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今年中央預算內投資基本下達完畢
7月25日消息,今年7350億元中央預算內投資近日已基本下達完畢,重點支持現代化產業體系、現代化基礎設施體系、新型城鎮化和鄉村全面振興、區域協調發展和對外開放、綠色發展、社會民生等領域項目建設。今年以來,中央預算內投資的投向領域更加優化,加大了對社會民生等重點領域的支持力度;同時,進一步提高了對地方的投資支持比例、減輕地方出資負擔。
國家發展改革委投資司副司長表示,下一步將督促有關方面加快投資計劃執行和項目建設進度,推動形成更多實物工作量。強化定期調度和事中事后監管,確保資金用到實處、更好發揮綜合效益。(央視新聞)
|點評|往年中央預算內投資基本集中在10月左右下達完畢,今年這一時間節點大幅提前。房地產調整疊加內需不足,穩經濟增長壓力下,財政政策節奏整體前移,中央預算內投資同樣靠前發力。去年10月,發改委就提前下達了今年1000億元中央預算內投資,用于“兩重”項目建設。政府投資撬動下,上半年億元以上重大項目投資增長較快,明顯高于全部投資增速。
需要注意的是,上半年民間投資增速仍然處于負區間,投資整體或還存在“政府熱、民間冷”的現象。中央預算內資金等政府資金提前下達,對于穩投資形成了有力支撐。但要真正激活民間資本,還需要同步改善民企現金流,穩定市場預期。
中部六省經濟半年報出爐
7月25日消息,中部六省上半年經濟成績單悉數出爐,五省份增速超過5.3%的全國水平。統計數據顯示,湖北省上半年地區生產總值(GDP)同比增速達到6.2%,大幅超過全國水平0.9個百分點,在中部六省中處于“領頭羊”位置。河南經濟增速緊隨其后,達到5.7%。隨著各項存量政策和增量政策的持續發力,江西、湖南和安徽三省經濟增速均為5.6%,經濟運行態勢較好。
相比之下,山西上半年經濟表現則不容樂觀。上半年山西省地區生產總值為11463.7億元,同比增速僅為3.8%,大幅低于全國水平1.5個百分點。(界面新聞)
|點評|上半年,中部六省整體經濟表現平穩,但內部分化明顯。湖北省投資、消費、出口三駕馬車共同發力,增速均高于全國均值,與“中部第一省”河南的經濟總量差距大幅縮減。河南在產能外遷、手機出口下滑的壓力下,上半年機電產品、新能源汽車出口增長迅猛,外貿結構優化。強省會戰略下,合肥對于安徽經濟增長貢獻突出。綜合來看,高新技術產業對地方經濟增長起到了明顯拉動作用。
相比之下,受煤炭減產、煤價波動等因素影響,產業結構單一的山西省,上半年經濟增長依然面臨較大壓力。同時,營商環境有待提高、人口流出,加劇其困境,未來山西還要面臨較大的轉型挑戰。
美國7月Markit制造業PMI重陷萎縮
7月24日,標普全球公布的數據顯示,美國商業活動創去年12月以來最快擴張速度,但制造業PMI重陷萎縮、較6月的高點顯著回落。數據顯示,美國7月Markit制造業PMI初值下降至49.5,創2024年12月以來新低,也是去年12月以來的首次萎縮,大幅不及預期的52.7,前值為52.9。美國7月Markit服務業PMI初值為55.2,創2024年12月以來新高。
美國7月Markit綜合PMI初值為54.6,創2024年12月以來新高,好于預期的52.8。標普全球市場情報首席商業經濟學家表示,PMI初值顯示,美國經濟在第三季度初大幅增長,與2.3%的年化增長率相符。這比第二季度調查結果顯示的1.3%的增長率有了顯著改善。(華爾街見聞)
|點評|美國7月服務業景氣度大幅提升,抵消了制造業的頹勢,經濟增長嚴重不均衡。前期美國制造業為了規避加征關稅而“搶庫存”,現在關稅逐漸落地后,美國制造業補庫存的動力減弱。同時,關稅和勞動力價格上升帶來的成本壓力正在被轉移給下游消費者。隨著美國在與更多國家達成貿易協定,美國制造業對于未來的預期更加明確,行業整體信心或將有所修復,推動制造業PMI回暖。
美國服務業的持續繁榮是美國經濟的重要支撐,消費需求提升,員工薪酬上漲反過來再推動需求上升,美國服務業走入了正向循環的軌道中。
3個月期存款平均利率進入0字頭
7月25日消息,融360數字科技研究院發布的6月份銀行存款利率報告顯示,定期存款利率持續下跌,中長期存款平均利率進入“1字頭”,3個月期存款平均利率進入“0字頭”。與此同時,3年期、5年期定期存款平均利率呈現“倒掛”現象。
數據顯示,2025年6月份,銀行整存整取存款3個月期平均利率為0.949%,6個月期平均利率為1.156%,1年期平均利率為1.287%,2年期平均利率為1.372%,3年期平均利率為1.695%,5年期平均利率為1.538%。和5月份相比,3個月期下降5.5BP,6個月期下降5.6BP,1年期下降5.2BP,2年期下降5.6BP,3年期下降1.6BP,5年期下降3.5BP。(證券日報)
|點評|3個月存款利率進入“0字頭”,其余期限的存款利率進入“0字頭”似乎只是時間問題。今年LPR報價僅下降過1次,但銀行間各項貸款業務的利率卻不斷反復下調,各家銀行以低利率吸引客戶,繼續壓縮著銀行業的盈利能力。因此,存款利率只能跟隨下調。在國內央行支持性的貨幣政策取向下,政策利率未來大概率會繼續下降,屆時3個月的短期存款利率極有可能接近0。
存款利率一降再降,國內居民新增存款增速有所放緩,部分居民選擇將存款轉化為理財產品,增加消費行為的欲望卻并不是很高,國內需求回暖速度較慢。
英特爾二季度虧損同比擴大81%
7月25日,英特爾發布2025年二季度財報。財報顯示,英特爾二季度營收129億美元,超出分析師預期的119億美元,上年同期為128億美元。歸屬于公司的虧損為29億美元,較上年同期的虧損16億美元擴大81%;扣非后歸屬于英特爾公司的虧損為4億美元,上年同期為盈利1億美元。
新任CEO陳立武明確表示“不再有空白支票”,徹底否定了前任“建好就會有人來”的激進擴張策略。公司將取消德國和波蘭的建廠項目,放緩俄亥俄州工廠進度,未來對14A等先進制程的投資將嚴格取決于“已確認的客戶訂單”。英特爾已完成大部分裁員計劃,裁員比例達 15%,并計劃在年底前將員工總數從第二季度末的水平再削減超過20%,降至 7.5萬人。(綜合華爾街見聞)
|點評|同為全球芯片行業巨頭,英偉達業績火箭般上升,英特爾卻在虧損的泥潭中難以自拔。英特爾此前既想要在AI芯片技術上趕超英偉達,又想要在芯片代工業務中追上臺積電,結果卻是兩端業務都沒能做好。代工業務基本是為自家芯片代工,外部業務極少,難以攤薄前期巨額投入的工廠成本,再加上員工遣散費,讓英特爾二季度虧損繼續擴大。營收的擴大更多源自關稅不確定性影響下的企業提前備貨,市場對英特爾產品的真實需求改善。
短期內在AI芯片研發中趕上英偉達難度較大,英特爾新上任的CEO正在進行大規模的成本削減,押注AI芯片代工業務。不過,臺積電下半年即將量產2nm芯片,將再度拉大與英特爾之間的技術差距。如何讓自己的代工技術得到更多美國本土客戶的認可,是英特爾未來轉勢的一個關鍵。
碧桂園預計年底完成境外債重組
7月25日消息,碧桂園已經與一個債券持有人特設小組(AHG)就如何向銀行協調委員會支付1.78億美元的補償款達成一致。銀行協調委員會由7家銀行組成,持有現有銀團貸款48%的份額。小組同意了補償款的支付形式,主要是為推進重組的進展,預計重組將在12月底前完成。截至6月30日,相當于現有公眾票據本金總額逾75%的持有人已經加入重組支持協議,即美元債75%金額的債權人簽署協議加入重組。
在碧桂園與銀行委員會的談判中,后者要求碧桂園給予1.78億美元的抵押補償。其中50%需要在重組生效日以現金形式支付;另外50%則是以兩年期抵押貸款的形式償還。據悉,這場談判由中國銀行和工商銀行主導。(澎湃新聞)
|點評|隨著國內房地產市場的艱難回暖,尚未破產的房企們債務壓力均有所減輕,債權人普遍愿意給房企更多時間,扭轉經營困局。碧桂園這次計劃用1.78億美元的補償,讓銀行釋放部分碧桂園抵押的資產。碧桂園后期可以選擇出售或再抵押這些資產,換取流動資金。更重要的是,碧桂園希望通過此舉,讓更多銀行同意債務重組計劃,避免破產清算的局面發生。
75%的債權人加入重組支持協議,碧桂園的境外債重組方案基本已經確認可以被通過,碧桂園又能得到一段喘息時間。不過,目前國內房地產市場中,一線、二線城市的“好房子”才能得到更多市場青睞,碧桂園完成保交房項目都十分困難,前景依舊堪憂。
中概股赴美上市企業同比增長近八成
7月25日消息,數據顯示,納斯達克中國金龍指數年初至今漲幅達16.76%,顯著超越同期美國三大指數的漲幅。今年以來,已有50家中概股登陸美股,較去年同期相比上漲78.57%,上市節奏明顯加快。但首發募資規模共計9.52億美元,較去年同比相比則下降57.91%。從融資結構來看,募資規模呈現分化。70%的企業首發募資額不足100萬美元,而募資額超1億美元的僅占4%。
從地域分布看,來自中國香港地區的企業成為年內赴美上市主力,達27家;浙江省以5家排名第二。在行業層面,工業與消費領域的企業表現最為活躍,分別有14家和12家實現美股上市;信息技術、金融及醫療保健行業緊隨其后,成為中概股赴美上市的重要組成部分。(財聯社)
|點評|今年全球股票市場活躍,美股IPO市場明顯回暖,中國企業赴美上市的熱情也有所提升。前幾年由于中美貿易摩擦、美國推出《外國公司問責法案》,中概股普遍面臨退市風險、中國經濟上行壓力加大等眾多因素疊加,在美上市的中概股長期處于估值洼地。今年部分問題陸續得以解決,中概股們集體進行估值修復,中國企業赴美上市可以得到更合理的估值。
很多赴美上市的中國企業,都是為了借助美股平臺,拓寬與國際資本的接觸渠道,為企業國際化提供幫助。不過,今年赴美上市的中國企業在數量上雖然不少,但均是中小企業,大型企業對赴美上市存在的風險仍有所擔憂。
周五兩市震蕩調整滬指跌0.33%
7月25日,市場全天震蕩調整,三大指數小幅下跌,科創50指數午后在芯片股帶動下逆勢拉升漲超2%。滬深兩市全天成交額1.79萬億,較上個交易日縮量574億。盤面上,市場熱點較為雜亂,個股上漲和下跌家數基本相當。從板塊來看,芯片股集體爆發,AI應用股表現活躍,醫療器械概念股震蕩走強。下跌方面,超級水電概念股集體大跌,海南自貿區、超級水電、水泥、白酒等板塊跌幅居前。
截至收盤,滬指報3593.66點,跌0.33%,成交額為8216億元;深成指報11168.14點,跌0.22%,成交額為9657億元;創指報2340.06點,漲0.23%,成交額為4359億元。(新浪財經)
|點評|滬指在整數關口再次出現震蕩走勢,兩市熱點進入輪動期。從板塊上看,基建概念內的多數板塊與個股進入調整,建材、工程機械等板塊全天領跌。期貨市場的逼空行情仍在繼續,但A股內的能源類板塊開始走弱。近期熱點板塊悉數回落,不沾任何熱點的科技板塊展開補漲,半導體、光學光電子等板塊午后走高。
本周滬指再上一個臺階,震蕩區間來到3600點附近,市場活躍度明顯提升,成交量回暖,可以同時支撐多主線并行上漲。整體上看,指數階梯式上漲,個股與板塊輪動式上漲的行情特征仍在延續。
文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議
欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛
南極,是世界的盡頭,也是內心的起點。對企業家來說,南極之行看似是一場遠離商業場的 “極地之旅”,實則是一次深度的 “經營認知升級”。11月29日—12月13日,跟激蕩商學一起前往南極,讓思維回歸本源。
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