文/梧桐小編

7月13日，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》等配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預(yù)先審閱》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者》等3項業(yè)務(wù)指引，以及修訂的《會員管理業(yè)務(wù)指南第2號——風(fēng)險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務(wù)指南第6號——證券特殊標(biāo)識》等2項業(yè)務(wù)指南。這些規(guī)則自發(fā)布之日起實施。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人就業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂情況答記者問。

前期上交所就《科創(chuàng)成長層指引》和《預(yù)先審閱指引》向社會公開征求意見，請介紹相關(guān)情況。

答：6月18日至6月25日，上交所通過官網(wǎng)系統(tǒng)、郵件、召開座談會等渠道聽取市場主體對這2項規(guī)則的意見建議，并通過上交所服務(wù)熱線答復(fù)了投資者對規(guī)則內(nèi)容的電話咨詢。

總的來看，市場各方對中國證監(jiān)會印發(fā)《科創(chuàng)板意見》、上交所制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則給予了積極正面評價，認(rèn)為本次進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革具有鮮明的問題導(dǎo)向，著力解決科技型企業(yè)發(fā)行上市痛點難點問題，主動適應(yīng)了我國科技創(chuàng)新發(fā)展需要和科技型企業(yè)的成長需求，進(jìn)一步增強(qiáng)了科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的制度包容性、適應(yīng)性，有助于更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。各項改革措施務(wù)實穩(wěn)健，注重促進(jìn)投融資平衡，在一些新制度機(jī)制上采取“新老劃斷”安排，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)。

征求意見期間，上交所共收到各類市場主體反饋的意見建議40余條。上交所對收到的意見建議逐一作了認(rèn)真研究，對合理化建議予以吸收采納，包括進(jìn)一步明確預(yù)先審閱機(jī)制的適用情形、明確科創(chuàng)成長層調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)中有關(guān)指標(biāo)的計算口徑等。對于市場主體反饋的規(guī)則理解方面的問題，上交所將通過多種形式加大宣傳力度，做好解釋說明；對于涉及其他制度規(guī)則的意見建議，后續(xù)將在有關(guān)規(guī)則修訂時認(rèn)真參考研究。

市場各方高度關(guān)注本次設(shè)置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，上交所將如何穩(wěn)妥有序推進(jìn)這項改革落地？

答：《科創(chuàng)板意見》明確了在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層的基本要求，《科創(chuàng)成長層指引》從業(yè)務(wù)規(guī)則的角度對有關(guān)要求加以細(xì)化。規(guī)則發(fā)布實施后，上交所將重點抓好以下4個方面工作，推動改革盡快落地見效。

一是堅守科創(chuàng)成長層定位。聚焦《科創(chuàng)板意見》明確的科創(chuàng)成長層的定位，突出更好支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)這個改革重點，把好準(zhǔn)入關(guān)。這次改革沒有針對未盈利企業(yè)納入科創(chuàng)成長層設(shè)置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業(yè)將自指引發(fā)布實施之日起進(jìn)入科創(chuàng)成長層，新注冊的未盈利企業(yè)將自上市之日起進(jìn)入。

二是科創(chuàng)成長層調(diào)出條件實施“新老劃斷”。存量企業(yè)調(diào)出條件保持不變，仍為上市后首次實現(xiàn)盈利，有助于穩(wěn)定存量企業(yè)和投資者預(yù)期；同時提高新注冊未盈利企業(yè)調(diào)出條件，推動新上市公司加速技術(shù)研發(fā)和市場拓展。科創(chuàng)成長層企業(yè)按照規(guī)定發(fā)布符合調(diào)出條件的公告后，上交所原則上在2個交易日內(nèi)將企業(yè)調(diào)出。上交所將加大調(diào)出前后的監(jiān)管力度，強(qiáng)化上市公司日常監(jiān)管和異常交易監(jiān)管聯(lián)動，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。

三是強(qiáng)化風(fēng)險導(dǎo)向信息披露。《科創(chuàng)成長層指引》已經(jīng)就科創(chuàng)成長層企業(yè)在年度報告、臨時公告中充分披露未盈利風(fēng)險、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險等作了具體規(guī)定，并要求持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)切實履行職責(zé)。上交所將嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則規(guī)定，督促科創(chuàng)成長層企業(yè)、持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)誠實守信，圍繞投資者價值判斷和投資決策所需，切實履行信息披露義務(wù)。

四是加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。本次改革沒有對個人投資者參與科創(chuàng)成長層股票交易新增投資交易門檻，仍為具備“50萬元資產(chǎn)＋2年經(jīng)驗”的資金門檻和投資經(jīng)驗即可。另外，按照《科創(chuàng)板意見》要求，投資者投資科創(chuàng)成長層新注冊的未盈利科技型企業(yè)之前需要簽署專門風(fēng)險揭示書。

預(yù)先審閱機(jī)制是一項重要改革創(chuàng)新。上交所將如何加強(qiáng)這一機(jī)制與現(xiàn)行股票發(fā)行上市審核機(jī)制的銜接？

答：本次面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點IPO預(yù)先審閱機(jī)制，是充分參考境外市場經(jīng)驗，進(jìn)一步提升上交所預(yù)溝通服務(wù)質(zhì)效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質(zhì)效的重要創(chuàng)新。為切實把好事辦好，上交所認(rèn)真聽取市場意見建議，將重點從以下4個方面著手，做好預(yù)先審閱機(jī)制與現(xiàn)行股票發(fā)行上市審核機(jī)制的銜接。

一是準(zhǔn)確把握適用情形。《科創(chuàng)板意見》和《預(yù)先審閱指引》規(guī)定了科技型企業(yè)申請預(yù)先審閱的要求，突出“開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)或者符合其他特定情形”，“因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計劃可能對其生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響”且“確有必要”。發(fā)行人申請預(yù)先審閱時，需要充分說明申請的必要性；上交所將嚴(yán)格按照規(guī)則規(guī)定，對發(fā)行人的申請進(jìn)行把關(guān)。需要說明的是，預(yù)先審閱機(jī)制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機(jī)制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對能否適用預(yù)先審閱有疑問的，可以在提交預(yù)先審閱申請前向上交所咨詢溝通。

二是推動提高申請文件質(zhì)量。預(yù)先審閱是上交所參照審核要求，在企業(yè)申報前對其發(fā)行上市申請文件進(jìn)行把關(guān)的服務(wù)。為了協(xié)同發(fā)力、共同提高預(yù)先審閱工作質(zhì)量，發(fā)行人應(yīng)參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第58號——首次公開發(fā)行股票并上市申請文件》《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——申請文件受理》的規(guī)定，高質(zhì)量準(zhǔn)備和提交預(yù)先審閱申請文件，確保真實、準(zhǔn)確、完整。需要強(qiáng)調(diào)的是，發(fā)行人和保薦人提交預(yù)先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質(zhì)控、內(nèi)核會議等內(nèi)部程序，取得中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)驗收文件，財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在規(guī)定的有效期內(nèi)。

三是規(guī)范預(yù)先審閱程序。上交所將嚴(yán)格參照正式審核程序開展審閱工作，向發(fā)行人和保薦人反饋審閱意見。上交所的審閱意見不構(gòu)成對發(fā)行人是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求的預(yù)先確認(rèn)。通過預(yù)先審閱的科技型企業(yè)正式提交IPO申報的，上交所將落實《科創(chuàng)板意見》的要求加快推進(jìn)審核程序。

四是加強(qiáng)信息披露管理。預(yù)先審閱期間，相關(guān)申請文件、預(yù)先審閱過程、結(jié)果等不對外公開。發(fā)行人正式申報受理當(dāng)日，需在上交所網(wǎng)站披露預(yù)先審閱階段的問詢和回復(fù)文件，自覺接受市場監(jiān)督。相關(guān)文件需與招股說明書等保持一致，更新至最新的財報基準(zhǔn)日。如果預(yù)先審閱階段的問詢和回復(fù)文件涉及國家秘密、商業(yè)秘密等情形的，發(fā)行人可以按照規(guī)定申請豁免披露。