當前中國居民家庭的債務負擔到底有多大？

談到家庭債務負擔，其實有一些較為規范的表述方式。例如，在經濟學界和金融界，通常會使用“家庭債務杠桿率”這一概念，即把整個社會家庭部門的債務與GDP進行對比，這是全球通用的方法之一。

根據國際清算銀行（BIS）截至2024年年底的統計數據，中國家庭部門債務與GDP的比值約為60%，也就是說，家庭總債務相當于GDP的60%。

那么，世界其他國家的情況如何呢？

國際清算銀行同樣提供了全球主要經濟體截至2024年年底的數據。大家可能會關注一些常與中國對比的國家，在發達經濟體中，有美國、德國、日本、英國、歐盟等；在發展中經濟體中，比如金磚國家里的印度、俄羅斯、巴西、印度尼西亞等。

我們先來看看國際清算銀行的公開數據。如前所述，中國家庭部門債務杠桿率為60%（截至2024年年底）。在很多人印象中，美國家庭可能偏好借貸，債務杠桿率較高，但實際上截至2024年年底，美國家庭部門債務杠桿率為69.2%，確實比中國高，但差距并不大。

歐盟由27個主要發達經濟體組成，其整體家庭部門債務杠桿率為51.5%，比中國低了將近10個百分點。而歐盟中最大的經濟體德國，目前GDP排名全球第三（僅次于美國和中國），其家庭部門債務杠桿率約為50%，同樣低于中國。

再看鄰國日本，作為全球第四大經濟體，其家庭部門債務杠桿率比中國略高，約為65%，差距也不大。以上是主要發達經濟體的情況。

總體而言，與中國相比，美國和日本的家庭部門債務杠桿率略高，但差距不到10個百分點（日本高約5個百分點）；而中國比歐盟高出約八九個百分點，差距相對較大。

接下來看金磚國家的情況：印度家庭部門債務杠桿率約為42%，俄羅斯約為22%，南非不到34%，巴西約為36%，沙特約為35%，印尼僅為16%。可見，在金磚國家中，除中國外，其他主要發展中經濟體的家庭部門債務壓力明顯小于中國。

從國際清算銀行的數據來看，中國家庭部門債務負擔雖略低于美國和日本，但在全球范圍內已處于較高水平。

可能有朋友認為國際清算銀行的數據不夠準確，那么我們可以參考國內央行及其他部門的官方數據。根據中國人民銀行的數據，截至2024年年底，中國居民家庭從銀行獲得的債務余額（包括短期和長期債務）為82.84萬億元，這一數據有官方記錄可查。

若不考慮家庭的其他債務（如公積金貸款，或年輕人通過網絡等其他渠道的借款），僅銀行貸款這82萬多億元就已相當于GDP的61.4%，實際上比國際清算銀行的數據還要高一些。如果再加上截至2024年年底官方數據顯示的8萬多億元公積金貸款余額，家庭部門的債務（銀行貸款加公積金貸款）已達到90萬億至91萬億元左右，相當于GDP的67.4%。這一數據已非常接近美國的69%，甚至比日本的65%還要高一些。

通過以上數據對比，我們可以得出一個大致結論：目前中國家庭部門想要通過刺激政策增加負債（無論是用于消費還是買房），難度較大。

另外值得一提的是，從2020年到2025年五六月份，中國家庭部門的債務杠桿率基本維持在當前水平，未能進一步上升。這一現象反映出，盡管國家出臺了多項政策，但家庭部門通過增加負債來進行投資和消費的意愿依然較低。

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