大家好，我是創(chuàng)始人萬叔。

這兩天，一封聯(lián)名信，又把萬科推向了風口浪尖。

不用辯，你看這么多公章就知道，舉報的這些基本都是真的。

但問題是，作為10多年的合作方，煙臺百潤置業(yè)，為什么要舉報？

以下是正文。

01

舉報信很長，萬叔在這里就不一一講了。

大致意思就是說，萬科通過壓縮利潤，體外循環(huán)的方式，通過其他關聯(lián)企業(yè)，把利益輸送給以郁亮為首的幾個家伙。

可能大家對這種模式不太理解啊，萬叔給你拆解一下。

許多工程企業(yè)，你看著規(guī)模挺大，但是一看利潤表，發(fā)現利潤很低、高管什么的收入也很低。

你第一反應是什么？

看到工程企業(yè)利潤低，你的第一反應是啥？單選

A. 可憐，辛辛苦苦干這么多，沒賺到什么錢。

B. 可惜，公司管理太差了，造成了大量的浪費。

C. 可氣，這么多本單屬于公司的利潤，都被轉移走了。

如果你的選擇是A，那么萬叔這邊置頂帖，那些付費文章什么的多看一下。

因為這個答案，不僅顯示了你認知比較粗淺，還顯示你理解的方向是錯誤的。

我們從價值分配的角度來講，萬科這類的企業(yè)，為什么要把錢分出去。

02

萬科在1988年的時候，為了活下去，搞股份制改革，那時候王石大手一揮，就把自己手里的40%股權放棄了。

就因為這個原因，包括王石自己在內，那一批打江山的兄弟們，都沒享受到太多資產增值的紅利。

你說工資高，工資才多少錢？

一年1,000萬的退休金，你看著很多了，事實上連老婆想買輛200萬的車，王石都舍不得。

根據馮侖潘石屹他們講，王石確實是窮。

當然了，是相對于另外這幾個家伙而言。比普通人還是有錢很多的。

但王石如果有萬科哪怕1%的原始股，早就躺贏發(fā)財了。

微軟，那個比爾蓋茨的室友鮑爾默，剛開始股份也不多，就4%，結果這家伙拿了幾十年一直不賣，現在也成為排名前幾名的美國大富豪了。

但萬科大股東，前些年一直是華潤。

華潤作為一個投資型的股東，甩手掌柜，不怎么干預他們具體的運營。

只要求萬科分紅。

所以這些年萬科股價不怎么漲，但分紅非常大方，也有這個原因。

在那些手里沒有多少股權的管理層，就郁悶了。

你想，你辛辛苦苦干活，為公司創(chuàng)造利潤，自己拿點工資和獎金，賺到的錢都以分紅的形式歸到股東手里去了。

你心里肯定不平衡。

怎么辦呢？很明顯辦法有兩個，第1個是把錢轉移出去，把利潤做低。

第2個，是多搞點股權回來。

03

萬科的管理層是怎么做的？他們是兩個方向齊頭并進。

這次舉報的，主要是把錢轉移出去，把利潤做低，把轉移出去的錢由管理層吞掉。

具體的手段包括虛開發(fā)票，虛報增值稅，抬高采購價格，設立資金公司，拉高企業(yè)資金成本等。

其實不止萬科，幾乎所有的房地產、施工類企業(yè)都是這么玩的。

但為什么單獨要舉報萬科呢？因為萬科現在已經染紅了，是國企。

國有企業(yè)這么搞，是要承擔國有資產流失風險的。

但這也是有風險的事啊。

所以萬科的管理層，最想搞的還是拿股票。

股票怎么拿呢？

大概2014年左右，萬科搞了兩個計劃，你現在去網上還查得到，叫“金鵬計劃”和“德贏計劃”。

這兩個合起來，占了萬科7.8%的股權。

萬科還搞了一個百億回購計劃，但錢一直壓在倉里，沒有打出去。

所以如果全盤來看的話，先把利潤藏起來，然后用另一部分利潤發(fā)獎金。

用獎金買股票等買的差不多了，再把隱藏的利潤拿出來百億回購的計劃用起來，股價猛漲，大家就爽歪歪。

還不用擔心法律風險。

所以當年才會有姚振華，拼了命加杠桿，在二級市場買股票，也想要收購萬科的控制權。

為啥？

人姚振華是個生意人，是個潮汕人，他用生意的邏輯去看萬科，這么低的地價，這么完善的管理機制，這么低的利潤。

怎么看怎么覺得里面有一塊大肥肉。

這塊大肥肉，就是管理層轉移出去的那些利潤。

所以你明白了吧，為什么當年姚振華買萬科股份的時候，王石大喊野蠻人。

如果真讓姚振華當董事長了，一清查，一規(guī)范，讓他們把吃掉的吐出來，這幫家伙就真成打工仔了。

04

那這次，為什么萬科又會遭到舉報呢？

因為地產行業(yè)進入了下行周期，項目合作的利潤大幅度減少。

而作為地方，大概率是搞關系拿土地打通相關的政策資源，具體蓋房子還是要由萬科來。

過去的黃金20年房價一直漲，所以你弄出去的那些錢，大家睜一只眼閉一只眼也就過了。

假如你是地方企業(yè)，你現在一看，辛辛苦苦搞了這么久，不僅沒賺到錢，搞不好還要貼錢進去。

而萬科方花天酒地，吃香的喝辣的，心里當然不平衡。

業(yè)務賺錢的時候，你拿大頭我拿小頭問題都不大，但潮水退去不賺錢的時候，各種撕逼的情況就來了。

大家一起出城剿匪，豪紳的錢如數奉還，百姓的錢三七分成。

結果回來一算，百姓的錢花完了，還送到了豪紳的錢，這當然得撕逼了。

國際評級機構，心里看得門清，但不方便說具體的原因，不然撕破臉了。

所以默默地下調了萬科的評級。

對于那些已經屹立百年的第三方的評價機構，你可以不相信他們的人品，但你一定要相信他們的專業(yè)。

當時還一幫網民在那懟機構，恰流量飯，說評級機構不公正，萬叔看著直笑。

上次萬科的海外債務爆雷的時候，萬叔就預感，這次的成敗就在深圳國資委。

國資委如果想保不計代價就能保住，如果按市場規(guī)律發(fā)展，大概率就會倒下。

什么地產優(yōu)等生的說法，三分憑實力，七分靠運氣。

剩下90分靠廣告。

當然，這些東西，對我等普通人來說，都不重要。

老百姓對地產公司的期望基準線，已經降低到——我花了錢，你把房子安安全全地交給我就好。

所以，還在房地產行業(yè)的朋友，不要再妄想回到過去吃香喝辣的時代了。

政府給錢，銀行貸款續(xù)命，也只是讓吊一口氣，用時間換空間，活到可以靠市場繼續(xù)周轉的那一天，而不是讓你重回ktv蹦迪。

不止萬科，那些活下來的地產企業(yè)，戰(zhàn)略都應該往這個方向調整。