5月10日晚，極氪智能科技控股有限公司正式在美國紐交所掛牌上市，股票代碼“ZK”。上市首日，極氪的股價在開盤后快速拉升，最終以34.57%的漲幅收盤，市值約69億美元。

01

造車新勢力

史上最快IPO

在新能源汽車市場風起云涌的背景下，極氪作為吉利汽車旗下的新能源品牌，自2021年品牌發(fā)布以來，便憑借其獨特的產品定位和創(chuàng)新的營銷策略，迅速在市場中嶄露頭角。僅用三年的時間，極氪便完成了從品牌發(fā)布到成功IPO的跨越，創(chuàng)造了新能源車企史上最快上市紀錄。

吉利控股集團總裁、極氪智能科技CEO安聰慧表示：“新能源浪潮，是全球汽車產業(yè)百年未有之變局。不同于傳統(tǒng)車企和新勢力，極氪將吉利控股集團的造車底蘊與全球資源，賦能于全新的獨立品牌，這是極氪為全球新能源轉型開辟的第三賽道，也是極氪在全球資本市場所凸顯的長期價值。極氪將以上市為契機，進一步升級治理結構，實現(xiàn)全球合規(guī)、透明的可持續(xù)發(fā)展，與全球用戶共創(chuàng)極致體驗的出行生活。”

在探討新型的汽車制造企業(yè)時，我們不難發(fā)現(xiàn)它們在初期往往面臨高額的成本投入，且這些投入往往需要數(shù)年時間才能轉化為盈利。即便擁有如吉利這樣的強大后盾，極氪這樣的企業(yè)仍需在線下經銷渠道的建設和線上產品技術的研發(fā)上持續(xù)投入資金。極氪選擇赴美上市之舉旨在實現(xiàn)雙重目標：一是增加資金來源，以緩解吉利對其持續(xù)投資所帶來的資金壓力；二是借助上市這一平臺，提升極氪的品牌知名度和市場影響力，為其國際化業(yè)務的布局和發(fā)展提供有力支撐。

創(chuàng)中國造車新勢力最快上市記錄的極氪，成為繼蔚鵬理之后第四家在美股上市的中國新能源車企。

02

從估值腰斬到首日大漲

極氪被低估了多少？

在極氪極速上市的成績背后，也經過了一波三折。

早在2023年11月，極氪向美國證監(jiān)會提交注冊聲明，但很快暫停了IPO進程；而在去年2月的A輪融資中，極氪估值一度達到130億美元，而在今年IPO計劃重啟后，極氪的估值僅為51.3億美元……

上市首日，極氪開盤價格便大幅上漲，市值一度突破五百億人民幣。顯然，與極氪上市后的市場表現(xiàn)相比，其上市前的估值似乎顯得有些保守。

在極氪上市前夕，市場對其估值曾一度存在較大的分歧。有投資者認為，極氪作為一家新興的新能源汽車品牌，其市場份額和盈利能力尚未得到充分驗證，因此估值應相對較低。然而，隨著極氪成功上市并展現(xiàn)出強勁的市場表現(xiàn)，這些擔憂逐漸被證明是多余的。

作為吉利控股集團旗下豪華智能純電品牌， 依托吉利控股37年發(fā)展積累的堅實產業(yè)基礎和全球優(yōu)勢資源，極氪快速構建了完整的純電智能科技生態(tài)體系，開拓了純電發(fā)展第三賽道的“極氪模式”。

極氪2021年至2023年研發(fā)支出

吉利控股集團以電動化和智能化轉型為核心，在新能源科技、人機交互、智能駕駛、車載芯片、低軌衛(wèi)星等前沿科技領域進行了戰(zhàn)略布局，為極氪成長提供強大助力。據(jù)極氪招股書披露，2021年至2023年底，極氪累計研發(fā)投入近170億元。其中，2021年、2022年、2023極氪研發(fā)投入分別為31.60億元、54.46億元、83.69億元，研發(fā)投入逐年持續(xù)上升。

持續(xù)性的研發(fā)投入，注重長期價值塑造。于極氪，500億人民幣市值或許僅僅只是開始。

03

上市后

虧損難題待解

盡管極氪成功上市并展現(xiàn)出強勁的市場表現(xiàn)，但其在未來的發(fā)展道路上仍面臨著諸多挑戰(zhàn)和難題。

招股書顯示，2021年、2022年和2023年，極氪的凈虧損分別為45.143億元、76.551億元和82.642億元。截至2023年12月31日，極氪累計虧損達209億元。同時，極氪擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物人民幣33億元，流動負債凈額人民幣118億元。

新能源汽車市場的競爭日益激烈。隨著特斯拉、蔚來、小鵬等國內外品牌的不斷崛起和新能源汽車技術的不斷進步，極氪需要不斷提升產品質量和服務水平以保持市場競爭力。其次，極氪盈利問題不可忽視。盡管極氪在上市前已經實現(xiàn)了較高的營業(yè)收入和毛利率水平，但其凈利潤仍處于虧損狀態(tài)。如何在保持市場份額和產品質量的同時實現(xiàn)盈利將是極氪未來需要重點關注的問題。

極氪CEO安聰慧表示：2024年極氪還將推出三款新品，對全年23萬臺交付目標充滿信心，在銷量提升，毛利上漲的前提下，極氪力爭2024年實現(xiàn)香港財務報表準則下扭虧為盈的目標。

總的來說，極氪成功上市并刷新新能源車企最快上市紀錄無疑為其未來的發(fā)展奠定了堅實的基礎。然而，面對激烈的市場競爭和諸多挑戰(zhàn)和難題，極氪需要保持敏銳的市場洞察力和創(chuàng)新能力以應對市場變化并實現(xiàn)持續(xù)增長。

極氪能否在這個愈發(fā)內卷的汽車賽道突出重圍，讓我們拭目以待。

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