7月21日港股科技板塊再度走強。近期，壓制科技類企業盈利前景的負面因素有所改善。7月18日，市場監管總局對主要外賣平臺公司進行約談，要求外賣平臺企業理性競爭。“外賣大戰”對頭部互聯網企業的利潤壓力或在反內卷的大背景下提前緩解。另外，上周美方批準英偉達向中國銷售H20芯片，有望進一步提升國內企業資本開支速度，繼續推動AI行情的發展。

2025年初以來，港股市場持續活躍，甚至一度領跑全球市場。在“資金盛、資產荒”的背景下，港股日均成交額較去年同期增長約80%。對宏觀不敏感的結構性行情尤為活躍：雖然整體中國基本面趨弱且外部擾動不斷，但結構性行情活躍，板塊之間此消彼長、不斷輪動，如年初以來的AI、新消費、創新藥等幾輪主線。恒生科技指數已經累計上漲25.01%，顯著跑贏A股市場多數寬基指數。

目前恒生科技PE TTM仍僅為21倍，本身處于價值洼地。綜合來看，港股科技板塊中電商、本地生活等領域有筑底態勢，汽車板塊在政策支持下也有望恢復景氣。此前在基本面的負面壓力下，港股計價了較多悲觀預期，EPS預期也遭遇一定程度下修。如果今后盈利預期得到上調，結合市場情緒的回暖，恒生科技指數或將于三季度進一步打開上行空間。建議投資者把握港股科技ETF（513020）的布局機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

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