7月14日，ST蘇吳開盤一字跌停。

就在前一天，江蘇吳中發布公告表示，公司被證監會認定連續多年造假，擬被處以1000萬元罰款。同時公司還觸及上市規則中重大違法強制退市情形，后續將根據最終作出的行政處罰決定，依規實施退市。

江蘇吳中也曾是一家明星企業，早在1999年就已成功上市，是蘇州市吳中區首家、蘇州市第六家上市公司，曾經榮獲“國家重合同守信用企業”、“江蘇省優秀民營企業”、“江蘇省十佳上市公司”等多項榮譽，連續多年位列中國化學制藥工業企業綜合實力百強。

但在過去的十多年時間，從服裝到房地產再到醫藥，盲目跨界讓江蘇吳中付出了代價，多年來公司持續虧損。到2024年，江蘇吳中押注的醫美領域總算有了些起色，推出了首款進口童顏針。一針售價高達2萬元，仍然銷售火爆，公司也得以扭虧為盈。

在投資者期待老樹開花之際，江蘇吳中卻爆出了財務造假、股東占用資金等眾多問題，這家上市26年的老牌藥企，已積重難返。

7月14日，江蘇吳中發布公告，因為貿易業務應收款計提金額較大，與去年同期相比，公司今年上半年凈利潤由盈轉虧，預虧4000萬至6000萬元。曾經寄托投資者希望的“童顏針”，終究沒法讓這家老牌企業重煥青春。

靠“童顏針”剛剛扭虧為盈

江蘇吳中的發展軌跡，可以說是一部盲目跨界的反面教材。

早在1994年江蘇吳中就已成立，1999年成功登陸上交所。早先，江蘇吳中主要做服裝，后來通過籌建蘇州中凱生物、收購蘇州第六制藥廠，醫藥逐漸成為了公司的主業。

上市后，江蘇吳中卻一直沉迷搞副業，不管是房地產、貴金屬加工及金屬貿易、化工行業等，甚至國際貿易等多個毫不相關的領域都曾涉獵，但卻是樣樣通，樣樣松。盲目跨界帶來的只有持續虧損。2018年、2020年、2022年、2023年，江蘇吳中歸母凈利潤分別虧損2.86億元、5.06億元、0.76億元、0.72億元。

多年來，江蘇吳中如同無頭蒼蠅，四處碰壁。直到2021年初，江蘇吳中確立了醫藥大健康戰略方向，由醫藥轉向醫美，斥資1.66億元獲得韓國“童顏針”艾塑菲大陸地區的代理權。彼時，這款產品甚至還沒有向國家藥監局提交上市注冊申請。即便如此，2022年吳中醫藥還大手筆引進了華東醫藥前醫美負責人李艷章、錦波生物、林特醫藥前醫美負責人丁鵬，打造了一支成熟的醫美高管隊伍。

這一次，江蘇吳中終于賭對了。2024年1月，艾塑菲成為國內首款進口“童顏針”，這也是江蘇吳中醫美業務第一個落地品牌，據媒體報道，一瓶艾塑菲終端定價為1.98萬元。

方正證券研究所發布的報告中顯示，估算2024年艾塑菲對應銷量約8.5萬支，成為增長最快的進口品牌，市場份額約12%。憑借艾塑菲的爆賣，2024年江蘇吳中營收15.99億元，其中醫美生科板塊貢獻營收3.3億元，同比大增4225.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7048.35萬元，實現扭虧為盈。

童顏針一度讓江蘇吳中看到曙光。2024年6月，江蘇吳中拿下了北京麗徠科技“嬰兒針”的獨家權益，再度加碼醫美業務。然而，就在投資者期待公司成功轉型成為下一個“醫美茅”之際，江蘇吳中卻開始接連“爆雷”。

財務造假、資金占用，接連爆雷

2月26日，江蘇吳中因為涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案。如今涉案細節也水落石出：

根據公告，江蘇吳中在2020年～2023年期間，分別虛增營業收入4.95億元、4.69億元、4.31億元和3.77億元，占當期披露營業收入的26.46%、26.39%、21.26%和16.82%，比例不低。

同時，江蘇吳中上演了一場“資金大挪移”。根據2024年年報，公司7.69億元資金被關聯方復基控股占用未歸還。這么大一筆錢，被控股股東說挪走就挪走，管理層儼然將公司當成了ATM機。

最令人匪夷所思的是，子公司還有一起驚天騙稅案。今年3月8日，江蘇吳中披露，全資子公司江蘇吳中進出口有限公司及時任法定代表人、董事長楊鋒，因協助實施騙取出口退稅，被起訴追究刑事責任。該案件共涉及出口退稅額高達2.42億元，楊鋒等人通過收取平臺服務費形式非法獲利超過1600萬元。

根據公司公告，2021年10月28日，被告人楊鋒在江蘇省蘇州市被公安機關抓獲到案。如此重要的事件，公司竟然對外隱瞞了三年多時間，直到監管部門緊急發函追問才承認。

事實上，江蘇吳中已經多次游走在紅線邊緣。2020年6月，公司因信息不完整、風險提示不充分被監管關注；同年12月，子公司蘇州制藥廠又因生產劣藥被罰；2021年，子公司響水恒利達科技因行賄罪被立案調查。

接連不斷的負面消息并非巧合，而是公司內控完全脫軌的必然結果。

目前，多家律師事務所已啟動關于江蘇吳中的索賠征集，表示凡是在2019年4月20日到2025年2月26日之間買入過，并在2025年2月27日收盤時持有江蘇吳中股票的受損投資者，均可參與訴訟。

撰稿丨方濤之

編輯丨江蕓 賈亭

運營丨晨曦

插圖丨視覺中國

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