7月15日晚間，中際旭創（300308.SZ）發布了2025年半年度業績預告，公司預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為36億元~44億元，同比增長52.64%~86.57%。在當晚的一百多家機構電話調研中，公司管理層進一步揭示了關鍵經營細節第二季度毛利率較第一季度大幅提升，推動凈利率達歷史較高水平。這一改善主要得益于800G產品收入占比提升、硅光方案滲透率增加以及良率持續優化。

在數字化加速向全產業端滲透的當下，人工智能、大數據、云計算等新興技術領域迎來換擋提速發展，進一步帶動了光模塊的市場需求。作為光模塊解決方案提供商，中際旭創緊跟市場需求變化贏得了市場先機，在高端光模塊領域取得了顯著成效。今年上半年，公司800G等高端光模塊銷售大幅增加，成為業績增長的核心驅動力。據LightCounting預測，2025年800G光模塊將主導市場，需求量達1800萬支，且2025-2029年800G/1.6T整體市場規模預計超160億美元。

隨著下游需求端對數據傳輸速率要求的不斷提高，高端光模塊憑借其高速率、低延遲的優勢，逐漸成為數據中心和通信網絡的主流方案。中際旭創憑借在光模塊領域多年的技術積累與研發投入，實現了高端模塊的規模化量產與穩定供應，在市場中構建了核心競爭優勢。公司同時表示，將繼續加大高端產品研發和創新投入，優化產品結構，通過提升高附加值產品占比，進一步增強整體盈利能力。值得注意的是，LightCounting指出全球TOP5云廠商的光模塊支出正快速增長，從2020年的14億美元增至2026年的超30億美元，為高端產品提供長期需求支撐。

中際旭創穩健增長的內在價值，正逐步轉化為二級市場的顯性價值。今年4月中旬以來，光模塊板塊以及龍頭個股連續強勁上漲，中際旭創更是以翻倍的漲幅實現了在同板塊中強勢領跑。截至7月15日，公司股價報收174.81元/股，當天強勁上漲16.68%，并創出去年10月以來新高。二級市場的強勢反映了投資者對產業趨勢的共識。從機構預期看，近6個月累計25家機構給予公司積極評級，其中18家明確“買入”，中金公司7月16日最新研報給予“跑贏行業”評級，目標價202元，預測2025年凈利潤95.65億元；國金證券同步維持“買入”評級，上調盈利預測至2025-2027年EPS 7.78/12.68/17.31元。

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