八年一戰，邁瑞醫療終于點亮醫學影像科技樹。

邁瑞11月10日發布國產首臺超高端超聲系統昆侖·Resona A20，不僅在醫學影像領域打破了森嚴的外資壁壘，填補了國產超高端超聲產品空白；并且在業界首次實現自適應波束合成的商業化，首個實現超分辨造影成像技術走出實驗室。

醫學影像歷來外資壁壘森嚴。在軟鏡領域，日系鏡體及大部分零部件在日本本土手工裝配生產，保證技術不外泄，上游材料供應鏈也建立閉環，信息不外泄；在超聲領域，成像核心技術長期由外資企業掌握，現存技術壁壘主要體現在軟件和復雜功能上。

巍巍昆侖，一舉登頂，邁瑞A20填補超聲領域國產超高端空白，在成像技術的各個關鍵環節都實現全方位突破，在聲電數據、成像算法、系統算力三個方面實現業內創新突破。

A20一問世，立即趕上AI時代的最前沿步伐，體現出邁瑞的技術前瞻性。

穩健的邁瑞，也是超前的邁瑞，我們來看一家科技公司向上攀登的驚心動魄。

01

見前所未見

傳統認知里，超聲只是影像診斷的工具，是影像科的專有設備。

但在現代醫學多學科聯合診療的大趨勢下，超聲技術早已沖在臨床一線。

它不僅是外科醫生的“第三只眼”、內科醫生的“聽診器”，更可以直接應用在病患病情監控，介入或手術治療可視化引導中。

A20從預研到上市長達8年，攻克了無數技術難點，是國產醫學影像崛起的集大成者。

作為“眼睛”，超聲影像要滿足的最核心需求之一，必然是“圖像清晰度”。

當前，醫學影像的發展已經進入數字化智能化時代，極致的超聲影像對于醫生捕捉疾病的細微線索意義非凡。

A20搭載業內首發的全新超聲技術平臺——“無極”聲學智慧平臺，以AI技術、極致影像幫助醫生捕捉疾病的細微線索。

極致的圖像分辨力，可以讓A20見前所未見，為臨床診療帶來的升維是劃時代的。

聲電數據

探頭是超聲診斷設備的核心部件，是采集高質量聲電數據的基石，直接決定圖像性能，國內企業在高靈敏度、高帶寬的探頭上已實現自主可控。

依托無極平臺，邁瑞研發團隊打造全新探頭技術矩陣——AFM矩能探頭，其中包含矩陣飛刃、聲學增壓、寬帶擴頻三大技術。

● 矩陣飛刃技術：無論是對淺表指關節僅有0.2mm寬度的滑車的顯示，還是對于甲狀腺、乳腺，都帶來極致的影像呈現。

●聲學增壓技術：可將電聲轉換效率提高50%，提升發射換能效率，提高接收靈敏度，圖像具有更高的信噪比和穿透力。

● 寬帶擴頻技術：從微米級的小動脈內膜、皮下毛囊以及真皮層各層結構，到下肢深部的動脈靜脈都能清晰顯示，同一探頭可以解決更多臨床問題。

成像算法

在無極平臺算法上，邁瑞完成一個不可能的任務。

自適應波束合成算法長期以來無法產品化。自適應波束合成算法較常規波束合成算法所需算力增加4.3萬倍，運算及數據傳輸負荷使其無法進行商業化，即使英偉達的皮衣黃來了也要搖頭。

邁瑞首發的Free Beam自適應波束合成技術，在保證算法性能的前提下，通過巧妙的自適應算法重構將運算量縮小，并以超并行運算架構大幅提升系統數據帶寬和算力水平，首次實現自適應波束合成在超聲診斷儀的產品化。

至此，主瓣和旁瓣難以同步優化的傳統難題迎刃而解，不僅提高圖像分辨率，還可以多種成像方式增強成像。

系統算力

超并行運算架構是無極平臺的硬件基礎設施，以超強算力、超寬數據帶寬，完整承擔所有數字域的運算和處理，包括運算量巨大的自適應波束合成算法。

成像技術

繼ZST域光平臺之后，邁瑞通過AIT無極平臺再次將超聲行業的成像平臺技術推向一個全新高度，為精準診斷和臨床學術提供大量創新影像工具。

●睿瞳成像：擁有獨立的發射和接收鏈路、獨立的波束合成和圖像處理鏈路，實現全局精準與局部精細的雙實時成像，助力臨床鑒別囊/實性組織，增強顯示病變鈣化點或結石。

●UMA超微純凈血流：以腎臟血液循環為例，常規彩色多普勒可以看到III級血管，超微純凈血流突破傳統技術局限，可以看到IV級血管。

● 顯微造影：A20支持超高幀率采集以及高性能運算和成像能力，在微米級空間尺度呈現組織及病灶微循環的形態特征，實現從動物到人體的臨床應用，成為全球首款可用于人體的在機成像的顯微造影成像技術。

● 粘彈性成像：剪切波彈性成像技術曾經被海外巨頭壟斷，A20的突破更進一步。肝纖維化階段，STE剪切波彈性成像功能，可無創、便捷地對肝臟纖維化進行有效分期。但人體組織并非標準彈性體，當肝臟出現炎癥時，粘彈性成像及定量分析工具就可以用于進一步探索肝纖維化與炎癥的相關性。粘彈性功能作為剪切波彈性成像的補充，可助力臨床更全面探索肝臟、乳腺以及其他臟器相關疾病的影像診斷和量化分析。

●多參數聯合診斷：早在2015年，時任歐超聯主席Paul Sidhu教授就提出了多參數超聲的概念，但由于缺乏將多個參數實時聯合成像分析的有效工具，一直未得到廣泛的運用。A20回歸實際診療的臨床需求，實現多種超聲成像在同一切面的同步實時聯合成像和定量分析，真正實現了影像診斷學從主觀定性向客觀定量的轉化。

02

高端市場全面突破

作為八年磨一劍的超高端重磅新品，A20產生的影響將是深遠的，我們對邁瑞在全球高端市場的突破可以高看一眼。

在A20助力下，邁瑞將全力沖擊國內超聲高端市場。

據弗若斯特沙利文，2020年國內企業在低端超聲市場占比已達到 70%，基本完成進口替代，但中高端超聲市場的國產化率仍處于較低水平，特別是 90%的高端市場仍被進口企業壟斷。

另據頭豹統計的醫招采數據，2022年中國中端臺式彩超以及基礎臺式彩超前十名供應商中，本土企業分別占據57.1%、81.5%的市場份額，而在高端臺式彩超領域前十名供應商中外資品牌占據8家，市場份額累計86.7%。

超聲市場正發生結構性變化。低端彩超的功能逐漸不能滿足臨床需求，下游應用不及中高端設備廣泛，因此中高端設備正逐步取代低端彩超。據弗若斯特沙利文測算，低端超聲設備的需求占比快速下滑，由2017年56%降低至2020年35%。而同時期中高端設備需求量快速上升，從2017年44%迅速提升至2020年65%。

邁瑞正在收獲這一結構性增量，在院內傳統超聲科室和新興臨床科室加速實現高端突破，二、三級醫院占國內超聲收入的比重連年提升，高端超聲占國內超聲收入的比重已超過一半。隨著A20上市，公司的超聲業務將持續邁向全面高端客戶突破的新階段。

醫療設備出口情況 資料來源：同花順 iFinD、粵開證券研究院

A20將助推邁瑞對海外高端客戶群的加速突破。

據粵開證券研究院統計，國內醫療設備出口優勢產品集中在彩超、CT、監護儀領域，2022年出口金額分別達到107461.70萬美元、65677.64萬美元、57079.92 萬美元，近三年復合增長率為11.29%、8.25%、4.15%。

其中，彩超出口市場最大、增速最快，為兵家必爭之地，A20將加速邁瑞對海外頂尖臨床機構和科研院所的突破。

今年前三季度，邁瑞海外醫學影像產線突破超過150家空白高端客戶、已突破的空白高端客戶中有超過 50 家實現復購，中端和高端機型占海外超聲收入的比重首次超過一半。

這一勢如破竹的前景是可持續的。

A20秀出邁瑞的科技肌肉，我們可以期待三大產線將誕生更多超級重磅。

醫療設備屬于多學科交叉的長鏈條行業，A20問世不僅意味著醫學影像技術的突破，還代表著邁瑞在AI算法、生物醫學工程、機械、電子信息、材料科學的多學科全面突破。

在生命信息與支持、體外診斷領域，邁瑞今后推出同級別黑科技，完全是可預期的。

在國內TOP10醫藥市值榜上，邁瑞已經登頂，但在其自身向上突破之路上，攀登才剛剛開始。邁瑞已布局的業務對應國際的可及市場空間超過 4500 億元，而公司2022年國際收入約為117億元，對應的市場占有率僅為低個位數。隨著高端或超高端新品的源源不斷加入，海外市占率將加速提升。

我們終將有自己的跨國大型醫療企業，有望率先在醫療器械領域誕生。