重要的事情說三遍：能融資一定要融資！一定要融資！一定要融資！

近日，北交所上市公司蓋世食品（836826）發(fā)布《2025年度向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券》募集說明書草案（簡稱，草案）。草案稱，發(fā)行總額不超過1.5億元。這是該公司過去4年多來，第三次從二級市場融資。

據(jù)介紹，募資將全部用于“年產(chǎn)7,000噸預(yù)制水產(chǎn)及肉類智能制造建設(shè)項目”，該項目總投資1.614億元，擬使用募資1.5億元。

蓋世食品表示，項目實施期為2年，項目建成后，可以提高水產(chǎn)預(yù)制菜產(chǎn)能規(guī)模，形成全品類預(yù)制菜產(chǎn)品矩陣，有利于進(jìn)一步打開業(yè)績增長空間。

蓋世食品主營業(yè)務(wù)是標(biāo)準(zhǔn)化涼菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時向客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化涼菜的綜合方案解決服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，蓋世食品從2021年IPO至今已經(jīng)成功募資2次，如果此次成功融資將是該公司4年多以來第三次從二級市場融資。

2021年1月12日，蓋世食品成功登陸精選層（2021年平移至北交所），當(dāng)時發(fā)行約2453.91萬股，發(fā)行價3.48元/股，實際募集資金總額約為8539.6萬元。

募資主要用于“年產(chǎn)1萬噸食用菌及蔬菜冷凍調(diào)味食品項目”和補(bǔ)充流動資金。蓋世食品在招股書中表示，經(jīng)測算，調(diào)味食品項目稅后投資回收期（含建設(shè)期1年）為4.85年，項目投資所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為21.69%。

2022年9月，蓋世食品向11名特定對象發(fā)行普通股約928.1萬股，發(fā)行價格8.34元/股，募集資金總額為人民幣7740萬元。

募資主要用于“年產(chǎn)1.5萬噸預(yù)制涼菜智能制造（加工）項目”、“研發(fā)及檢測中心建設(shè)項目”和補(bǔ)充流動資金。據(jù)介紹，預(yù)制涼菜智能制造建設(shè)項目實施期為2年，產(chǎn)品包括菌類、蔬菜類預(yù)制涼菜，能夠為消費(fèi)者提供更加豐富的產(chǎn)品，實現(xiàn)市場拓展和業(yè)務(wù)增長。

目前，上述募投項目均已經(jīng)投資完畢。蓋世食品交出來成績單如何？

2021年登陸精選層（北交所前身）時，當(dāng)年的營收為3.44億元，凈利潤為 4284.4萬元；2022年營收 3.64億元，凈利潤3226.6萬元；2023年營收4.9億元，3487.15萬元；2024年營收為5.34億元，凈利潤4107.57萬元。

上述數(shù)據(jù)顯示，蓋世食品過去4年是增收不增利，后三年凈利潤都沒能超過2021年的凈利潤，說好的募投項目的收益去哪兒？