8月22日這一天應(yīng)該被銘記，在這一天，歐元“正式”隕落，經(jīng)過了一個(gè)很長的“高高在上”的時(shí)期，現(xiàn)在的歐元已經(jīng)變得再度比美元更“便宜”。同時(shí)，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，歐元兌美元持續(xù)貶值的態(tài)勢不會扭轉(zhuǎn)。

在面世之初，歐元兌美元曾經(jīng)大幅下跌。在1999年面世時(shí)，每1歐元兌1.18美元。到了2000年10月26日，歐元兌美元曾跌到了0.8228美元的當(dāng)時(shí)歷史低位。不過，隨后歐元開始經(jīng)歷了一段復(fù)蘇期。到了2001年初，歐元已經(jīng)升到兌0.96美元。不過歐元隨后又踏入下跌期，雖然這次的跌幅較小，最低跌至于2001年7月6日的1歐元兌0.834美元，此后歐元就站穩(wěn)了腳跟。

圖 | 歐元兌美元匯率變化（1999年至28日）

來源 | 新浪財(cái)經(jīng)

歐元這種貨幣兌美元呈現(xiàn)強(qiáng)勢，則是從本世紀(jì)開始的。在2002年7月15日，歐元兌美元開始接近1：1，到了2002年末，歐元就已經(jīng)達(dá)到了1.04美元，隨后還在持續(xù)攀升。2003年5月23日，歐元第一次超越了它面世那天的高度1.18美元，這是一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)榇撕笏鼛缀跏且宦放噬?/p>

歐元在2004年12月24日，沖破了1.35美元。2004年12月30日，它又創(chuàng)下了1.3668美元的當(dāng)時(shí)最高紀(jì)錄。2007年8月13日，歐元達(dá)到了1.37美元。2007年11月23日，歐元達(dá)到1.49美元。2008年4月22日及7月15日，歐元兩度達(dá)到當(dāng)時(shí)的歷史新高1.60美元。即便是在2008年金融危機(jī)之后，歐元進(jìn)入了一個(gè)強(qiáng)烈震蕩時(shí)期，但依舊展現(xiàn)了活力，2014年2月8日，那時(shí)的1歐元依舊可以等于1.3631美元。

無法否認(rèn)的一點(diǎn)是，過去的歐元，曾經(jīng)是世界市場的強(qiáng)勢貨幣，它大致影響到5億人的經(jīng)濟(jì)和財(cái)富，其推動的歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程為歐洲經(jīng)濟(jì)釋放了潛能。不過，要是與過去進(jìn)行對比，歐元一路走來，主要是受益于歐洲的利率相比美國具有吸引力，這一點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了顛覆性改變，因?yàn)槊缆?lián)儲開啟快速加息，現(xiàn)在的利率水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了新冠疫情之前的利率。而歐洲方面，盡管歐元區(qū)的通脹率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，但歐洲央行加息仍顯得十分遲緩。這一政策差異帶來歐洲和美國利率水平快速變化，也使得歐元喪失了吸引力。

再一點(diǎn)就是財(cái)政赤字問題，美國的財(cái)政赤字，長期以來始終是被詬病的一個(gè)大問題，無數(shù)人預(yù)料美國的債務(wù)規(guī)模非讓美國經(jīng)濟(jì)死掉不可，可問題是它就是死不了，相反持有這種觀點(diǎn)的人，差不多已經(jīng)死絕了。所以，現(xiàn)在美國政府的債務(wù)，已經(jīng)遠(yuǎn)不如過去那樣，被視為一種絕對的負(fù)面因素。在歐洲，歐元區(qū)國家財(cái)政不統(tǒng)一，反而給歐元帶來制約，也影響了歐洲央行決策機(jī)制。歐洲央行之所以遲遲不愿加息，也在于一些歐元區(qū)國家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高，擔(dān)心歐洲爆發(fā)新一輪主權(quán)債務(wù)危機(jī)。就財(cái)政問題來看，盡管2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、2020年新冠疫情危機(jī)之后，歐美都先后采取了量化寬松政策，但財(cái)政問題相對于歐洲更為迫切，影響更為直接。而此問題相對于美國而言，更像是一個(gè)“紙面風(fēng)險(xiǎn)”。這也是歐元與美元此消彼長的一大因素。

其他的因素呢？

歐洲實(shí)際與美國一樣，無論是能源危機(jī)，還是通貨膨脹，美國有的負(fù)面問題，歐洲也有。不過有一點(diǎn)是美國沒有的，而在歐洲卻是無法回避的大問題，那就是歐洲正在經(jīng)歷二戰(zhàn)后歷史上死傷最為慘烈的戰(zhàn)爭——烏克蘭戰(zhàn)爭。基于地緣政治的這場戰(zhàn)爭，在根基上動搖了歐元的基礎(chǔ)，今后雖然歐元兌美元也會有上下的波動，但趨勢確定無疑是向下的，地緣政治已經(jīng)讓歐元徹底失去了相較于美元的優(yōu)勢，因?yàn)檎麄€(gè)歐洲本身都處于風(fēng)雨飄搖之中，接近失去對歐洲大陸的主導(dǎo)權(quán)，成為世界地緣政治的配角，而不是主角，哪怕是主角之一。

這樣的結(jié)果是很可怕的。要知道，歐元是歐盟最重要的象征，也是歐洲對未來的期待，歐元的大貶值意味著整個(gè)歐洲國家資產(chǎn)的大貶值，這毫不夸張。事實(shí)上，所有的歐元資產(chǎn)，在今后都變得不值錢了。俄烏沖突以來，歐洲股市的總市值在半年里減少了3.6萬億美元，縮水額度相比中國（1.7萬億美元）和美國（1.5萬億美元）明顯較為突出。歐元因?yàn)橐粋€(gè)長期被有意無意忽略的基礎(chǔ)構(gòu)成因素——地緣政治而被徹底動搖了，從根基上就被動搖了，歐元不再是一種可靠的貨幣，而是一種充滿風(fēng)險(xiǎn)的貨幣。

戰(zhàn)爭代表現(xiàn)在，那么，未來的歐元又會怎樣呢？

貨幣是一種信用，在信用的世界里面，沒有什么比在信用面前軟弱無力更可怕的事情了。只要看看現(xiàn)在烏克蘭戰(zhàn)爭中的表現(xiàn)，那些作為歐元主要支柱的國家，如法國和德國，他們對于歐洲事務(wù)的真實(shí)能力以及道德水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)隱患，在烏克蘭戰(zhàn)爭中暴露無遺，嚴(yán)重打擊了歐元的信用。在最壞的情景下，法國和德國這兩個(gè)老歐洲國家，他們未來幾乎肯定會向美國要求能源支持，極端情況下甚至可能會要求某種金融援助。

所以在歐元的弱勢前景面前，原來歐元的主體國家——法國和德國，既顯得無能為力，又似乎無動于衷，那是完全可以理解的。作為歐洲發(fā)展引擎和穩(wěn)定器的德法出現(xiàn)問題，經(jīng)濟(jì)不景氣，則勢必威脅到歐元的長期價(jià)值和信用。所以，法國和德國對烏克蘭戰(zhàn)爭的現(xiàn)實(shí)主義態(tài)度，只會加劇歐元的貶值。很不幸，這兩個(gè)國家的政治家不但在一定程度上出賣了自己，實(shí)際也出賣了歐洲的未來。

簡單再寫幾筆歐元和美元。

我的意思其實(shí)很簡單，我們曾經(jīng)的世界沒有了，我的意思是說，那些穩(wěn)定的，可以慢慢來，按部就班，動不動就是模型和數(shù)據(jù)，從上學(xué)讀書到以后賴以為生的世界沒有了。世界的地緣政治推翻了那樣的世界，取而代之的是一個(gè)簡單、直接、粗暴，似曾相識的新世界。

歐元不行了，日元不行了，其實(shí)不行的還有很多。這些代表國家的貨幣，跟著國家一起，一定會重新站隊(duì)。這倒不是什么牛人的規(guī)劃，上帝也干不了這事，這就是有人“作死”造成的，然后大家一起跟著倒霉。金融界最喜歡談?wù)摗昂谔禊Z”，就是誰也不知道啥是真正的“黑天鵝”。

曾幾何時(shí)，大家都在罵“該死的美元”，現(xiàn)在忽然發(fā)現(xiàn)，有了“該死的歐元”、“該死的日元”… … 但美元反而沒事。事實(shí)上，現(xiàn)在的世界，也就美國沒事，其他的都有事。這樣以來，未來就簡單了，一窩蜂的都去持有美元，讓美元跑得更高、更遠(yuǎn)、更好。當(dāng)然，要是沒有辦法持有美元，那本幣互換也是可以的，只是這事兒很快就會還原成為易貨交易，因?yàn)槟菢痈唵巍?/p>

現(xiàn)在美聯(lián)儲的利率是2-3%，但是貸款利率是5-6%，誰能抵擋這樣的誘惑？誰還會想投資？美元現(xiàn)金放在那里就有5%以上的回報(bào)啊，世界重回現(xiàn)金為王的時(shí)代。這么大的改變，其實(shí)歸結(jié)起來就是一句話，“作死”是最可怕的黑天鵝，它真的來了。

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