7月13日晚間，兆龍互連公告顯示，公司12.14億元定增項目獲深交所審核通過，即將進入中國證監會注冊程序。這家深耕數據傳輸領域30年的企業，正借AI算力爆發的東風，開啟產能大躍進。目前市場預測公司2025年凈利潤將達1.90億元，同比增長23.90%。而就在三個月前，公司一季度財報已顯露鋒芒：凈利潤0.33億元，同比飆升85.12%，遠超市場預期。

業績爆發，凈利高增背后的AI推手

兆龍互連2024年全年財報同樣亮眼：營業收入18.31億元，同比增長17.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增長55.90%。這組數據背后，是AI算力需求爆發對數字傳輸基礎設施的強力拉動。公司產品結構變化揭示增長密碼。2024年，連接產品業務實現營收1.84億元，同比大增54.14%，毛利率躍升3.96個百分點至30.79%。專用電纜產品營收1.56億元，增長32.25%，毛利率更是高達38.28%，提升了11.83個百分點。這些高增長、高毛利產品正是AI算力中心的核心需求。兆龍互連的高速傳輸電纜已能支持單通道最高224Gb/s的傳輸速率，直接應用于算力中心內部連接。；人工智能的發展和運用已經開始深入到各行各業，算力需求爆發推動了數字傳輸電纜及連接產品需求增長”。

12億定增布局泰國和高速銅纜供應鏈

兆龍互聯介紹本次獲批的12.14億元定增，將重點投向兩個項目：6.6億元用于泰國生產基地建設，4.14億元用于高速電纜及連接產品智能制造項目，剩余補充流動資金。兩個項目均設定三年建設期，預計T+5年實現完全達產。泰國生產基地瞄準全球市場布局。項目建成后將新增年產能：數據電纜17萬公里、專用電纜5.6萬公里、光纜8萬公里、連接產品1030萬條。公司預計達產后年均收入11.12億元，年均凈利潤1.3億元，投資回報率16.59%。這一布局的戰略意義顯而易見：一方面利用泰國貿易優勢和區位優勢開拓海外市場；另一方面應對國際貿易形勢的復雜多變，提升公司抗風險能力。2024年，公司境外銷售收入占比已達61.93%，總額11.34億元，同比增長20.42%。高速電纜項目則直指AI算力基礎設施需求。將新增高速電纜1.3萬公里、光纜4萬公里、連接產品1100萬條。項目經濟效益更為突出：完全達產后預計年均收入7.72億元，年均凈利潤1.21億元，內部收益率達25.66%，投資回收期僅6.21年。在高速連接領域，兆龍互連已構建完整技術體系。公司掌握高速平行傳輸對稱電纜產品的設計與制造核心技術，在服務器內外高速連接產品上擁有全套自主設計能力。技術突破持續加速。公司不斷深化包括400G和800G、MCIO和Gen-Z等產品的開發和優化，完成了用于單通道112Gb/s低損耗傳輸線纜及單通道224Gb/s傳輸線纜開發。這些產品正是下一代數據中心的關鍵組件。

高速銅纜狂飆下的隱患，產能過剩與技術迭代的生死競速

全球AI算力爆發推動高速銅纜需求激增，吸引資本瘋狂涌入，產業并購和投資勢頭不減。然而行業表面繁榮下暗藏多重風險，需警惕重蹈光伏、新能源產能過剩覆轍。

產能擴張：狂熱并購與供給過剩隱憂

國內廠商激進布局 ；沃爾核材東南亞基地計劃2026年投產后遇見占據全球裸線60%產能，當前已部署繞包機超1200臺、鐵氟龍芯線機20余臺，新增設備仍然持續采購中，月銷售額已超一億。 若2025年英偉達GB200機柜出貨量達3萬臺（NVL72+NVL36），高速銅纜總需求約75億元，但僅沃爾核材、安瀾萬錦、新亞、泓淋電力（達為互聯），藍原，新亞股份，神宇股份等頭部企業新增的規劃產能已逼近該值，供需平衡脆弱。

需求端：AI發展不及預期的致命沖擊

高速銅纜60%需求來自數據中心短距傳輸，其中英偉達GB200單柜貢獻11.7萬美元價值量。若全球AI服務器建設延遲（如芯片能效瓶頸、算力需求飽和），2025年60億美元新增市場可能縮水30%。 另外高速銅纜在短距離成本優勢顯著，但800G以上傳輸場景中，有源光纜（AOC）和共封裝光學（CPO）技術正加速迭代；可能擠壓銅纜在段距離場景的份額。

技術迭代：落后即出局的生死競賽

技術路線急速升級；行業主流從224G向448G/800G DAC/AEC演進，有源銅纜（AEC）需集成CDR芯片實現400G信號傳輸，國產企業在此領域仍依賴國際大廠。 專利封鎖與研發滯后；安費諾、莫仕等國際廠商壟斷高頻技術，若本土企業研發進度滯后1-2年，可能喪失15%市場份額。

結論：風口將息，剩者為王

高速銅纜行業預計在2026年第四季度進入分化期：

- 短期（2025Q3-Q4）：英偉達訂單認證（如***電子安費諾合作）與關稅成本轉嫁能力決定企業存活；

- 中期（2026-2027）：800G技術量產進度與光銅替代博弈重塑格局，毛利率低于12%的企業將被淘汰；

- 長期：僅有垂直整合（材料-芯片-連接器）且跨場景應用的企業（如立訊精密、沃爾核材）能穿越周期。

當資本潮水退去，裸泳者終將現形。產能競賽的盡頭不是規模，而是能否在AI需求證偽前，將銅纜鍛造成“不可替代的血管”。

2025江蘇鹽城東臺-800G高速銅纜供應鏈行業技術研討會預告

人工智能的爆發式增長正驅動數據傳輸技術邁向新紀元。隨著AI大模型訓練對算力需求的指數級攀升，800G高速互聯技術憑借其超高帶寬、低延遲與高可靠性，成為支撐智算中心、超大規模數據中心及AI服務器的核心引擎。為加速產業鏈協同創新、推動行業標準落地，線纜行業朋友圈攜江蘇鹽城東臺政府聯合行業領軍企業，共同舉辦本次技術研討會，匯聚全球頂尖專家與龍頭企業，共探800G技術產業化與供應鏈優化路徑。 本次盛會預計將匯聚來自全球600余家線束連接器產業鏈上下游企業的800余名行業代表參會，涵蓋從800G產業鏈的基礎材料供應商到線束制造商的完整生態體系。通過構建"技術標準-制造工藝-應用驗證"三位一體的對話平臺，與會各方就高速互連系統的新技術難題展開討論，標志著我國高頻高速產業鏈正式進入協同創新的新紀元。

報名后加入會議溝通交流群

本次會議將采用：東臺本地高速銅纜供應鏈企業參觀+現場展臺觀展+線纜技術交流+行業圓桌會議+交流晚宴幾部分組成，會場按照800人+規模布置，報滿即止.更多會議細節了解可以電話：150-1533-1777，魯總.

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舉辦會議地點

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