2020年底，蘇寧傳出資金鏈緊張。彼時，南京市委書記張敬華一行曾到蘇寧總部考察調研。

報道顯示，張敬華與蘇寧控股集團董事長張近東就企業在2020年發展情況以及“十四五”期間規劃布局進行了深入溝通。

張敬華說，民營經濟是社會主義市場經濟發展的重要力量。蘇寧作為南京成長起來的本土龍頭民營企業，30年來辛勤耕耘、開拓進取，為經濟社會發展作出了重要貢獻，也為民營企業樹立了轉型發展創新發展的標桿。

如今再看，這是一次非同尋常的調研。

現在再看當時講話，用詞頗有深意。如“面向未來，廣大民營企業謀劃發展，

要善于認清大勢、研判趨勢

把企業發展放在新發展階段的大背景中深入研究、找準定位

，統籌當前與長遠，推動企業發展不斷邁上新臺階...就在張敬華調研蘇寧的前一天，國家企業信用信息公示系統的披露，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心（有限合伙）已將公司全部股權出質給淘寶（中國）軟件有限公司。隨后蘇寧股價迅速下跌。

但事實上就在12月8日，網上開始傳播有關蘇寧資金鏈斷裂的消息，蘇寧官方微博發布聲明表示，以上傳聞均不屬實，公司已向有關部門報案，查實信息來源，并追究造謠者及傳謠者的法律責任。

蘇寧到底缺不缺錢？盡管辟謠了，但有關媒體分析認為，蘇寧缺錢不是秘密。

據《功夫財經》早前的一則報道顯示：蘇寧被傳“債務危機”緣起另一家國企債務違約事件。11月10日，河南省國企永城煤電控股集團有限公司旗下債券“20永煤SCP003”到期未能兌付，發生實質性違約。

這件事對于資本市場的影響非常大，大批公司債價格被打至“地板價”。蘇寧的債券也不例外。

其中18蘇寧01一度跌至82元/張，18蘇寧06跌至85元/張，其余5只債券則跌至不足80元，最低的18蘇寧07則更是觸及71元/張的新低。12月9日，蘇寧易購旗下的“18蘇寧02”、“18蘇寧05”債券跌超2%，“18蘇寧04”債券跌近2%。禍不單行。債券下跌的同時，蘇寧易購短期的還債壓力巨大。根據相關統計數據顯示，到2020年6月末，蘇寧電器未來一年內到期及回售債券本金余額285.25億元，而在短期內，蘇寧要有110億的密集償還。

外債壓頂，現金流也開始吃緊。

但在十年前，張近東曾雄心勃勃。2011年的一次內部會議上，張近東提出過“再造蘇寧”的計劃，根據他的設想，到2020年的10年間，保持年復合增長率50%，并成為電商行業第一。為了湊足彈藥，蘇寧開始大舉增發舉債。之后的事情已眾所周知，貼上“阿里系”標簽的蘇寧開始與京東刀槍對壘。

正因此，媒體認為，由此正式拉開了蘇寧龐大債務體系積累的序幕。

結果并不理想。在“阿里系”與“騰訊系”的商戰中，蘇寧未能獲得勝利。數據顯示，在中國電子商務研究中心發布的一份報告中，2020年上半年，阿里+京東吞下了網上零售超過八成的市場交易份額，蘇寧才5.4%。還不如后起之秀拼多多。

要知道，2009年，蘇寧的市值就已經突破千億，京東當時的估值不到20億。

砥礪奮進11年后，蘇寧的市值已不足千億。之后來看，寄望馬云全力馳援的愿望似乎未能實現。事實上，自身難保的馬老師與風聲鶴唳的阿里巴巴已對蘇寧無暇以顧。

2021年，另一位大佬重出江湖，他就是商業教父之稱的黃光裕。

這應該是張近東最不想見到的人。

作為最大競爭對手，黃光裕入獄多年，蘇寧不僅沒有打垮國美，反而幾乎把自己玩砸了。

商業教父不是浪得虛名。可以確信，黃光裕應該很清楚他的對手面臨的問題。所以，剛剛走出牢獄的黃光裕在國美高管會上放出豪言，力爭用未來18個月的時間，使企業恢復原有的市場地位。原來的地位，就是踩在蘇寧的肩膀上跳探戈。如今的國美，已貼上了“騰訊系”的標簽。

都知道，蘇寧與國美是對手，騰訊與阿里更是死敵。顯然，這四方曾經勢均力敵，如今已有人日落西山。

意氣奮發的只能是黃光裕。

目前，蘇寧變身國資目前未完全確認。但媒體稱，參考近一段時間來江蘇多家上市公司被國資控股，結合相關信息，蘇寧易購大概率將被江蘇國資入股。

此前有傳言稱，蘇寧易購計劃出售部分股權給國企，估值范圍在80億至100億元，出資者包括江蘇省國信投資集團有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇農墾集團有限公司和南京新工投資集團有限公司。

該國企計劃將這些股份注入與蘇寧聯合成立的新產業基金。不過，目前該消息并未得到證實。

據《科創板日報》今天的文章說：蘇寧易購前有京東、阿里、拼多多在堵，后有國美在追。

尤其是國美，鑒于黃光裕個人雷厲風行的行事風格，歸來之后，一場惡戰即將開始。

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