匯通財經訊——周一（7月21日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3收于4226林吉特/噸，單日下跌89林吉特（2.06%），終結前一交易日反彈勢頭。技術指標顯示，MACD柱狀線收縮至11.88，RSI（14）回落至58.97，價格跌破布林通道中軌4115林吉特支撐，短期動能明顯轉弱。

匯通財經APP訊——周一（7月21日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3收于4226林吉特/噸，單日下跌89林吉特（2.06%），終結前一交易日反彈勢頭。技術指標顯示，MACD柱狀線收縮至11.88，RSI（14）回落至58.97，價格跌破布林通道中軌4115林吉特支撐，短期動能明顯轉弱。

供需雙弱壓制市場情緒
周一盤面走低的核心驅動來自兩方面：一是芝加哥豆油（BOcv1）及大連豆油（DBYcv1）分別下跌0.79%和0.47%，削弱棕櫚油的比價優勢；二是7月1-20日馬來西亞棕櫚油出口數據環比下滑3.5%-7.3%，顯示需求端持續疲軟。吉隆坡交易機構Iceberg X的自營交易員David Ng指出：“豆油價格走弱與出口萎縮形成雙重利空，市場缺乏突破當前區間的催化劑。”

值得注意的是，盡管大連棕櫚油合約（DCPcv1）逆勢微漲0.16%，但難以抵消外圍市場的拖累。林吉特兌美元匯率升值0.26%，進一步抬升進口成本，抑制了主要買家的采購意愿。此外，國際原油價格小幅回落，削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。

機構觀點：短期承壓與結構性支撐并存
部分分析師對后市持謹慎態度。新加坡某知名機構農產品研究主管認為：“若出口未能改善，庫存重建可能加速，8月合約或下探4000林吉特心理關口。”該觀點與技術面形成呼應——當前價格已逼近布林通道下軌3919林吉特，若突破則可能打開下行空間。

然而，亦有機構強調潛在支撐因素。馬來西亞種植業研究機構指出：“厄爾尼諾對2025年四季度產量的影響尚未完全定價，主產國庫存仍低于五年均值。”這一觀點暗示，若天氣風險兌現，遠期合約可能存在超跌反彈機會。

后市關注點
短期內，市場焦點將轉向三方面：一是7月全月出口數據能否止跌；二是印尼和馬來西亞的產量高頻數據；三是豆棕價差變化對需求的分流效應。交易者需警惕價格在關鍵支撐位的資金博弈，尤其在宏觀情緒波動放大的背景下，倉位管理的重要性顯著提升。

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