輸了口碑，長(zhǎng)期而言，度小滿或?qū)⒒虮皇袌?chǎng)淘汰的深淵。

作者/無(wú)字

出品/新摘財(cái)經(jīng)

作為曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的“BAT”三巨頭之一，百度早已風(fēng)光不再，近期市值甚至被騰訊音樂(lè)反超。這主要是因?yàn)椋谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度布局的諸多業(yè)務(wù)紛紛折戟，缺少支付、社交等基建類產(chǎn)品。

圖源：度小滿

不過(guò)百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并非毫無(wú)建樹(shù)。比如，由百度旗下金融服務(wù)事業(yè)群組拆分而來(lái)的度小滿，就連續(xù)多年登陸胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜。可以說(shuō)，在百度十?dāng)?shù)年如一日地推動(dòng)下，度小滿已然成為中國(guó)赫赫有名的金融科技企業(yè)。

但需要注意的是，相較螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、微眾銀行等背靠阿里、京東、騰訊，在支付、電商、社交等領(lǐng)域擁有核心戰(zhàn)略支點(diǎn)的金融科技企業(yè)，度小滿缺乏流量入口和支付生態(tài)，難以構(gòu)建平臺(tái)與客戶雙贏的一站式金融服務(wù)體系。

正因此，度小滿不得不依賴大手筆營(yíng)銷策略吸引用戶，再通過(guò)“暴力催收”手段穩(wěn)住業(yè)績(jī)，口碑日益惡化。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，如果不能盡快構(gòu)筑良性業(yè)務(wù)模式，度小滿或許也難逃折戟的宿命。

一、銀行業(yè)哀鴻遍野，

度小滿獨(dú)善其身

眾所周知，2025年以來(lái)，因經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，銀行業(yè)普遍面臨較大的下行壓力。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年Q1，銀行業(yè)平均不良貸款率為1.51%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)；銀行業(yè)凈息差為1.43%，環(huán)比下跌0.09個(gè)百分點(diǎn)。

橫向?qū)Ρ炔浑y發(fā)現(xiàn)，銀行的凈息差已低于不良貸款率。這意味著，銀行的凈息差可能難以覆蓋信用、運(yùn)營(yíng)、資本等成本。

圖源：度小滿募集說(shuō)明書

然而頗為反常的是，銀行業(yè)哀鴻遍野的背景下，度小滿卻獨(dú)善其身。《2025年度第一期滿航資產(chǎn)支持票據(jù)定向募集說(shuō)明書》顯示，2024年，度小滿消費(fèi)貸不良率僅為1.09%、經(jīng)營(yíng)貸不良率僅為0.89%；凈資產(chǎn)收益率11.08%，創(chuàng)歷史新高。

由于經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較高，度小滿的業(yè)績(jī)頗為亮眼。官方資料顯示，2022年-2024年，度小滿營(yíng)收分別為28.98億元、18.10億元、22.57億元，分別同比增長(zhǎng)-3.99%、-37.54%、24.70%；凈利潤(rùn)分別為7.27億元、2.12億元、8.59億元，分別同比增長(zhǎng)-18.07%、-70.89%、306.10%。

針對(duì)為何2024年?duì)I收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，度小滿在募集說(shuō)明書中表示，“主要系當(dāng)年產(chǎn)生較多投資收益和技術(shù)服務(wù)收入，撥備計(jì)提減少，且業(yè)務(wù)及管理費(fèi)變動(dòng)不大所致?！?/p>

不可否認(rèn)的是，相比傳統(tǒng)銀行，金融科技企業(yè)可以憑借強(qiáng)大的數(shù)字化能力高效獲客，從而在一定程度上降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

然而，與螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、微眾銀行等企業(yè)有“靠山”不同，背靠百度的度小滿并沒(méi)有核心業(yè)務(wù)支點(diǎn)。在此背景下，度小滿可以斬獲亮眼的業(yè)績(jī)，或許是因?yàn)槠洳扇×恕胺浅Ｒ?guī)”的經(jīng)營(yíng)手段。

二、大手筆宣發(fā)后，

度小滿靠“暴力催收”創(chuàng)收

由于缺少流量入口以及配套的支付場(chǎng)景，為了吸引用戶在自家平臺(tái)借款，度小滿祭出了大手筆宣發(fā)策略。

圖源：度小滿

App Growing披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年3月-9月，度小滿互聯(lián)網(wǎng)廣告投放金額約為1.6億元，日均廣告費(fèi)約75萬(wàn)元。得益于此，度小滿贊助了《盒子里的貓2》、《哈哈哈哈哈第五季》、《長(zhǎng)安的荔枝》等熱門綜藝及影視劇內(nèi)容。

圖源：藝恩內(nèi)容智庫(kù)

鋪天蓋地的宣發(fā)，使得度小滿可以不斷刷屏，搶奪用戶的注意力。藝恩內(nèi)容智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，2025年Q1，度小滿露出總時(shí)長(zhǎng)達(dá)38977秒，位列互聯(lián)網(wǎng)品牌第三，互聯(lián)網(wǎng)金融第一。

不過(guò)由于并非通過(guò)數(shù)字化能力，針對(duì)性地吸引高質(zhì)量客群借貸，度小滿很難避免不良率飆升。為了追回出借資金與利息，度小滿祭出了極具壓迫性的“暴力催收”手段。

2023年末，中國(guó)臺(tái)灣女演員、歌手劉樂(lè)妍在社交媒體平臺(tái)宣稱，“最近有個(gè)叫度小滿的討債公司，一直打電話騷擾我，從早到晚一直打，我真得受到很大的困擾。”

據(jù)了解，這主要是因?yàn)椋苣硨?lè)妍列為了緊急聯(lián)系人，然而劉樂(lè)妍與周某毫無(wú)關(guān)系。為了避免繼續(xù)被無(wú)故騷擾，劉樂(lè)妍多次向度小滿解釋，后者依舊我行我素。直到劉樂(lè)妍將騷擾事件曝光，為了平息眾怒，度小滿才偃旗息鼓。

圖源：劉樂(lè)妍微博

事后，劉樂(lè)妍不無(wú)擔(dān)憂地表示，“幸好我在網(wǎng)上有兩三百萬(wàn)粉絲，把度小滿騷擾的視頻發(fā)到抖音、西瓜，一直發(fā)跟它死磕到底，度小滿才放過(guò)我。但凡是一個(gè)沒(méi)有粉絲的普通人，你說(shuō)他怎么辦？怎么擺脫這種騷擾？”

圖源：黑貓投訴

事實(shí)上，劉樂(lè)妍的遭遇并非孤例。在消費(fèi)者服務(wù)平臺(tái)黑貓投訴，包含“度小滿”關(guān)鍵詞的投訴量超3.1萬(wàn)，針對(duì)度小滿“暴力催收”的指控層出不窮。

一賬戶名為“洞察喵”的網(wǎng)友投訴稱，“由于失業(yè)逾期還款，度小滿對(duì)我及家人進(jìn)行了催收、騷擾，對(duì)我的緊急聯(lián)系人進(jìn)行恐嚇，嚴(yán)重影響我生活及身邊朋友。希望度小滿停止暴力催收?！?/p>

由此來(lái)看，盡管短期內(nèi)，度小滿通過(guò)大手筆營(yíng)銷策略疊加“暴力催收”手段博取了亮眼的業(yè)績(jī)，但由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)建立在“壓榨”用戶的基礎(chǔ)上，度小滿的未來(lái)面臨巨大的不確定性。

三、SAN監(jiān)管趨嚴(yán)，

度小滿估值腰斬

由于以度小滿為代表的金融科技企業(yè)不斷觸碰底線，為保護(hù)用戶的合法權(quán)益，有關(guān)部門已開(kāi)始加大針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度。

2025年以來(lái)，《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》等文件相繼落地，對(duì)金融科技企業(yè)的資金來(lái)源、利率設(shè)定、催收管理等均提出嚴(yán)苛要求。

圖源：中國(guó)人民銀行北京市分行

在此背景下，屢屢觸碰紅線的度小滿自然難逃制裁。2024年9月，因未備案支付服務(wù)協(xié)議、實(shí)名制審核不嚴(yán)、違規(guī)為金融企業(yè)開(kāi)立支付賬戶等六項(xiàng)違規(guī)，度小滿被中國(guó)人民銀行北京市分行罰款121萬(wàn)元。

事實(shí)上，由于監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)苛，不光部分小額貸款公司被罰款，更有海量企業(yè)折戟沉沙。中國(guó)人民銀行披露的《2025年一季度小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至2025年一季度末，全國(guó)小貸公司僅剩5081家，十年間減少超3800家，貸款余額縮水超2000億元。

數(shù)千家小額貸款公司倒下，也給度小滿敲響了警鐘。如果繼續(xù)依靠大手筆營(yíng)銷疊加“暴力催收”手段攫取收益，度小滿將面臨監(jiān)管鐵拳的“重錘”。然而，由于缺少業(yè)務(wù)支點(diǎn)，如果不通過(guò)宣發(fā)引流以及暴力手段催收，度小滿的業(yè)績(jī)又缺乏保障。

兩難之下，盡管業(yè)績(jī)穩(wěn)步攀升，但度小滿的估值卻斷崖式下滑。胡潤(rùn)研究院披露的《2024年全球獨(dú)角獸榜》顯示，度小滿估值僅為110億元，排在第759位。對(duì)比而言，2019年時(shí)，度小滿估值200億元，排名第84位。短短五年時(shí)間，度小滿估值近乎“腰斬”。

眾所周知，金融科技企業(yè)的立根之本在于以科技為核心驅(qū)動(dòng)力，深度融合金融場(chǎng)景，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新重塑金融服務(wù)業(yè)態(tài)。

然而，度小滿的業(yè)務(wù)模式卻背離了金融科技的初衷，僅僅專注于通過(guò)簡(jiǎn)單粗暴的營(yíng)銷疊加“暴力催收”，肆無(wú)忌憚地攫取用戶的“存量?jī)r(jià)值”。

由于輸了口碑，長(zhǎng)期而言，度小滿或?qū)⒒虮皇袌?chǎng)淘汰的深淵。