多年來(lái)處在寧德時(shí)代、比亞迪的陰影之下，億緯鋰能的超車(chē)之旅異常艱辛。

文/楚凌岳 編輯/楊倩

圖源/鹽圖庫(kù)

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近日，億緯鋰能在2024年第一季度的全球儲(chǔ)能電池出貨量排名中（InfoLink）首次超過(guò)比亞迪，排名全球第二，僅次于寧德時(shí)代。InfoLink稱(chēng)，這一成就主要?dú)w功于大客戶的大額訂單。

關(guān)于這名大客戶是誰(shuí)，億緯鋰能一名銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人以保密為由拒絕對(duì)「儲(chǔ)能?chē)?yán)究院」透露。

同期，億緯鋰能在全球動(dòng)力電池裝機(jī)排名（SNE Research）中上升一位至第八名，裝車(chē)量同比增長(zhǎng)54.8%，市場(chǎng)占有率為2.3%。

盡管儲(chǔ)能和動(dòng)力電池出貨量大幅增長(zhǎng)，但億緯鋰能2024年第一季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)卻罕見(jiàn)同比「雙降」，億緯鋰能正面臨增收不增利的困境。

如何破局？

億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成曾表示：動(dòng)力電池兩強(qiáng)格局已定，價(jià)格戰(zhàn)沒(méi)有意義。“誰(shuí)卷得過(guò)寧德時(shí)代、比亞迪？”他認(rèn)為，二線企業(yè)應(yīng)該回歸行業(yè)本質(zhì)，提高技術(shù)和質(zhì)量水平。

現(xiàn)年60歲的劉金成擁有華南理工大學(xué)工學(xué)博士學(xué)位，是電化學(xué)專(zhuān)業(yè)科班出身，鋰電行業(yè)經(jīng)歷達(dá)39年。作為王傳福、曾毓群的同齡人，劉金成比他們分別大2歲、4歲，雖然1985年就進(jìn)入鋰電行業(yè)，在三人中時(shí)間最早，但創(chuàng)業(yè)時(shí)點(diǎn)晚于兩位「后生」。

2001年，劉金成成立了億緯鋰能的前身惠州晉達(dá)電子，專(zhuān)注于鋰亞硫酰氯電池（一次性鋰電電池）的研發(fā)。比亞迪則成立于1995年。1999年，曾毓群在東莞創(chuàng)立新能源科技有限公司。

之后，在動(dòng)力電池策略上，億緯鋰能相對(duì)保守、動(dòng)作遲緩，與二者的差距逐漸懸殊，可謂起大早、趕晚集。直到2015年劉金成才開(kāi)始重視動(dòng)力電池這一領(lǐng)域，較寧德時(shí)代和比亞迪分別晚了7年、9年，也因此錯(cuò)失了進(jìn)入該領(lǐng)域的黃金窗口期，這或許也是劉金成至今最大遺憾所在。

2017年，寧德時(shí)代首次衛(wèi)冕全球動(dòng)力電池冠軍，至今連續(xù)七年保持全球第一。如今，寧德時(shí)代、比亞迪合計(jì)占據(jù)了動(dòng)力電池超過(guò)52.6%的市場(chǎng)份額，集中度繼續(xù)上升，市占率比上年提升2個(gè)百分點(diǎn)。而億緯鋰能2018年才首次擠進(jìn)全球動(dòng)力電池top 10榜單，當(dāng)前的市場(chǎng)份額不到3%，邊緣化風(fēng)險(xiǎn)尚存。

2023年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池出貨量為321GWh，億緯鋰能則為28.08GWh，前者是后者的11倍。

也因此，劉金成現(xiàn)今身價(jià)為375億元，與曾毓群、王傳福的1650億元、1100億元不在一個(gè)量級(jí)。

當(dāng)下，儲(chǔ)能電芯正在成為億緯鋰能突圍的抓手。自2016年啟動(dòng)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，快速起量，并迅速占據(jù)了重要市場(chǎng)份額。華為是其儲(chǔ)能電芯采購(gòu)大客戶之一。2023年，億緯鋰能儲(chǔ)能電池出貨量為26.29GWh，與出貨28.4GWh的比亞迪貼身肉搏，直到今年一季度成功反超。

不過(guò)，億緯鋰能的毛利率在動(dòng)力和儲(chǔ)能電池方面均顯著低于寧德時(shí)代，成為價(jià)格戰(zhàn)的犧牲品，盈利空間日益困難。

雖然當(dāng)前出海已成為鋰電頭部企業(yè)破除內(nèi)卷困境的共識(shí)，但在海外擴(kuò)產(chǎn)的步伐上，劉金成也相對(duì)謹(jǐn)慎，恐將大大限制其海外業(yè)務(wù)增速前景。目前，億緯鋰能布局了匈牙利、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、美國(guó)、土耳其、英國(guó)等生產(chǎn)基地，看似熱鬧，但其海外實(shí)際產(chǎn)能規(guī)劃遠(yuǎn)低于寧德時(shí)代、遠(yuǎn)景動(dòng)力、國(guó)軒高科等同行。

海外業(yè)務(wù)營(yíng)收方面，2023年，億緯鋰能增速為5.32%，大大低于寧德時(shí)代70.29%的增速，海外營(yíng)收規(guī)模僅為寧德時(shí)代的十分之一左右。

就總產(chǎn)能而言，億緯鋰能動(dòng)儲(chǔ)電池總產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)400GWh，絕大部分位于國(guó)內(nèi)，投資規(guī)模也達(dá)到了數(shù)百億。其中，儲(chǔ)能電池預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)100GWh的產(chǎn)能規(guī)模。相比之下，寧德時(shí)代規(guī)劃總產(chǎn)能超過(guò)552GWh，比亞迪規(guī)劃總產(chǎn)能也達(dá)到了400GWh級(jí)別。

但鋰電行業(yè)國(guó)內(nèi)總體產(chǎn)能已極度過(guò)剩，相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，產(chǎn)能已是需求的5倍多。在盈利空間收窄的情況下，如此大手筆的產(chǎn)能布局，或許只會(huì)令億緯鋰能承受更大資金壓力。

此外，億緯鋰能的利潤(rùn)高度依賴政府補(bǔ)貼和投資收益，2017年以來(lái)，這兩項(xiàng)合計(jì)占利潤(rùn)總額的比例超過(guò)40%，最高達(dá)到了70%。

10年來(lái)，億緯鋰能累計(jì)獲得政府補(bǔ)助超過(guò)35億元，占利潤(rùn)總額之比也達(dá)到了19%。且政府補(bǔ)助比例逐年走高，2024Q1上升到了37%。

自2014年進(jìn)軍長(zhǎng)期股權(quán)投資以來(lái)，電子煙龍頭思摩爾國(guó)際成為了其收益最高的項(xiàng)目。

2020-2023年，億緯鋰能從思摩爾國(guó)際獲得的投資收益分別為7.88億元、16.83億元、7.91億元、5.12億元，在利潤(rùn)總額中占比達(dá)到了41%、55%、23%、11%。自思摩爾2020年上市以來(lái)，劉金成從其身上獲得收益合計(jì)超過(guò)37億元，在投資收益中占比超60%。

與思摩爾的深度綁定，也讓億緯鋰能的凈利潤(rùn)波動(dòng)頻繁。隨著電子煙行業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管之下遇挫，近三年思摩爾利潤(rùn)跳水，億緯鋰能的全年投資收益及凈利潤(rùn)也跌跌不休。2023年投資收益腰斬至6.08億元，在利潤(rùn)總額中的占比大幅下滑至13%。

2023年，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約487.84億元，同比增長(zhǎng)34.38%，凈利潤(rùn)約40.5億元，同比增長(zhǎng)15.42%。盡管業(yè)績(jī)看似不錯(cuò)，但仍未達(dá)到預(yù)期，700億營(yíng)收目標(biāo)僅完成不到70%。而劉金成設(shè)立的“2026年實(shí)現(xiàn)2000億元營(yíng)收”目標(biāo)燈塔，似乎也蒙上了一層陰影。

隨著馬太效應(yīng)之下的兩強(qiáng)格局日益強(qiáng)化，行業(yè)洗牌加速，劉金成也預(yù)判道，2024年即將成為行業(yè)分水嶺。

動(dòng)儲(chǔ)行業(yè)終局愿未來(lái)到，對(duì)于這家二線鋰電龍頭億緯鋰能而言，愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)，或?qū)⑹蛊溆瓉?lái)創(chuàng)業(yè)以來(lái)的最艱難時(shí)刻。