)隊(duì)加盟華西希望集團(tuán)，進(jìn)入高等教育領(lǐng)域；2018年起，又任希望教育集團(tuán)總裁，管理十余所院校及企業(yè)，其還曾以21億元“教育財(cái)富”名列《2019胡潤(rùn)百學(xué)·教育企業(yè)家榜》第31位。

在轉(zhuǎn)讓吉峰科技控制權(quán)之前，汪輝武已經(jīng)將其麾下另一家上市公司世紀(jì)鼎利（300050.SZ）的控制權(quán)賣出。

新主的主場(chǎng)在無人機(jī)領(lǐng)域

穿透股權(quán)來看，安徽瀾石受安徽初樸企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）100%控制，后者2025年初剛成立，實(shí)控人為田鋼印。由此，吉峰科技新實(shí)控人為田鋼印。

（吉峰科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：公司公告）

田鋼印旗下的聯(lián)合飛機(jī)主營(yíng)無人機(jī)等高端裝備研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)。據(jù)該公司官網(wǎng)介紹，聯(lián)合飛機(jī)成立于2014年，是工信部授予的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，擁有無人機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)服務(wù)能力，傾力為政府、軍方及全球合作伙伴提供無人機(jī)裝備與整體解決方案，已在京、粵、皖、陜、川、滬、黑、桂等地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局，打造集無人機(jī)設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、部裝總裝、集成試驗(yàn)于一體的綜合性產(chǎn)業(yè)基地。2023年，公司完成20億元D輪融資。

吉峰科技公告還披露，聯(lián)合飛機(jī)承擔(dān)了中國(guó)首個(gè)無人直升機(jī)型號(hào)研制任務(wù)、主持制定了我國(guó)第一個(gè)無人直升機(jī)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。截至目前，聯(lián)合飛機(jī)已取得約280項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利超過100項(xiàng)，自主研發(fā)形成了包括飛行控制系統(tǒng)、電控共軸技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

針對(duì)吉峰科技所在的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，聯(lián)合飛機(jī)擁有多個(gè)型號(hào)組成產(chǎn)品矩陣，全面覆蓋巡田、小田 植保、大田植保的農(nóng)林植保、飛防領(lǐng)域。目前，聯(lián)合飛機(jī)針對(duì)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)機(jī)型的產(chǎn)品開發(fā)已基本結(jié)束，市場(chǎng)推廣工作正在推進(jìn)，該部分機(jī)型尚未產(chǎn)生較大規(guī)模收入。

公告中明確提到，“吉峰科技擁有國(guó)內(nèi)最強(qiáng)大的三農(nóng)營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過與聯(lián)合飛機(jī)開展業(yè)務(wù)合作，雙方可實(shí)現(xiàn)‘產(chǎn)品+渠道’的深度協(xié)同。”

值得一提的是，媒體報(bào)道，聯(lián)合飛機(jī)總經(jīng)理李曉亮日前稱，今年公司Q100農(nóng)業(yè)無人機(jī)的銷售目標(biāo)是1萬(wàn)架，銷售額預(yù)計(jì)可達(dá)6億左右。

不過，有鑒于汪輝武入主幾年的成績(jī)，田鋼印掌舵后能否如預(yù)期實(shí)現(xiàn)吉峰農(nóng)機(jī)和聯(lián)合飛機(jī)的協(xié)同，還需要交給時(shí)間驗(yàn)證。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）