真實，本來是最基本的要求，沒想到在大A居然是好學生的標準。

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錦州港連續四年造假

世界就是個草臺班子。

這話放在美股和A股都適用。

6月3日晚，多家行情軟件顯示數只美股疑似出現行情異常。股神巴菲特旗下投資公司伯克希爾哈撒韋突然從前一個收盤價的62萬美元/股跌到了185.1美元/股，暴跌99.97%。

紐交所出來解釋是“技術性問題”，如此看來美股已經有了“技術性暴跌”的基礎，不知道99.97%的跌幅是不是在一瞬間讓股神的心態也崩了。

現在是比爛時間，美股爛，A股更甚。

錦州港這樣一家“濃眉大眼”的國企，居然傳出造假的新聞，還是連續四年把造假當做持之以恒的事業去干了。

5月31日晚間，錦州港發布公告稱，公司于近日收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。

因連續4年財報虛假記載，公司、時任董事長、總經理、副總經理等多人被罰，擬罰款金額合計達2300萬元，并有2人擬被十年以上市場禁入。

此外，公司股票將于6月3日停牌1天，6月4日開市起復牌，A股股票簡稱也將變更為“ST錦港”，這“披星戴帽”的滋味不好受啊。

具體來看，被罰的原因就一個：財務造假。

2018年至2021年，錦州港與相關公司開展貿易業務虛增營業收入、營業成本和利潤總額。其中：

2018年虛增營業收入21.2億元，占當年營業收入的35.81％；虛增利潤總額2070萬元。

2019年虛增營業收入39.5億元，占當年營業收入的56.13％；虛增利潤總額3900萬元。

2020年虛增營業收入24.8億元，占當年營業收入的36.47％；虛增利潤總額4400萬元。

2021年虛增營業收入7511萬元，占當年營業收入的2.56％；虛增利潤總額7511萬元。

總計虛增營收86億元，虛增利潤1.79億元。

今年一季度的財報，公司股東總戶數9.639萬戶，也就是說這次錦州港還連累了近十萬股民一同被埋。

無語凝噎，一聲嘆息。

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司空見慣的造假手法

其實，錦州港已經不是今年第一家被查出來造假的國企。

就在前不久的5月19日，上市公司中泰化學發布公告，因虛假記載、未及時披露關聯交易等違規行為，公司被監管層出具《行政處罰事先告知書》，股票自5月21日起被實施“其他風險警示”，股票簡稱由“中泰化學”變更為“ST中泰”。

問題主要出在：2022年合計虛增收入42.48億元、虛增成本42.48億元，跟錦州港一樣大膽，不過他們還是有所收斂，不像隔壁那家連續造了4年的假。

當時監管層給的定性是：虛假記載、重大遺漏。

但中泰化學ST當時感覺沒什么人討論，錦州港造假卻讓韭菜們慌了。

一方面是因為行業性質，從來沒想過李嘉誠都眼饞的港口收租類的生意還能ST，另外就是提起中泰化學可能想不起來這是個地方國企，錦州港大家閉眼睛都能猜到是地方國企。

錦州港這事也不算復雜。

跟中泰化學一樣，錦州港也是虛增營收。有個說法是，之所以虛增，是為了拿到更多銀行貸款。

從18年到21年，連續4年通過與大連和境、寧波百榮、上海銀鴻、寧波朗逸、重慶岳城川聚等7家公司大宗貿易，虛增利潤，虛增收入。

錦州港通過采購電解銅、瀝青、鋁錠、棉花、橡膠等大宗商品，并將采購資金經過供應商進入名為錦國投的集團名冊公司（資金池）。當客戶需要支付貨款時，錦國投集團名冊公司將資金支付給這些客戶，再由客戶支付給錦州港。

從而形成合同、資金、稅務、物流四流合一的閉環。

采購：

甲方，找A\B\C\D\E\F\G，這7家供應商，購買大宗商品。

甲方付款給A\B\C\D\E\F\G，7家供應商。

供應商，將錢放在甲方子公司，就是甲方兒子。

自己付出去的錢，到了甲方兒子手中。

銷售：

采購進來的大宗商品，需要銷售出去，然后，有2家公司，我們稱為客戶X\Y。

甲方兒子，先付款給X\Y兩家客戶。

X\Y這兩家客戶，再付款回甲公司。

財務報表上的結果：錢在外面走一圈后，業績大增。而且占比非常高，2019年，造假的財務收入占比高達56%，一半以上的業績都是資金空轉的造假。

這很像以前說“GDP”增長的笑話。兩位經濟學家有一天一起走，路上見到一堆牛糞，一個對另一個說：你把牛糞吃了，我給你100。結果他就吃了。吃完后，又見一堆牛糞，吃了牛糞的經濟學家對另一個說：你吃了這堆牛糞，我把那100還給你。于是另一個也吃了。

結果他們發現，除了吃了兩堆牛糞，各自都跟從前一樣，但是GDP卻多了200。

一筆購買合同50億，一筆出售合同70億，里外就是120億的流水，70億的收入和20億凈利潤。但實際上什么都沒有發生，純空氣貿易只不過數目上在賬上走了一遍而已。

但是這樣財報上的數據就好看了啊！

其實自從2019年整治隱性債務后，很多企業都用了差不多的套路——做大營收提高融資的合理性。

通過大宗商品貿易迅速沖量，不需要太大本金，幾個人的團隊一年做幾百億營收輕輕松松。錦州港這種無商業實質的貿易，互相開發票就完了。

唯一上當受騙承受損失的只有股民。

A股的散戶是全世界最好的人啊！買最爛的股，上最大的當，挨最毒的打，吃最大的虧。

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監管上市公司，需要新的辦法

錦州港造假的事，說著不大，其實挺嚴重的，嚴重破壞市場對未來的信心。

這波A股的高點，出現在中泰被ST那天，情緒在那天發生了明顯的改變，成交量出現明顯的下滑。

大家都怕了啊，避險成為主流。

以前，以為只有民企會財務造假。

如今，2億散戶發現，很多國企竟然也是一路貨色，不再值得期待。

前有中泰化學造假變成ST中泰，如今有錦州港造假，變成ST錦港，9.6萬持股散戶，人在家中坐，雷從錦州起。

要知道，錦州港是位于渤海西北部的重要港口企業，是遼寧省重點發展的北方區域性樞紐港口，具有較為獨特的地理位置和戰略意義。

在A股的港口板塊屬于天然的優質資產，就連它都爆出造假的情況，投資人真的不知道該相信誰。

這幾年監管要求越來越高，很多上市公司尤其是四大審計的財報都推遲發布，說明審計師們肯定是能發現問題，并且在努力干活兒的。

但這樣并沒有阻止財務造假的步伐，最近幾年因為涉及上市公司財務造假處罰了十幾家本土會計師事務所。

今年以來，A股已有100家上市公司被實施風險警示，ST板塊指數累計下跌超40%，越來越多的上市公司被“披星戴帽”。

說明我們的監管還是不到位，處罰也不到位。

坦白講，錦州港的這種虛增營收造假，套路都是老套路了，但是普通散戶投資者仍然相當難發現。

一是資訊有限，信息除了從他們的假財報中得來外，很少能通過其它途徑獲取。

二是也沒有發現造假的能力。去發現一份財報造假很難，一個個去較真營收了多少，成本多少，最后利潤實打實有多少到了公司銀行賬戶，普通人根本就核實不了。

根本的原因在于A股造假的成本實在太低！

每回企業造假，受傷的總是散戶股東，而大股東高管僅罰款幾百萬了事。

比如錦州港第二、第三大股東早已將自己持有的20.27%股份清倉式質押了，共計6.779億，最多平倉了事，反正錢已經到手，沒任何其他損失。

去年初，湯姆貓前董事長王建因內幕交易被浙江證監局罰款300萬。今年5月28號，公司產品負責人丁怡，同樣因為內幕交易被沒一罰三，合計罰沒226萬。

看上去一罰就是幾百萬，實際上對于他們來說這點罰款再多十倍都不算什么大事。最近一年，光是公司大股東的減持就有近50個億，這500來萬的罰款，算事嗎？

在這之前，有人說A股真的抓退市，能退一千家，我還覺得有點夸張，畢竟民企這個數不夠啊，現在看還真能湊出1000家來。

錦州港這事，表面上是要嚴查上市企業，實際上是狠狠地處罰股民。這家公司是精挑細選出來的，上市是一門生意，人家早就鎖定收益了，股價無所謂了。

沒有完善的散戶賠償機制前，所謂嚴查上市企業，本質就是在以散戶投資者為代價，為股市出清。

大股東吃飽了肉，拍拍肚皮走人，留下一堆股民承受爆雷的后果，股價急速下跌的結果！

然而要肅清市場風氣，其實也沒有那么難，學一學當年美股是怎么解決世界上最大的能源、商品和服務公司——安然公司的造假案。

當年安然造假6億美元，罰款5億美元，公司退市破產，高管被判刑24年，賠償所有股東71.4億美元、

負責審計的安達信會計師事務所，跟著一起破產，5大會計師事務所自此變為4個！

要罰就罰得他們傾家蕩產。

要罰就連帶著會計事務所和保薦機構一起倒閉。

要罰就罰得他們再也不敢造假。

如果哪天A股能做到這樣，以中國當今的實力，成為世界最強大的市場指日可待。

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