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7 月 15 日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的了2025 年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)如同一面多棱鏡，不僅映照出中國(guó)經(jīng)濟(jì) 5.3% 的穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且清晰折射出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)能加速集聚，而依賴房地產(chǎn)的舊模式已經(jīng)一去不復(fù)返。

實(shí)體工業(yè)挑起 “增長(zhǎng)大梁”

上半年經(jīng)濟(jì) 5.3% 的同比增長(zhǎng)，背后是增長(zhǎng)動(dòng)力的深刻重構(gòu)。與以往不同，這一增長(zhǎng)的核心支撐來(lái)自實(shí)體工業(yè)的提質(zhì)增效。數(shù)據(jù)顯示，上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) 6.4%，6 月單月更是同比增長(zhǎng) 6.8%，增速顯著高于 GDP 平均水平。細(xì)分領(lǐng)域中，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資同比暴增 22.8%，制造業(yè)投資增長(zhǎng) 7.5%，采礦業(yè)投資穩(wěn)步增長(zhǎng) 3.4%，三大板塊共同推動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng) 10.2%。

這種增長(zhǎng)并非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，而是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接體現(xiàn)。電力等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的高強(qiáng)度投資，既服務(wù)于新能源轉(zhuǎn)型、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長(zhǎng)期需求，也為制造業(yè)升級(jí)提供了堅(jiān)實(shí)支撐；

制造業(yè)投資的持續(xù)增長(zhǎng)，則暗示著產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、高端制造領(lǐng)域的突破正在加速。這種以實(shí)體工業(yè)為核心的增長(zhǎng)模式，正是高質(zhì)量發(fā)展的典型特征，也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不再依賴資產(chǎn)泡沫，而是扎根于技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能升級(jí)和效率提升。

投資結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)向

與實(shí)體工業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的，是房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)整。上半年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降 11.2%，房屋新開工面積同比暴跌 20%，施工、竣工面積均呈兩位數(shù)下滑。這組數(shù)據(jù)絕對(duì)不是短期波動(dòng)，而是房地產(chǎn)行業(yè)從 “高速擴(kuò)張” 轉(zhuǎn)向 “存量?jī)?yōu)化” 的明確信號(hào)。

從投資結(jié)構(gòu)看，資金正加速?gòu)姆康禺a(chǎn)流向?qū)嶓w領(lǐng)域。盡管上半年全國(guó)固定資產(chǎn)投資僅增長(zhǎng) 2.8%，但扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng) 5.3%，說(shuō)明資金并未 “沉睡”，而是在重新配置：第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng) 6.5%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng) 10.2%，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力等）增長(zhǎng) 4.6%，水上運(yùn)輸、水利管理等短板領(lǐng)域投資增速超 15%。過(guò)去我們依賴的 “土地財(cái)政 —— 房地產(chǎn)投資 —— GDP 增長(zhǎng)” 的循環(huán)模式，正在被 “產(chǎn)業(yè)升級(jí) —— 消費(fèi)升級(jí) —— 高質(zhì)量增長(zhǎng)” 的新循環(huán)取代。這種 “退房地產(chǎn)、進(jìn)實(shí)體業(yè)” 的投資遷移，就是高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。

高質(zhì)量發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)

之前房地產(chǎn)行業(yè)在調(diào)整的時(shí)候，大家難免會(huì)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速變慢。不過(guò)，上半年GDP增長(zhǎng)了5.3%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率是5.0%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速也達(dá)到了5.0%，這些數(shù)據(jù)合在一起，就顯示出我們經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型的時(shí)候基礎(chǔ)還是很穩(wěn)的。這說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 “接力棒” 已經(jīng)慢慢從房地產(chǎn)交到了消費(fèi)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)這些不同的領(lǐng)域。

消費(fèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)尤其亮眼：上半年除汽車外的消費(fèi)品零售額增長(zhǎng) 5.5%，高于整體消費(fèi)增速，說(shuō)明居民消費(fèi)正從 “大宗耐用品” 向 “品質(zhì)消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)” 延伸；工業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)升級(jí)、效率提升，則為消費(fèi)增長(zhǎng)提供了供給支撐。這種 “供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給” 的良性互動(dòng)，正是高質(zhì)量發(fā)展的核心要義。

房地產(chǎn)這行業(yè)，是真的一去不復(fù)返了。但這并不意味著我們經(jīng)濟(jì)就不行了，正是我們經(jīng)濟(jì)邁向了高質(zhì)量發(fā)展階段的顯著特征。

現(xiàn)在電力、水利這些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)都在努力補(bǔ)齊短板，制造業(yè)也在往高端、智能的方向發(fā)展，消費(fèi)還成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 “定海神針” 。我們經(jīng)濟(jì)正慢慢擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴，朝著更穩(wěn)、更有后勁的高質(zhì)量發(fā)展方向前進(jìn)。

這個(gè)轉(zhuǎn)變的過(guò)程，短期來(lái)看可能會(huì)伴隨陣痛，但大方向已經(jīng)明確，只靠房地產(chǎn)的舊時(shí)代落幕了，實(shí)體創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新時(shí)代正一步步到來(lái)，從那些數(shù)據(jù)的小變化里就能看出來(lái)，新時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展模式已然成型。