文｜互聯網那些事

1991年，安踏在晉江正式成立；2025年，被高盛評為中國民營企業"十巨頭"的安踏已是千億俱樂部的一員。

數年歲月匆匆流過，這一路走來安踏都做了哪些重要決定？

安踏被評為"十巨頭"之一

據悉，近期高盛方面曾效仿美股"七巨頭"這一概念，將團隊內部特別看好的十大中國民營企業進行了整合，并以"十巨頭"為名對外進行了分享。

從榜單信息上看，高盛眼中的中國民營企業十巨頭分別為：騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、比亞迪、美團、網易、美的集團、瑞恒醫藥、攜程、安踏體育。而高盛選擇它們的原因也很簡單，這些企業在過去的時間里不僅展現了優秀的營收能力，它們還體現了中國在人工智能、科

技發展、自給自足、產品出海等方面的活力。

據高盛預測。

在未來的兩年時間里，我國的"十巨頭"企業的盈利增長指數將高達13%，市盈率也將高達16倍。

另針對榜單里唯一的消費品牌，高盛還就安踏核心品牌高單位數增長、FILA中單位數同比增長等概念發表意見稱"予以‘買入’評級"。

具體而言。

高盛曾就安踏集團的經營狀態發表研報，認為其在2025年的零售額數據符合團隊預期。（報道指出，安踏在高盛調研期間除核心品牌呈銷售額上漲態勢外，FILA、DESCENTE、KOLON及MAIA ACTIVE，也分別取得了中單位數增長、銷售額增長>40%、銷售額增長30%的好成績。）

綜合相關數據，高盛預計安踏集團在2025年下半年的利潤率、品牌影響力將比市場預期更為樂觀，故團隊內部對安踏集團的關注度也呈上升趨勢。

破圈的安踏都做了哪些重要決定

回望安踏的成長歷程，我們不難發現在起步階段，安踏依托晉江的產業鏈優勢為自身建立了"性價比品牌"的消費者認知。此后邀請乒乓球世界冠軍孔令輝代言的決定，也讓安踏承接了全民體育熱潮的東風，使其營業額在短時間內從2000萬元猛漲至2億元，成功讓自己成為了被全國消費者熟知的體育品牌。

時間來到2009年。

安踏耗資6億港幣將FILA這一意大利品牌的大中華區商標使用權、專營權收入囊中，并將其產品轉型為"高端運動時尚"為安踏集團提供了額外產品線，為企業博得了中產、年輕消費者群體的喜愛。

在這樣的背景下，FILA的營收曲線也順利"扭虧為盈"，并在后續的時間里成為了安踏集團的營收主引擎之一。（2018年，FILA營收突破100億大關；2021年，FILA營收突破200億大關；2020年上半年，FILA為集團貢獻了48.8%的營收數據。由此可見，收購FILA是安踏集團此前經營、擴張模型中的標志性事件之一。）

此后，意識到產品矩陣重要性的安踏，也在現金流日益壯大之余收購了芬蘭體育巨頭Amer Sports，將始祖鳥、薩洛蒙等知名高端戶外品牌歸為己用。與之相應的，迪桑特、斯潘迪、狼爪等經典品牌，也均成為了安踏大家庭中的一份子。

得益于產品線的壯大、精細化運營的成功，今天的安踏集團不僅擁有了自己的產品護城河，其粉絲群體更是橫跨多個地區、年齡層、消費群、使得集團在國際市場上擁有了強悍的影響力。

安踏成功加入千億俱樂部

財報數據顯示。

2024年，安踏全年收入708.26億元，同比上漲13.6%；凈利潤155.96億元，同比上漲52.4%。倘若疊加旗下Amer Sports的營收數據，那么安踏集團在該年度的總營收也將達到1080.86億元，即安踏在2024年成功將"全球第三家年總營收破千億的體育用品集團"這一稱號收入囊中，推門邁入了千億俱樂部。

談及安踏營收數據的高漲，相關報道指出，除各品牌在不同產品線里的協同發力外，安踏門店的DTC轉型也是不可忽視的存在。

DTC，全稱"Direct-to-Consumer"意為直接面向消費者。帶入到經營環節，即可理解為企業通過自建的數字、實體渠道，直接與最終消費者進行交易并取得購物反饋。在數據層面，截止到2024年，安踏旗下已有超10000家門店采用了DTC模式來與消費者建立聯系。

從影響上看，該舉動不僅能將安踏的品牌價值觀高效傳遞給消費者，消費者對于集團產品的反應也能夠在較短的時間內反饋到決策層，使品牌在復雜的市場環境面前占據靈活應對的優勢地位。

從1991年的晉江小廠，到2025年的全球知名集團。

在過去的時間里，安踏成功利用性價比路線、產品創新、國際化布局、多品牌經營模型等方式實現了自身營收、利潤的雙線走高。而這份獨屬于中國企業的韌性、競爭力，不僅讓安踏贏得了高盛等角色的認可、看好，更讓它以華人之名走向了國際市場，成為了中國品牌這本"故事集"里的重要一章。

參考：

IT之家：高盛提出中國"民營上市十巨頭"：騰訊、阿里、小米等在列

金融界：高盛：予安踏體育(02020)目標價117港元 評級"買入"

新熵：收"鳥"伏"狼"，安踏不止于中國耐克

氫消費出品：安踏躋身"十巨頭"，"實至名歸"還是"危險捧殺"？

經濟觀察網：安踏2024財報發布，營收突破700億，多品牌戰略成效顯著