重慶
港股研究社訊，近日，瑞銀發布研報，對金蝶國際（00268）給予高度關注，將其目標價從11.4港元大幅上調至21.8港元，并重申“買入”評級。
從過往股價表現來看，金蝶國際雖經歷市場波動，但此次瑞銀上調目標價為其股價注入新的上漲動力。瑞銀認為，金蝶經過多年向訂閱制SaaS模式的轉型，有望在2025年實現自2020年以來的首個盈利年度，迎來盈利拐點。這一積極預期反映出金蝶持續提升的營運效率及強大的產品能力，推動訂閱服務年經常性收入（ARR）在2024年分別達到云端收入及總收入的67%和55%。
憑借在中型企業市場的領先份額，金蝶已推出初步標準化的人工智能（AI）產品。瑞銀預計，金蝶的總收入增速將從2025年的13%加快至2027年的18%，主要受益于訂閱收入的持續增長及AI的放大效應。同時，以2026年企業價值與銷售比率（EV/Sales）5至6倍（歷史平均6至7倍）計算，金蝶的增長加速及盈利轉折尚未完全反映在股價中，未來股價上漲空間值得期待。
億港元。
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