出品|清流Plus

作者|周淼  主編|趙妍

清流Plus，資本是本故事書。

大家好，我是因沉迷網(wǎng)絡(luò)小說、網(wǎng)劇而錯過眾多網(wǎng)文股的佛系小韭清流君。

眾所周知，網(wǎng)文賽道有如騰訊阿里百度等各路大佬力挺，它的市場規(guī)模也還算可以。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)用戶規(guī)模已經(jīng)達到了4.6億人，對應(yīng)的市場規(guī)模達到了250億元，潛在的市場則高達千億元。

從近日網(wǎng)文巨頭閱文集團、掌閱科技、平治信息等交出的半年報來看，無論是營收還是凈利均錄得不同程度地增長，比如老大哥閱文集團上半年營收達到43.4億元，凈利潤超6億元，同比增長30倍；另外兩大巨頭掌閱科技、平治信息的營收也達到10億元以上。

詭異的是，這些業(yè)績?nèi)A麗的巨頭們在資本市場的表現(xiàn)卻平平無奇。比如網(wǎng)文界的扛把子閱文集團，2017年上市時它的股價最高110港元/股，如今則是60多港元/股，與年初差不多，另一個老大哥掌閱科技股價最高73.79元/股，如今則是20多元，較年初還跌了不少。

清流君不禁好奇，這個賽道到底有啥能耐，能讓大佬、讀者流連忘返，卻讓股民們毫無感覺？

飛速發(fā)展的網(wǎng)文市場

1998年，痞子蔡的《第一次親密接觸》在網(wǎng)上連載，結(jié)果便一發(fā)不可收拾。如《霸道總裁愛上我》之類的言情小說以及《斗羅大陸》之類的武俠玄幻小說層出不窮，網(wǎng)文的受眾也從最初的學(xué)生族、上班族，到后來的銀發(fā)族乃至海外友人。

網(wǎng)文之所以讓人著迷，主要也是因為它的確是個“秀兒”。在我國網(wǎng)民數(shù)量還處于偏低水平，網(wǎng)文就能在短短時間形成自己的特色，靠的不是男主角輕松逆襲打怪升級的劇情，就是女主角和“霸道總裁”類大神瘋癡、虐戀的戲碼。

后來，作者越來越多，網(wǎng)文的質(zhì)量開始參差不齊，部分作品內(nèi)容低俗，情節(jié)也更加雷人，比如“大嫂說她未婚，老大怒道，讓全國廣告屏24小時播我們的結(jié)婚證”這種段子能出現(xiàn)多次。就在這時，主打付費模式起點中文網(wǎng)于2003年正式運營，為內(nèi)容質(zhì)量提供了保障。

2004年，盛大集團作為資本力量收購了起點網(wǎng)，伴隨著17k小說網(wǎng)、掌閱等巨頭出現(xiàn)，大批作者與平臺簽署了寬松的合同，后來手機普及、閱讀量見增，作者的稿費、版權(quán)價格提高，再加之平臺帶來的“粉絲效應(yīng)”，一批封神作品和頂端作家就此誕生。

與此同時，網(wǎng)文品類也越來越多，主要分類已近20個，細分大概有200多個，題材也從仙俠、玄幻等發(fā)展到更接地氣的現(xiàn)實題材，但始終不變的是怎么爽怎么來的套路和沒什么營養(yǎng)的內(nèi)容。不過對于廣大讀者而言，只要人設(shè)帶感、劇情爽就足夠了。

2013年后，隨著流量時代的到來，盛大文學(xué)和騰訊文學(xué)合并，成就了如今的閱文集團，伴隨著阿里、百度、頭條等巨頭爭相入局，網(wǎng)文市場三分天下，閱文集團、掌閱科技等巨頭相繼上市，流量紅利逐漸見頂，網(wǎng)文也逐漸被改成電影、電視劇、動漫游戲等多種形式。

比如近年熱播劇《甄嬛傳》、《慶余年》、《都挺好》等一系列影視劇，均來自優(yōu)質(zhì)網(wǎng)文IP。網(wǎng)文IP也逐漸成為了影視劇的主要來源，無論是平臺還是作者，都有望通過將作品IP化獲得不菲收入，市場也迎來了網(wǎng)文IP熱潮。

2020年，網(wǎng)文作品總規(guī)模突破2500萬本，作家規(guī)模超過1700萬人。一些網(wǎng)文巨頭也紛紛將重心轉(zhuǎn)向IP版權(quán)開發(fā)。比如今年上半年，閱文集團來自IP運營的收入已有17.4億元，同比增長129.8%，版權(quán)運營收入占比已自2016年的9.7%增長至41.5%。

突然殺出的“免費閱讀

當(dāng)大家都以為將要過上靠 “IP”賺錢的好日子時，一場變革悄悄開始。自去年年底以來，網(wǎng)文頭部迎來大洗牌，一邊是騰訊以閱文集團為核心，與中文在線、百度七貓等頭部平臺建立聯(lián)盟；另一邊則是流量大戶字節(jié)跳動牽手了老大哥掌閱科技。

這背后到底發(fā)生了什么？要知道，網(wǎng)文平臺的收入構(gòu)成一般分為付費訂閱、版權(quán)運營、廣告等。在2018年，堪稱統(tǒng)一江湖的閱文集團的版權(quán)運營收入只有其收入比重的 20%，付費用戶數(shù)也不增反降，2019年，其以付費閱讀為主的在線業(yè)務(wù)收入首現(xiàn)下滑。

老大哥尚且如此，看來天花板也不遠了，于是，一種新的玩法出現(xiàn)。2018年，與Wi-Fi萬能鑰匙同屬連尚網(wǎng)絡(luò)的連尚文學(xué)首開網(wǎng)文“免費+廣告”模式，并先后吸引了愛奇藝、趣頭條、知乎、百度、阿里等新老玩家加入，隨后米讀、番茄小說在內(nèi)的等眾多免費網(wǎng)文APP迅速崛起。

所謂羊毛出在羊身上。這類平臺的收入主要以廣告為主，即讀者看廣告，平臺賺廣告費，比如連尚閱讀的營收收構(gòu)成只有廣告費；還有一種相似的模式，即提供不用看廣告的會員服務(wù)，比如知乎小說的鹽選會員服務(wù)，2020年，會員服務(wù)對公司總營收貢獻率23.7%。

于網(wǎng)文平臺而言，夠持續(xù)吸引流量、且在廣告之外實現(xiàn)網(wǎng)文IP價值便顯得十分重要。但像網(wǎng)界流傳著那句話，“一將封神萬骨枯，一書封神萬書撲”。雖然網(wǎng)文行業(yè)也有著“月入六位數(shù)”的造富神話，但那只屬于少數(shù)頂端作者，比如唐家三少或天蠶土豆這種。

當(dāng)然，也有些靠天吃飯的人。像某位上了網(wǎng)文富豪榜的作者，靠著超一萬保底和外加千字一百的收入，將一部小說以“注水”的方式更新了10年，目前該小說共有5000多章，30多個女主角，但和男主角的感情發(fā)展并未有任何實質(zhì)進展。

不過多數(shù)和網(wǎng)文平臺合作的作者都主要靠“訂閱”這種付費模式賺錢，之前便因盜版問題影響了收入，如今出現(xiàn)的免費模式更是令他們新生不滿。比如去年鬧出的“55斷更節(jié)”便是作者不滿意平臺的免費政策，當(dāng)時有輿論曾借“千字十元”說明網(wǎng)文作者勞動力的廉價。

雖然最終事情都有了好的結(jié)果，但仍有部分作者認為，如果免費模式贏了，作者就沒路了。有部分讀者也認為，免費閱讀這種通過廣告換取流量的模式是一種倒退，反而使閱讀體驗感變差。這樣一看，在免費閱讀的模式下，新的優(yōu)質(zhì)IP能否能不能誕生還不好說。

盡管如此，這些網(wǎng)文巨頭也不愿意放過“免費閱讀”的風(fēng)口。為了改善閱讀體驗感的問題，各大平臺又將目光瞄向當(dāng)下火熱的短劇賽道，今年以來，包括米讀、番茄、七貓等免費閱讀平臺與快手、抖音等短視頻平臺聯(lián)手。

或許在資本大佬們心中，網(wǎng)文的IP模式有望向“漫威”的IP模式靠攏，彼時作家、粉絲、影視游戲動漫開發(fā)商、資本方將會串聯(lián)起來，市場空間也將大到難以想象。

我是清流君，我們下期再見。

片尾署名：

出品人|姚長盛

制片人|趙 妍

編 導(dǎo)|周 淼

配 音|冀澤旭