長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。

文/葉檀財經團隊

最近，浙大哲學學院院長王俊在一席上做了一個頗具啟發性的演講，主題是《被掏空的意義、萎縮的當下，塑料的共同體：數字時代的不幸生活》。

王俊提到，當科學成為我們看待世界和理解自身意義的核心框架時，“無限進步”成了最重要的信仰。

對社會來說，發展速度放緩，甚至不發展，將讓整個社會，從上到下產生巨大的焦慮；對個人來說，優績主義變成唯一的價值標準，如果達不到優績的頂端，就不配享有任何愉悅感和成就感。

一切都有了可以及時量化和衡量的標準，每個人都根據當下的量化結果，主動或被動做出調整，為了更好的未來。而這所謂的未來，仍然是數字游戲構成的績優主義。

信心某種程度上，也早已替換成了數字，而非信仰和內心。信心如黃金，就是一種赤裸裸的等價替換。

時間的意義，也隨著效率的提高，在根本性上改變。

用王俊的話說，當事物的時效性越來越短，當下就在不斷萎縮。我們不僅沒有了可以終身受用的價值和理想，也沒有了可以維系一生的職業、家庭和愛情。

生活在加速，社會在加速，時代在加速，我們的心停留在原地，四顧茫然。

德國社會學家哈特穆特·羅薩提出過一個著名的概念，加速時代。

他認為，當前社會的異化，倦怠，都可以追溯到一個單一的現象——社會變革的持續加速。

羅薩說，科學確實在進步，讓我們用更少的時間做更多的事情，可我們每個人卻越來越忙了。洗衣機、汽車、電子郵件為我們節省的時間，被更多的路程，更多的郵件消耗。

看看當下的中國，幾乎所有行業都出現越忙碌收益越少的現象，“多快好省”從一個購物概念，諷刺地變成了時代和個人的寫照。

當一切飛快，非理性不知不覺成了人生主流，理性則退居二線。過去我們通過寫信溝通，一來一去等上許久，這許久流失的不僅僅是時間，更是情緒的退卻，讓理性和真實歸位。

思考需要時間，理性在思考之上，更需要時間。沒了時間的人生，必然缺乏思考，更缺乏理性，最終，也失去了信仰。

沖突一再爆發，無意義感愈發強烈，都是加速時代的必然結果。

上周末，我們到上海郊野蓮湖村，看百畝荷塘，夜晚，跟人一樣高的荷葉，飄來縷縷清香。抬頭看星朗夜空，聽著比城市更柔和的蛙聲蟲鳴。

自我消失后，真切感受自己存在。

那里的時間，是凝固的，緩慢的，不是流體的，迅速的。

言歸正傳，進入本周的檀幾條。

不管牛市來沒來，國家隊已經賺翻了

不知不覺，上證指數已經在3600點徘徊了。

在銀行、券商、保險等大金融板塊的帶領下，指數從3400到3500，再到3600，一路順利上行。

一些信號，證明股市確實有積極的變化。從成交量來看，兩市成交量重新回到1.8萬億水平以上，和2025年2月份差不多。

成交量差不多，指數卻比2月份高出快200點，證明籌碼結構已經發生比較大的變化，對手盤或者說阻力盤少了不少。

當然，目前的成交量距離2024年924之后的一段時間，還有很大差距。如果成交量繼續放大，以目前的籌碼結構，點位超過2024年924的概率就比較大了。

另一個市場信號是兩融余額。截至7月24日，兩融余額已經突破1.9萬億。

1.9萬億的水平，是3年來的高位。在兩市成交量沒有超過2024年924行情的情況下，活躍的兩融資金已經完成了跨越式增長。

歷史上，如果兩融占成交量的比例超過10%，往往意味著指數有不錯的表現。當前的比例已經超過10%。

關于兩融，還有一點值得說說。

盡管當下市場和2015年大牛市的狂熱環境大為不同，但兩融月買入額一直在看齊2015年。這一點市場沒有太多反饋，有待后續觀察。

股債蹺蹺板近期表現明顯，以十年期為首的國債收益率不斷走高，顯示市場偏好朝權益市場傾斜。

不過，這波行情，對一般投資者可能說不上多友好，各大論壇的帖子多有所謂牛災的表述，很多人說自己漲了指數虧了錢。

有人虧，自然有人賺。近期，公募基金和指數基金陸續公布了二季報，以國家隊為首的機構賺錢效應明顯。

據上證報7月20日的消息，多只寬基ETF披露2025年二季報，中央匯金持倉隨之曝光。在今年4月初的股市巨震中，中央匯金首次明確其類“平準基金”定位，大舉增持ETF。

最新的基金季報顯示，僅4只滬深300ETF和華夏上證50ETF，中央匯金就豪買約1500億元，成為穩定市場的中流砥柱，在巨震行情中“定乾坤”。

滬深300指數4月份低點在3500左右，到了7月25日，已經來到4150，大漲20%左右。

合理推測中央匯金體系增持的這段時間，收益不菲。

在國家隊的帶領下，ETF規模再創新高。據萬得的數據，2025年二季度，ETF規模已達4.31萬億元，其中非貨幣ETF規模達4.14萬億元。二季度利潤排名前20的基金中，大多數為國內寬基ETF。

自從2021年公募基金開始虧損以來，2024年924行情成為拐點，此后的兩個季度，公募基金連續盈利。

據萬得數據，截至2025年二季度末，中國公募基金整體為持有人創造了5.94萬億的利潤，創歷史新高。得益于賺錢效應，公募基金的規模也創出新高，今年二季度達到34萬億人民幣。

有意思的是，主動股票型基金的規模和倉位并沒有跟上節奏，無論市值管理規模還是倉位情況，都不溫不火。

這樣的差別，只能說明當前人們對主動管理的不信任。

外資也是這輪行情的受益者。

據金融界7月14日的消息，截至二季度末，北向資金共持有2907只A股，持股數合計1232億股，持倉市值達2.29萬億元。這一數字不僅較2024年末增長871億元，較一季度末也增加超500億元。

國家外管局7月22日的數據，也說明外資在本輪行情中有所斬獲。2025年上半年，外資凈增持境內股票和基金101億美元，5、6月份凈增持規模增加至188億美元。

外管局的調研還顯示，未來外資仍有增持空間，全球30%的央行表示將增配人民幣資產。

張坤對后市的看法，具有代表性。他在最新的季報中寫道，他并不認同對國內需求和經濟的相對“悲觀”看法。

張坤認為，我國的人均GDP仍然是發展中國家水平，離中等發達國家尚有差距，人均收入和生活水平相比發達國家仍有較大的提高空間。只要充分發揮市場經濟的力量和個體的主觀能動性，疊加科技進步，有望帶來經濟的持續增長。

從長期投資者的維度，他堅定認為，（市場的）悲觀預期會在某個時刻被打破。

作為知行合一的長期投資者，張坤管理的基金，倉位仍然在九成以上。

國內投資者有理由小開心，但投資美股或港股的投資者，近期有點鬧心。

據聯合早報7月23日的消息，中國正在加強對納稅居民境外收入征稅，要求投資港股和美股的中國大陸居民申報境外投資所得。

另據財聯社7月21日的報道，2025年初以來，一場針對境內居民港美股投資收益的自查補稅在全國多地鋪開。

北京、上海、江蘇、浙江等省市的稅務部門通過短信、電話、自查通知等形式，密集要求通過富途、老虎證券等境外券商開戶投資港美股的內地居民，對2022至2024年的境外所得進行申報并補稅，首輪重點覆蓋高凈值“大戶”，補繳金額從十余萬元到上百萬元不等，涵蓋稅款及滯納金。

或許是看到境外投資的變化，近期，越來越多高凈值人群選擇出手樓市。

除了上海等地的豪宅，高凈值人群也在購入大宗物業。據澎湃新聞7月25日的報道，“高凈值人士”正踴躍進入上海大宗物業交易市場。

報道援引仲量聯行的報告稱，今年第二季度的大宗交易項目中有不少個人買家的身影，比如中駿天悅方隅公寓和金地喜悅薈商業的買主都為個人買家。

據仲量聯行的分析，高凈值人士偏好在5億元以下的項目體量。

反內卷遠沒結束，擴內需還在加注，超級大項目可能在農村

7月1日重要會議提出，要依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

各行業都在開啟反內卷行動。漲幅較大的品種，比如碳酸鋰，反內卷的主要方式除了行業自律，還有各地政府的“配合”。

7月7日，宜春自然資源局“突然”下發文件，表示當地8座礦山存在越權辦理登記手續的問題，要求930之前等待專家評審。其中一座礦山的采礦證剛好在8月份到期，這意味著可能存在停產風險。

7月17日，藏格礦業發公告稱，全資子公司格爾木藏格鉀肥有限公司于2025年7月16日收到海西州自然資源局、海西州鹽湖管理局下發的《關于責令立即停止鋰資源開發利用活動的通知》。

藏格礦業在回復投資者時表示，公司正積極推進鋰資源開采手續辦理，待鋰資源開采手續辦理完成后，將及時向海西州鹽湖管理局申請復產。

何時能夠辦下來？目前不得而知。兩地政府似乎在通過行政手段約束產能。

另一個漲幅較大的品種是硅料。

5月份傳出硅料收儲的傳聞后，硅料價格持續上漲。

7月3日，工信部組織召開光伏企業會議后，傳出不得低于成本銷售的內容。

7月10日，世紀能源網等媒體報道，根據硅業分會的分析，近期硅料提價主要是由于多晶硅企業超一年以上虧損運營，為清庫存導致價格已遠低于綜合成本，為符合“不低于成本銷售”的價格法規要求，硅料企業一次性提價至綜合成本線之上。

7月17日，北極星太陽能光伏網報道，根據業內消息，硅料收儲方案由頭部企業通過“出資+債務”模式，成立由專人運營的公司，通過收購產能的方式實現出清。龍頭企業收購產能后，將考慮停掉產線，用未來的收益承接債務。

這進一步刺激硅料價格上升。

7月24日，財聯社消息，在當天舉辦的光伏行業供應鏈發展（大同）研討會上，多晶硅材料制備技術國家工程實驗室主任嚴大洲在主旨報告中表示，近年來多晶硅綜合能耗持續降低，目前正在推進修訂多晶硅單位產品綜合能耗標準。目前多晶硅單位產品綜合能耗1級、2級、3級分別為≤7.5（單位：kgce/kg）、8.5和10.5，擬修訂后對應標準為≤5、6和7.5，以實現推動落后產能出清。

在政府有關部門的介入下，行業協會本身的話語權有了一點提升。

除了上述兩個行業，幾乎所有重資產的行業，都有大大小小的反內卷動作，這里不再羅列。

比較有意思的是，醫藥和銀行跟進反內卷。

7月24日，國家醫保局明確表示，集采堅持“反內卷”原則，提升質量要求。據國家醫保局、賽柏藍器械的消息，在醫保局舉行的新聞發布會上，醫保局表示：

近期，第11批集采工作已經啟動，按照國務院常務會議研究通過的優化集采措施，國家醫保局堅持“穩臨床、保質量、防圍標、反內卷”的原則，研究優化了具體的采購規則。

在中選規則方面，優化了價差計算的“錨點”，不再以簡單的最低價作為參考，同時報價最低企業要公開說明報價的合理性，并承諾不低于成本報價。

醫保局的表態符合反內卷大勢，看來形勢比人強。在醫保局表態后，被集采長期壓制的醫療器械、醫療服務等板塊，連續大漲。

7月23日，據第一財經消息，廣東銀行業打響“反內卷”第一槍。

7月21日，廣東銀行同業公會召開專業委員會主任單位反“內卷式”競爭專題工作會議。

這場工作會議，由監管部門指導、13家專業委員會參與，明確了以“1+3+N”制度體系整治行業“內卷”亂象的具體路徑。

此前我們曾經撰文，消費貸3%以內，經營貸在2%左右，銀行基本是沒什么利潤的。但為了規模增長和競爭，銀行不得不加入消費貸和經營貸的混戰。

北京商報援引業內人士稱，此次“反內卷”風暴是銀行業實現從“規模驅動”到“價值創造”轉型的重要契機。

連銀行都加入反內卷，看來這次誓要把發內卷進行到底。

7月24日，出爐了更重要的消息。據國家發改委網站當天消息，價格法修正草案（征求意見稿）向社會公開征求意見。

根據中國新聞網等媒體的報道，本次修正草案共10條，主要涉及三方面內容：

完善政府定價相關內容。一是結合政府價格管理方式變化，明確政府指導價不局限于基準價及其浮動幅度的形式。二是結合政府定價從定水平向定機制轉變的實際，明確定價機關可通過制定定價機制，確定政府定價的水平。三是根據近年工作實踐，明確成本監審作為政府制定價格的重要程序，進一步加強價格成本監管。四是隨著互聯網發展，政府聽取意見形式更多樣，新增公開征求社會意見、問卷調查等聽取意見方式。

進一步明確不正當價格行為認定標準。一是完善低價傾銷的認定標準，規范市場價格秩序，治理“內卷式”競爭。二是完善價格串通、哄抬價格、價格歧視等不正當價格行為認定標準。三是公用企事業單位、行業協會等不得利用影響力、行業優勢地位等，強制或捆綁銷售商品、提供服務并收取價款。四是強化對經營場所經營者價格行為的規范。

還有，是健全價格違法行為法律責任。

上述三項主要內容，對應著外界對治理內卷的三重顧慮。

比如，一直沒有明確定義到底什么是低價競爭，從評估體系的建立到成本核算都需要完善。比如，內卷的企業，除了道義責任、輿論責任，沒有實質性的法律義務，更沒有懲處的案例。

價格法的修正在上述領域都有補漏洞的措施。總結來看，低于成本就是不行。

7月25日，國家發改委下發新政策，試圖通過節能審查和碳排放約束供給端。

據發改委官網，國家發展改革委修訂印發《固定資產投資項目節能審查和碳排放評價辦法》。相對于2023年的老辦法，新辦法明顯提高了固定資產的審查門檻。

舉個例子，2023年版本的辦法里，電力折算系數按當量值在10000噸標準煤及以上的固定資產投資項目，其節能審查由省級節能審查機關負責。

最新的版本加了一個前綴，“除應由國家發展改革委審查的”。這句話彈性十足，話語權決定權一下子就從地方，變成發改委之后再地方。

此外，新版本提到，管理辦法適用于新建、改建、擴建和技術改造，這是新增加的。類似的內容還有一些，整體基調就是拔高審批門檻，對新增供給形成約束。

除了在供給上做文章，政府還在拓寬需求。大家熟知的墨脫水電站超級項目之外，7月22日，政府還公布了《農村公路條例》，旨在推動農村公路高質量發展，適應推進鄉村全面振興、加快農業農村現代化需要。

據金融界等媒體的報道，過去8年，中國每年在農村公路建設上都要投入超過4000億元。

從2025年開始到2030年，預計將投入1.5萬億元在農村公路上，這意味政府在進一步加碼農村建設。如果算上高標準農田等措施，農村無疑是大基建的重點。

可能，未來會有和超級工程一樣的項目出來。、

上半年經濟，湖北搶眼，廣東奇怪

2025年過半，各省的經濟數據出爐，增速冒頭的和落后的都比較少，大家增速接近。

增速較慢的有廣東、山西、青海、云南、遼寧等地，都沒超過5%。

除了廣東，上述地區大多和資源相關，在PPI走低，資源品價格疲軟的背景下，山西等資源型省份的增長受到明顯沖擊。

作為中國經濟連續多年的第一，廣東經濟的表現著實有點特殊。據界面財經整理的信息，在主要經濟數據上，廣東均低于全國水平。

其中，和全國差距比較大的是，第二產業和第三產業，消費和固定投資的差距也比較明顯。

根據廣東省的數據，盡管鐵路投資、電力投資增速在兩位數以上，但房地產投資大幅下滑，使得廣東的固定資產投資額相對2024年以及2025年一季度，差距進一步擴大。

據廣東統計部門的數字，2025年上半年，廣東房地產開發投資下降16.3%，一季度是15.2%。

消費方面，廣東上半年的社會消費品零售總額同比增長3.5%，低于全國5%的增速。

盡管城鎮和鄉村的增速都低于全國，但廣東鄉村消費增速之低，還是令人震驚。今年上半年，廣東鄉村市場消費品零售額增速僅1.4%。

這不是錯覺，不是因為2024年基數高，2024年，廣東鄉村市場消費增速僅1.7%。

我們此前多次分析過，除了2025年最近幾個月，全國的情況都是鄉村消費好于城鎮，廣東地區的鄉村消費如此疲軟，令人始料未及。

更難以理解的是，廣東地區的農村可支配收入增速不低。2025年上半年，廣東農村居民人均可支配收入14624元，同比名義增長5.7%，增速和全國增速相差無幾。

農村地區的收入增速不低，消費意愿卻如此低，這一點比較讓人費解。

另外，廣東的進出口也出乎意料。2025年上半年，廣東地區的進口增速快得驚人，9.5%的增速遠快于全國和主要經濟省份。

而作為出口大省，增速又比全國水平低了不少，上半年廣東的出口增速1.1%，大幅低于全國7%的增速。

進口大增，出口放緩，可能和廣東產業結構有關。

據廣東統計部門的數據，上半年機電產品是廣東進口的最重要領域，規模為1.16萬億元，增速為19.3%，占比達7成。

這其中，增速較快的為中央處理部件、航空器零部件、集成電路，分別增長322.5%、27.5%和14.3%。

此外，半導體制造設備（47%）、航空航天裝備（63.8%）、船舶和海洋工程裝備（31.5%）也有明顯增長。

考慮到AI和 半導體大廠在多在廣東，上述進口對應英偉達等芯片、美日等國家的半導體設備，是比較契合的。

從城市維度看廣東進出口，深圳更能體現整個廣東的變化，而廣州則走出了獨立行情。

自從2024年深圳超過上海重返進出口第一，2025年上半年保持了這一成績。

深圳以0.02萬億的微弱優勢，繼續保持外貿第一城。

和過去不同，讓深圳保持第一的，不是出口，而是進口。據深圳海關統計，2025年上半年深圳進出口總值達2.17萬億元人民幣。其中，出口1.31萬億元；進口8588.6億元，同比增長9.5%。

深圳海關的通稿里面沒有給出出口的增速，只給了進口。這說明，出口增速不好看。

實際也是如此。2024年上半年，深圳進出口總值達2.2萬億元，比2025年上半年多出300億。考慮到，2025年上半年深圳的進口增長達9.5%，這意味著出口是負增長。

據深圳統計部門的統計，深圳進口的產品里，機電產品占8成，和廣東省整體結構類似。

廣州卻在廣東省獨樹一幟。7月23日，廣州海關公布的外貿數據顯示，2025年上半年，廣州市貨物貿易進出口總額達6050.5億元人民幣，歷史上首次突破6000億元大關，同比增長15.5%。

6000億外貿盤子里，出口占比接近7成，達到3969.1億，增速為25.2%，遠高于深圳和整個廣東省。

進口和2024年上半年差別不大，0.7%的增速，幾乎沒啥增長。

從歷史維度看，2024年廣州出口的增速就很快，當年增速超過7%，總規模超過7000億。

2025年上半年，繼續保持高增長，且越來越快，和深圳形成了鮮明的對比。

有意思的是，廣州出口增速最快的是自主品牌機電產品，增速為14%；集成電路技術增速為51%；服裝增速為19%。

據廣州有關部門解釋，跨境電商“9610”出口模式有效帶動服裝、箱包、小家電等傳統優勢產品出口。

據雨果跨境網的解釋，所謂“9610”模式，全稱“跨境貿易電子商務”，俗稱“直郵出口”或“自發貨”模式，適用于境內個人或電商企業通過電商交易平臺實現交易。

“9610”模式以小包、單個包裹發貨，允許跨境電商企業將商品從境內通過第三方物流商運送至海外消費者，具有鏈路短、時效快、成本低、更靈活等特點。

“9610”模式正是美國的重點打擊對象，估計歐洲也要行動。廣州借助“9610”模式快速出口，一方面可能是搶出口，另一方面或許是廣州的商家們找到了突破限制的辦法。

說完廣東，我們再看看，上半年最超預期的省份——湖北。

2025年上半年，湖北GDP增速達到6.2%，僅次于西藏和甘肅，排在全國第三。

據湖北統計局7月18日的信息，2025年上半年，湖北規上工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額、進出口總額分別增長7.9%、6.5%、6.9%、28.4%，分別高于全國1.5個、4.1個、3.7個、1.9個、25.5個百分點。

湖北的消費，也明顯快于全國。2025年上半年，湖北社會零售品總額達1.3萬億元，同比增長6.9%。高出全國均值1.9個百分點。

說完湖北，最后再來看看海南。

海南這兩天有一則大消息。7月23日，據新華社等媒體的消息，海南自貿港將于2025年12月18日正式“封關”。

國家發展改革委副主任特別解釋說，“封關”不是封島。

啥是“封關”？官方說法，是指將海南島全島建成一個海關監管特殊區域，實施“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”。云里霧里，不懂就對了。

“封關”的實質內涵主要有三點：

提高進口的“零關稅”的比例，從此前的21%提高到74%；

松綁部分限制進口的商品；

增加10個二線口岸，作為目前已有的8個對外開放口岸的補充。

選擇在此時對海南“封關”，一是早有規劃，前兩年就在傳說，二是實現對外開放的承諾，三是對海南的發展有積極作用，能刺激部分消息。估計海南的醫療等，未來跟泰國很像，免得國內很多人去美國、日本治療。

據海南度假鄉村旅游協會7月15日的消息，2025年上半年，海南接待游客5521萬人，同比增長8.1%。

其中，國內游客增速為6.3%，入境游客增速為31.7%。

看花費，國內游客花費1157億元，增長7.2%。相比于國內社零增速，去海南玩的國內游客更舍得花錢。

有人是沒錢，有人是沒有花錢的地方。優質、安全的商品供給，情緒價值滿滿的體驗場景，一旦出現，往往人滿為患。

當我們不再為安全而擔憂，不再害怕失去什么，相信不僅能找到人生的意義，更能創造出更加美好的中國經濟。

美聯儲經受住了老川的突襲，美國股市的看臉時代到了

老川一直想換掉美聯儲（Fed）主席鮑威爾，從未成功，他不可能成功的中途換人。

據路透社消息，7月24日，老川直接到聯儲總部兩棟大樓的翻修現場當起了監查員。他說，翻修費約高達30億美元，鮑威爾直接否認。

老川出示了書面資料，鮑威爾毫不客氣，他們所在的是埃克斯大樓（Marriner S. Eccles building），而老川把5年前蓋好的馬丁大樓（William McChesney Martin building）算進去了，估算數字25億美元，沒有錯。

第二天，美聯儲官方發文感謝老川視察，“很高興分享翻修工程進度。我們感謝總統對于完成這項重要工程的鼓勵之意。我們會繼續努力謹慎管理資源，直到翻修工程完畢。”

不陰不陽，老川只好說工程奢華、見面良好，預感美聯儲會降息。7月27號開始的一周，美聯儲會有兩天政策會議，市場預計基準利率在4.25%至4.50%的區間不變。

7月15日，美國公布的CPI比預期的還高了0.1個百分點，沒有通脹下行的趨勢，美聯儲沒有降息空間。

還有個有趣的事。我們老說A股投資者不理性，美國更瘋狂。

美國當地時間7月25日深夜，晚金融網站零對沖分析了一家美國老牌服飾公司（American Eagle Outfitters），這家公司股價突然大漲，盤中一度上漲12%。

不是因為基本面，沒有什么業績預報，實際上，American Eagle面臨業績挑戰。截至7月23日收盤，該股今年下跌了35%，最新財報顯示，營收下降了 5%，公司已下調了前瞻性指引。

但是，公司發布一則牛仔廣告大片，性感的女演員西德尼·斯威尼（Sydney Sweeney）成為秋季牛仔系列代言人，引發粉絲追捧，在美國投資論壇的散戶投資者，尤其是活躍在 Reddit 的華爾街賭注論壇上的投資者迅速買入。

這種股票被稱為模因股票，稱就像老川發自己的模因幣一樣，情緒價值迅速轉化成了財富價值。

美國現在有一類專門的模因股，被稱為“DORKs”，這些公司通常業務表現不佳，但散戶突然愛上了他們。

一方面是表情包提供的短期情緒價值，另一方面是散戶反抗強權的故事文本。American Eagle有高空頭倉位，根據 FactSet 的數據，該公司約 13% 的流通股被賣空。論壇上的散戶希望觸發軋空操作，從狼嘴里搶到肉吃。

這已經成為股市的常見景觀。

另一則重要國際消息與中國相關，伊拉克官員宣布，中國電建獲得一份價值40 億美元的合同，與當地公司合作建設伊拉克首個大型海水淡化廠，計劃日產能為 100 萬立方米。7月25日，伊拉克總理出席了巴士拉海水淡化廠的奠基儀式。

不僅國內有雅下項目，中國的基建與新能源遍布全球，中東成為重鎮。2021年至2024年10月，中國成為沙特阿拉伯最大的綠地外國直接投資來源國，投資額達216億美元，其中三分之一用于清潔能源。

中國企業國際化步伐，剛剛開始。圍繞著國際化的布局和就業，才是著眼未來。

（免責聲明：本文為葉檀財經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據。）

葉檀財經矩陣號

聲明：近期，不少人以葉檀財經的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺售賣和股市相關的課程，進行和股市相關的直播。

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作者：葉檀財經團隊編輯：雙

圖片：AI創作生成

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