太難了，等了兩個月，等來的是跌停，345萬的封單，想跑都跑不掉，這就是天茂集團，公司因無法發布年報停牌兩個月，到今天年報仍然沒有發布，停盤前兩個十厘米的跌停，復盤之后開始5厘米跌停！

作為一家投資控股型公司，天茂集團主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險從事壽險業務和保險中介代理業務，保險業務相關的營業收入占到公司主營業務收入的99.99%，是公司的核心業務。但從其此前披露的2024年度業績預告來看，公司經營狀況并不樂觀。2024年，天茂集團預計全年營收為400億元至430億元，凈利潤卻預計虧損5億元至7.5億元 ，扣非凈利潤虧損5.03億元至7.53億元，較上年虧損幅度雖有所收窄，但虧損的事實仍讓投資者信心受挫。

對于業績虧損的原因，天茂集團在業績預告中稱，2024年利率市場環境持續走低，公司控股子公司國華人壽增加計提準備金，盡管國華人壽通過持續優化產品結構，提升新業務價值，降低負債成本等措施盡可能減少上述不利影響，但仍無法全部抵消增提準備金帶來的影響，從而造成虧損。不僅如此，國華人壽最新披露的償付能力報告僅到2024年第三季度，此后未再對外披露，這也讓市場對其經營狀況充滿擔憂。

天茂集團此次的困境，也讓其背后的實控人資本大佬劉益謙陷入輿論漩渦。業內人士表示，天茂集團的停牌本質是子公司國華人壽長期經營失衡問題的集中爆發。公司治理層面同樣混亂不堪，總經理、財務總監、董秘居然由一人兼任，如此奇葩的架構，讓公司的風控形同虛設，信息披露也混亂無序，而這一切都與實控人劉益謙有著千絲萬縷的聯系。如今，天茂集團被“披星戴帽”，劉益謙的資本運作開始暴露出問題，公司股價大幅下跌，市值縮水。不僅如此，匯添富基金更是直接將天茂集團的估值砍到一折，機構紛紛用腳投票，跑路信號明顯。

截至2025年5月31日，天茂集團股東數高達12萬戶。如今，面對復牌后的跌停，這12萬股東處境艱難，想割肉離場都難。

而天茂集團若在股票交易被實施退市風險警示之日起的兩個月內仍未披露過半數董事保證真實、準確、完整的2024年年度報告，交易所將決定終止公司股票上市交易。這也意味著，未來兩個月對于天茂集團和其股東們來說，至關重要。天茂集團能否在這兩個月內完成報告披露，化解退市危機，12萬股東的投資能否迎來轉機，一切都充滿了不確定性，市場正拭目以待。