新能源車企的賬本，比過山車還刺激。蔚來虧了1000億，照樣建換電站、出新車，活像個天天喊窮卻頓頓吃海鮮的富二代；哪吒虧了 100 多億，就關門大吉、申請破產，活得不如個擺攤賣煎餅的。

網友看得直迷糊：“這哪是造車，是開飯館——蔚來是裝修豪華的米其林，菜貴得離譜還天天打折，虧再多也有人充值；哪吒是巷口的廉價小炒，靠 9.9 元套餐沖銷量，一沒客流就立馬歇業。同樣是虧損，差距比電動車和自行車還大。”

哪吒的“性價比”，其實是慢性毒藥。靠著低價車沖銷量，一度站上銷量榜首，可就像飯館靠 9.9元酸菜魚拉客，看起來熱鬧，實則每單都在賠錢。

網友算過賬：“哪吒汽車平均每賣出一輛車，虧1.5萬；蔚來每輛車虧8萬，但人家賣一輛能賺回3萬的品牌溢價，哪吒賣一輛，連螺絲錢都賺不回來。這哪是性價比，是把自己的棺材本當促銷品。”

蔚來 “高端局”，玩的是資本心跳。車價貴得離譜，ET5 賣 30 萬，ES8 敢喊 50 萬，卻偏有人買賬 —— 就像米其林飯館，一盤青菜賣 88 元，食客還覺得 “值這個價”。更絕的是它的換電站，全國建了 2000 多個，燒錢如燒紙，卻成了投資人眼里的 “護城河”。

有財經博主吐槽：“蔚來虧的1000億，一半花在了換電站，一半花在了品牌營銷，等于告訴資本‘我雖然虧，但我有逼格’；哪吒虧的100億，全花在了降價促銷上，告訴資本‘我不僅虧，我還沒前途’。”

最諷刺的是“銷量幻覺”。哪吒曾靠低價沖到月銷2萬輛，比蔚來還高，可就像飯館靠低價套餐堆出來的客流，看著熱鬧，一漲價就沒人來。

蔚來月銷 1萬輛，卻能靠用戶社群賺回口碑——這差距，不是數字游戲，是一個在做 “生意”，一個在做 “慈善”，還是賠本的那種。

李斌的“融資圣經”，比造車技術還厲害。干過易車網，敲過紐交所的鐘，創業經驗比哪吒創始人的工齡還長。

他給投資人講故事，能從 “用戶企業” 講到 “能源網絡”，從 “換電技術” 講到 “全球布局”—— 就像飯館老板跟人吹牛：“我不僅賣菜，還搞供應鏈，以后要開遍全球，讓外星人都來吃我的紅燒肉。” 資本一聽，立馬掏錢。

方運舟和張勇的“技術人設”，在資本眼里不值錢。一個奇瑞出身，一個北汽背景，簡歷上全是 “研發”“生產”，唯獨沒有 “融資”“上市”。就像飯館老板只會說 “我菜炒得好”，卻不會說 “我要開連鎖、上 A 股”—— 資本哪有耐心等你慢慢炒，他們要的是 “今天投錢，明天翻倍”。

網友拆穿：“創投圈寧愿投失敗過的李斌，也不投沒創過業的方運舟，因為前者知道怎么騙錢，后者連騙錢的劇本都不會寫。”

上市成了“生死線”。蔚來在紐交所、港交所、新交所三地上市，就像飯館同時入駐美團、餓了么、抖音，流量和資金嘩嘩來；哪吒連科創板都摸不著邊，借殼母公司闖港股還失敗，等于飯館沒上任何外賣平臺，只能靠路過的客人—— 一旦沒人路過，就只能關門。

有投行人士爆料：“蔚來光美股增發就融了66億美元，夠哪吒燒6個來回；哪吒到破產，都沒見過這么多錢。”

蔚來的 “燒錢藝術”，燒得明明白白。建換電站，說是 “能源網絡”；搞用戶社群，說是 “生態建設”；出高端車型，說是 “品牌升級”—— 每一筆虧損，都能包裝成 “未來的資產”。

就像飯館老板花錢裝修，說是 “提升用戶體驗”；花錢做廣告，說是 “打造品牌價值”，反正怎么說都有理。

哪吒的“燒錢姿勢”，燒得糊里糊涂。降價促銷，說是 “搶占市場”；多生孩子好打架（推出多個車型），說是“滿足需求”—— 結果錢花了，市場沒留住，需求沒抓住，反而把自己燒得遍體鱗傷。

網友調侃：“哪吒燒錢，像老太太買菜，看到便宜就囤，最后爛在手里；蔚來燒錢，像收藏家買古董，雖然貴，但能升值。”

最扎心的是“現金流游戲”。蔚來能靠上市、增發、借貸續命，就像飯館能靠信用卡、貸款、融資維持運營；哪吒只能靠股東輸血，一旦股東沒錢，就只能斷糧。這哪是造車，是一個在玩“資本信用卡”，一個在花 “活期存款”，前者能透支，后者花完就完。

現在網友給新勢力車企劃重點：“先學融資，再學造車；先練口才，再練技術。”李斌的成功證明，資本不看你虧多少，看你能不能畫出更大的餅；哪吒的失敗證明，光會造車沒用，得會讓資本相信 “你能造火箭”。

對比特斯拉的“先虧損后盈利”，蔚來學了個皮毛。特斯拉虧了十幾年，靠技術突破和規模效應翻身；蔚來虧了十幾年，靠換電站和用戶社群續命 —— 但好歹活下來了。

哪吒連皮毛都沒學到，只學會了 “虧損”，沒學會 “讓別人相信你能盈利”。