遙遙領先！

11月28日晚，拼多多發布三季度財報：

營收為688.4億元，同比增長94%，遠超過市場預期的56%，創10個季度新高。同期，凈利潤155.4億元，同比增長47%。

要知道。這個財報季，科技公司個位數增長是標配，有20%+的增速，都成了榮耀王者，而拼多多數據一披露，相當于扔出王炸。

當晚，拼多多股價逆勢飆漲18%，市值超過1900億美元，科技股市值榜里坐二望一，網友熱評：它做實了“復蘇黑馬、中概之光”。

回想今年初，拼多多剛提出“高質量增長”時，空頭沒少搞事兒，什么“運氣而已，難突破瓶頸，為增長降速準備借口”。更早一點，它們還懷疑市場、銷售費率降低后，其收入難再高增長。

可事實是，今年一季度起，公司市場、銷售費率降低到32-43%，但營收增速卻是58-94%。

本季，投資大神巴菲特、芒格（R.I.P)偏愛的自由現金流為183.1億元，是去年的2.24倍；凈資產收益率26.3%，再創同期新高。

真真的，實力打臉唱衰的鬼。

業績電話會上，聯席CEO趙佳臻說：“面對競爭，沒有“一勞永逸”的對策，只有持續提升自身的核心競爭力……通過長期奮斗走向‘高質量發展’”。

換作軍事家杜黑的話就是：勝利，總對那些預見戰爭特性變化的人微笑。

在小郝看來，其實關鍵就兩點：1、拼出新意，2、拿捏消費本質，兩者給力，就是時代的因果律武器，足以創造歷史。

“拼”是褒義詞

江湖都說拼多多很拼。但消費市場上有誰不拼？

蘇寧、國美的比拼還歷歷在目，千團之戰、外賣亂戰也都記憶猶新，剩者為王的，都拼出了新意，拼出了超級性價比。

比如“百億補貼”，2020年初上線，按講招數不算新，各路豪強都玩了幾十年，很難做出新意，更何況，當時拼多多還在虧損，同行都認為它不會做大做強，不屑于跟進。

可就是它，把“大牌低價”的意志嵌入幾億人的心巴，看上去，拼多多市場銷售費用每季百分之幾十的增長，付出很多。

但換來的，卻是市場銷售費增速逐季下降，營收增長繼續高歌猛進，1年多后，經營凈現金流就由負轉正，現在單季增325億元，是20多歲友商的2倍多；同期，經營利潤率也由負轉正，漲到如今的24%，讓老牌大廠都垂涎三尺。

就這樣，電商“物流快、商品多”的心智外，拼多多拿下“極致性價比”的差異化，實現管理學家邁克爾·波特說的：“提供獨特價值”。

因此，即便面臨對手群攻，它也能壓縮快進大廠5、6年走完的路。

后來，友商們不得不跟進“百億補貼”，但效果差強人意。畢竟，不是友商“拼”不起，而是拼多多更懂性價比。

這就像當年美團、餓了么之戰，按營銷來算，后來者要搶奪“性價比”心智，得付出拼多多2倍以上的成本。

但如今的環境下，誰也不敢冒死燒錢，于是，不敢躺平，拼得起卻拼不動，就成了后來者的宿命。

而另一面，友商上不來強度，拼多多就獲得亞馬遜那樣的飛輪效應。今年雙十一，其百億補貼用戶規模突破6.2億。

更重要的是，這補貼技能還被復刻到多多跨境業務上，疊起Buff。

據媒體報道，本季拼多多營收暴增，很大程度，得益于跨境業務吃透“性價比”紅利。同理，剛過去的“黑色星期五”大促，多多跨境也銷量暴增。看來四季度財報，其營收增長還會炸裂。

不口High、求真愛

最近，小郝整理從業15年的資料，回憶閃現很多團購、垂直電商“獨角獸”，問自己：為何用戶潮水般涌來，又潮水般退去？日活用戶、月活用戶、財報等數據后面，到底什么才是本質？

直到最近，與年輕人聊天，才發現消費零售，其實就像他們求真愛，關鍵就三點：經濟支持、情緒價值、陪伴增值。而拼多多也遵循這樣的規律。

其一，經濟支持：

對消費者，商品好用、受用，有性價比，拼多多一貫擅長，不然，用戶也不會5年內3億變8億，營收翻10倍。

對商家，則是有商業效益。

從財報看，連續9個季度，拼多多“傭金收入”增速，遠大于“在線營銷收入”增速，從邊際解讀，證明商家只增加很少的廣告投入，就撬動非常大的交易額增長。

這買賣劃算，商家們必然愿意遵循真香定律，不離不棄。

其二，情緒價值：

這幾年，“消費主義”被“減（除）（浪）費主義”暴打，甭管城市、鄉鎮、五環外、五環內，大家都上頭全網比價、追求性價比。

百億補貼、拼單等正好接住，用蘋果創始人喬布斯的話說，就是讓人“占到便宜”的情緒拉滿。

其三，陪伴增值：

像小郝這年紀的朋友，家里老人都用微信，他們常在親友群里分享拼多多小程序，體驗10多塊的皮手套，幾塊錢的玻璃杯，因為擊穿認知的實惠好貨，激烈討論，樂不可支。

其實，早年常說，互聯網的比拼就是爭奪用戶時間，注意力經濟，本質上，爭奪的不就是這類“陪伴”？

而作為商家，90后金融碩士李春輝回鄉幫父母賣螃蟹，大學生張飛為家里處理滯銷農產品，他們都在拼多多開店，是生意，更是主打陪伴。

按一位上市公司老板的總結：講真，不把上下游當工具，真心當用戶是知己，商家是伙伴，這樣的平臺真不多！能不口high，求（用戶、商家）真愛，就拿捏了行業的金幣制造機。

由此，大家一齊為愛供養，必然搞得定經濟帳、打得贏經濟仗，像社會學家馬基雅維利說的：很多事兒就容易成功且長久。

12月1日，拼多多股價報收于147.44美元，3日上漲25.2%，市值站上1958億美元，成為中概股Top1。

小郝問了幾個美股玩家，他們最深的感觸是：沒想到，沒“上車”，靈魂不太舒服，先下了……

那么問題來了，這樣的拼多多，您“上車”了嗎？請王子/公主留下您的答案?(?ˊ?ˋ)?*????