社融20年來首次下降，居民存款更是少了4萬億，周末重磅的金融數據，影響的是股市嗎？不是，真相在銀行業。

昨天，有多少股民都嚇尿了，因為4月的社融數據，在4月8號金融機構的預測值還是正的1.12萬億，

結果到11號一披露，竟然是負的1987億，里外里相差了上萬億。這巨大的差異，整個金融市場無數人為之不眠。

社融新增負值，其實就是說，企業和居民的貸款金額大幅減少。這說明了什么？是居民和企業都不敢貸款了嗎？是經濟開始遇冷了嗎？股民需不需要擔心一下后市呢？答案都不是。

4月的金融數據是11號晚間由央行披露的，然而在11號的中午，央行就早早發了一篇文章來說明。很明顯，就是怕大家胡思亂想。

貸款為什么會減少？最直接的原因，就是央行在4月8號出了新政策，禁止商業銀行【手工補息】。

什么意思？就是之前，各大銀行為了沖貸款規模，對很多企業都搞了貸款優惠，一些企業貸款利率可以低到只有百分之二點幾，他們拿到貸款后，轉頭立馬去一些銀行辦理大額存款，存款的利率竟然可以過3%。

你發現什么了嗎？這簡直是空手套白狼，一點風險沒有的白吃息差，連本金都不用自己掏。銀行傻嗎？為什么做這種白給人送錢的事？

原因是，很多銀行的考核中，太過于強調存貸款規模，規模做大，各分行支行的考核才過。所以，很多銀行為了做大存款規模，偷偷給大額存款補利息，為做大貸款規模，又偷偷給企業搞貸款貼息，補來補去，這種套利漏洞就出來了。

看起來，分支行的客戶經理很辛苦地在開拓客戶，然而，其實傷害的都是股東的利益，拿股東原有的利潤補貼出來的虛假規模而已。

所以央行在4月8號，直接發布政策禁止手工補息，所有搞套利的存貸款一概清理清退，等于堵住了這條漏洞。

所以，我們看到貸款金額減少了1987億元的同時，存款規模更是減少了4萬億，兩邊一抵消，這說明真實的貸款其實還是增長不少的。

我們看到的新增貸款金額是20年來首次下降，其實是一次修復歷史BUG的過程。

關于貸款規模減少，除了這個直接原因外，央行的文章里還寫了一些具體的道理，是諄諄教誨地想要說理啊。

央行說，第一， 現在房地產和地方債的風險都在重點防控，以前搞貸款最多的就是這兩家，現在不給他們貸款了，誰還能頂得上呢？頂不上吧，那么減少也很正常啊。

第二，產業里對貸款需求很高的是重工業，重工業已經趨于飽和了，現在大量新增的是服務業，服務業是不需要那么重的資產結構，不需要很多的貸款的，所以產業結構越轉型，貸款新增量就越不可能高。

第三，現在要使勁發展的是高科技企業，高科技企業融資，肯定是先走天使投資和創業投資，一輪二輪三輪什么的，人家主要路線就不在銀行貸款。

最后，央行總結，說貸款增速和GDP增長之間的關系沒那么強，有些地區，砸了好高的貸款，結果經濟增長很一般，有些地方貸款沒給多少，但是GDP增長速度挺亮眼的。

一句話總結，說【要科學認識信貸增長與經濟增長的關系，轉變片面追求規模的思維】。

所以，從央行的解釋中，我們能知道的是，新增貸款為負值，不是居民和企業不敢貸款了，不是經濟遇冷下行。

然而，從央行的解釋中，我們更應該看到，未來商業銀行的貸款規模，基本已經逼近上限了。未來銀行業的利潤增長空間，應該是來自于提質增效，而不是靠貸款規模的繼續飛速增長。

所以銀行業啊，你們的壓力要大了。

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