根據全球科技投資銀行Drake Star報告，2025年Q1游戲行業并購交易總金額達到44億美元，共完成48筆交易，創下近兩年來的季度最高紀錄，標志著從2024年Q4的低谷中強勁反彈。

而他們近期發布的Q2全球游戲市場報告指出，Q2全球的游戲與電競金融交易總額達到71億美元，總交易數量達171起。

Drake Star指出：2025年Q2的游戲行業并購活動保持相對穩定，并出現了游戲風投領域最大交易之一，上半年游戲類上市公司的股票也強勁反彈。熱錢涌入的同時，DataEye研究院也獲悉，有更多全球發行商來中國市場尋找工作室進行收購，并有發行商最多開出1000萬美元的收購預算。（文末附聯系方式）

并購交易：亞洲廠商動作不斷

2025年Q2已經公布的46起并購案共產生了5.8億美元的交易額，其中有20起來自北美，12起來自歐洲，14起來自亞洲和其他地區。較值得關注的并購案有：

• KRAFTON以5.16億美元收購了日本廣告與動畫公司ADK，該公司也提供移動游戲開發服務。這筆收購標志著 KRAFTON 正在嘗試拓展其在游戲以外的媒體領域，尤其是動畫領域的發展。

• 蘋果收購了RAC7，該公司是為Apple Arcade游戲訂閱服務開發《Sneaky Sasquatch》的開發商，這也是蘋果歷史上首次收購游戲工作室。

《Sneaky Sasquatch》

• 游戲變現工具提供商Xsolla收購了Ludo，后者是一個無需編碼的玩家互動與留存增強平臺。

• 索尼收購了其與東方明珠于2014年共同成立的合資公司中剩余的51%股份，該合資公司負責PlayStation硬件在中國的分銷，此舉使索尼獲得了對該實體的完全控制權。

• Epic Games收購了AI公司Loci，后者開發了可用于為3D資產打標簽的計算機視覺模型。此次收購的目的是將Loci的技術整合進Epic的生態系統中。

在2025年Q2已經公布的110起私募融資案中，籌集到的金額達到了30億美元。其中來自手游領域的交易額達到了26億美元。2025年Q1和Q2游戲行業的私募融資金額也是近兩年來最高的兩個季度。較值得關注的融資案有：

• 騰訊以8000萬美元投資瑞典游戲開發商Arrowhead，獲得其15.75%的股份，該公司因多人射擊游戲《Helldivers 2》而廣為人知。該交易使得該工作室的估值超過5億美元。Arrowhead表示，騰訊的投資將為其在中國市場的發展帶來機會。

• 土耳其移動游戲開發商Dream Games通過向CVC出售少數股權及由Blackstone主導的債務融資，共籌資25億美元。本輪交易使得Dream Games的估值接近50億美元，并為其早期風險投資者提供了退出機會。

Dream Games的《Royal Match》正領跑消除品類

• AI初創公司Sett完成2700萬美元融資后正式走出“隱身模式”，融資包括種子輪和A輪。公司正在開發一個AI平臺，用于為買量廣告生成視頻內容。

• 土耳其移動游戲工作室Bigger Games完成2500萬美元A輪融資，工作室計劃利用這筆資金在包括美國在內的市場推出其最新游戲《Kitchen Masters》，并對游戲本身進行優化升級。

《Kitchen Masters》

• 韓國HYBE Interactive Media融資2100萬美元，公司計劃利用本輪資金進一步擴大其在游戲發行和基于 IP 的游戲開發方面的影響力

在公開市場方面，Take-Two Interactive宣布擬進行10億美元的公開股票發行，并保留額外發行1.5億美元股票的選擇權；GameStop則宣布計劃通過債務融資籌集超過20億美元。Embracer計劃在年底前將Coffee Stain Group拆分為一家獨立上市公司，Discord也正與多家銀行處于IPO的后期洽談階段。

繼2025年上半年游戲類上市公司股票強勁反彈之后，Drake Star預估在2025年下半年及2026年將迎來新一輪并購浪潮。游戲公司將借助其更高的股權估值，通過并購實現擴張。此外，受整體市場復蘇的帶動，IPO活動也有望回暖。

熱！持續合作、擴張、進化的休閑游戲市場根據Sensor Tower的報告，2024年玩家在移動游戲中的應用內購支出達820億美元。這這其中，休閑游戲貢獻了最多的“絕對增長”（即增長額最大），混合休閑游戲的收入同比增長高達37%，成為增長最快的品類。

用戶的需求也直接反應在市場活動上，除了上述的Dream Games、Bigger Games外，在上半年涉及休閑領域投融資的動作還有：Tripledot以9億美元接手AppLovin的游戲業務，其中包括了Lion Studio、Magic Tavern等休閑品牌；來自印度的休閑游戲廠商Qila Games和Felicity Games各自完成100萬美元和300萬美元的融資等。

Qila Games的《Ludo Hero》

在混合休閑繼續成為主流趨勢的2025，結合傳統休閑和中度核心元素的混合玩法繼續扛起創新大旗，并通過多元化貨幣化策略實現收入持續增長。而開發原型更快的小工作室與有著全球發行經驗的公司合作的模式，在追求迭代速率和用戶獲取效率的休閑領域往往能取得更大成功。

如在2023年融到1600萬美元的TapNation便是代表全球發行商的新代表之一。它們僅成立5年便發行了50+款游戲，旗下月活躍用戶突破6000萬，并在2024年被《金融時報》FT1000評為歐洲增長最快公司第14位。

TapNation收購其他游戲工作室的模式相對靈活，其表示收購過程往往在2-3周內便能完成。收購流程一般分為五個階段：

• 合同簽署階段：包括優化開發藍圖

• 測試階段：變現設置、SDK 接入

• 驗證階段：測試總結、數據說明、修復漏洞、第一次付款

• 交接階段：用戶獲取素材與設置、商店間轉移、源代碼交接、簽名文件、第二次付款

• 尾款階段：用戶轉移完成度>90%、第三次付款

快速靈活的收購流程顯然能在競爭激烈的休閑游戲市場搶占先機，如《Hero Adventure: Survivor RPG》在TapNation發行后7天應用內轉化率提升了30%，IAP則從全球收入占比的55%提升至65%。

《Hero Adventure: Survivor RPG》

據我們了解，TapNation正在中國市場積極尋找符合收購目標的休閑游戲廠商，他們的目標游戲指標包括：

● 益智、放置類等休閑玩法

● 使用Unity引擎開發

● 月凈利潤≥4萬美元（收入-用戶獲取成本）

● 廣告營收占比40~60%

● 可以是正在投放、已暫?；驈奈赐斗诺漠a品

而根據游戲的表現，TapNation最高可提供超過1000萬美元的收購金額，也對包含業績分成和績效里程碑的混合結構持開放態度。

資本合作正當時，想要在全球推出休閑產品、有合作意向的廠商，歡迎聯系下圖二維碼！