納斯達克市場以其高包容性享譽全球，其相對寬松的上市標準為世界各地的創(chuàng)新型企業(yè)提供了廣闊的舞臺。在這里，無論是初創(chuàng)企業(yè)還是已成熟的公司，只要有創(chuàng)新精神和良好的商業(yè)前景，都能找到適合自己的發(fā)展空間，創(chuàng)造了無數(shù)的財富傳奇。

前段時間，來自廣西玉林的金特安科技有限公司(以下簡稱“金特安”)向美國證券交易委員會(SEC)遞交更新后的招股說明書，擬股票代碼“KTA”，申請在美國納斯達克IPO上市。披露消息顯示，其于2023年12月6日在美國SEC秘密遞表。

金特安是一家輪胎制造商，從事非充氣輪胎的研發(fā)、制造和銷售。產(chǎn)品組合主要包括環(huán)衛(wèi)行業(yè)載重輪胎、泛行輪胎、智能機器人輪胎三大類，此外，該公司還提供輪胎裝載機和輪轂。

值得注意的是，根據(jù)招股書披露的消息顯示，在過去的2022財年、2023財年(財政年度結束日期為3月31日)和2024財年前六個月(截至2023年9月30日)，金特安的收入分別為77.22萬、80.78萬和31.69萬美元，相應的凈虧損分別為186.67萬、153.43萬和103.69萬美元。

金特安為什么能在收入僅30萬，虧損高達百萬的情況下成功登陸納斯達克呢？華誼信統(tǒng)計了去年至今以來虧損狀態(tài)下登陸納斯達克的企業(yè)數(shù)量，以及募資額度，希望對財務狀況欠佳但想踏入資本市場的企業(yè)有所幫助。

虧損企業(yè)遞表納斯達克常態(tài)化

納斯達克市場以其高包容性著稱，對不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)都持開放態(tài)度，這使得許多原本在傳統(tǒng)觀念中被視為小眾或冷門的行業(yè)也敢于嘗試在納斯達克上市。此外，納斯達克提供的三套上市標準，也為那些營收較低或凈利潤為負的企業(yè)提供了上市的可能。

2023年全年，共有36家中概股成功在美股市場IPO，累計募集資金約9億美元。其中納斯達克上市中概股33家，合計募資總額約達8億美元；紐交所上市中概股3家，合計募集資金約1億美元。

華誼信通過分析總結發(fā)現(xiàn)：在2023年成功登陸納斯達克的33家中概股中，有14家在上市時凈利潤為負，占比達到42.4%。這一比例凸顯了納斯達克市場對于虧損企業(yè)的包容性，證實了它確實是那些尚未實現(xiàn)盈利企業(yè)理想的上市平臺。這些數(shù)據(jù)強有力地表明，企業(yè)即便在虧損狀態(tài)下也能通過納斯達克獲得發(fā)展所需的資金，從而為企業(yè)未來的成長和擴張?zhí)峁﹫詫嵉幕A。

來源：華誼信資本

同時，今年截至5月17日，共有24家企業(yè)成功在納斯達克交易所上市，華誼信經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這24家企業(yè)中有6家也是在凈利潤為負的情況下上市的，占比達25%。這一數(shù)據(jù)進一步表明虧損企業(yè)在納斯達克上市已經(jīng)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，這不僅為那些雖然面臨財務虧損但有意在納斯達克上市的企業(yè)提供了積極的信號，而且也極大地增強了它們上市的決心和信心。

來源：華誼信資本

虧損企業(yè)上市后募資情況

在納斯達克上市的中概股中，虧損企業(yè)的表現(xiàn)尤為引人注目。這些企業(yè)上市后累計募集資金達到15億美元，其中大部分的募資額集中在1000萬至3000萬美元的區(qū)間，占所有虧損上市企業(yè)的40%。此外，有30%的企業(yè)募資額在1000萬美元以下，而募資額超過1億美元的企業(yè)則有3家，占總數(shù)的15%。

將這一數(shù)據(jù)與去年至今所有在納斯達克上市的中概股進行比較，我們發(fā)現(xiàn)虧損企業(yè)的募資總額占到了19億美元中的79%，顯示出虧損企業(yè)在募資方面的強大實力。盡管面臨財務虧損，這些企業(yè)不僅在上市數(shù)量上占據(jù)了近三分之一的比例，而且在募資總額中占據(jù)了絕大部分份額，這進一步證明了它們在資本市場上的吸引力和潛力。

來源：華誼信資本

總之，2024年迄今為止的美股市場，中概股的上市活動異常活躍，26家企業(yè)成功登陸，其中納斯達克以24家的成績遙遙領先。這一數(shù)字不僅在數(shù)量上超越了去年同期，募資額的增長更是令人矚目，甚至超過了去年全年的總和。特別值得注意的是，即便面臨財務虧損，企業(yè)上市的熱情也并未減退。相反，越來越多虧損企業(yè)的成功上市，也表明了納斯達克市場對于企業(yè)創(chuàng)新和成長潛力的重視，遠超對短期財務表現(xiàn)的關注。虧損企業(yè)在納斯達克上市的利好趨勢，不僅為這些企業(yè)提供了新的機遇，也打消了那些潛在的觀望企業(yè)的疑慮。匯東證券也有理由相信，今年中概股在美股市場的表現(xiàn)將更加出色，同時虧損狀態(tài)下上市的企業(yè)實力也值得重點關注。

IPO新規(guī)以后，在A股上市難如登天，許多企業(yè)積極尋求赴港赴美上市，拓寬融資渠道。納斯達克（NASDAQ）是全球最大的交易所之一，許多創(chuàng)新型企業(yè)選擇在這里上市。正常情況下，整個IPO流程大約需要6-9個月時間。

一、選擇專業(yè)中介機構

中介機構在企業(yè)上市過程中扮演著至關重要的角色。不論企業(yè)選擇在何地上市，都需尋求一家專業(yè)的輔導機構合作。這些機構將逐步指導企業(yè)進入下一階段，有效縮短上市周期，提高上市的效率。此外，某些程序，如遞交上市申請，必須由專業(yè)機構協(xié)助進行。因此，一個優(yōu)秀的輔導機構是企業(yè)能否成功上市的關鍵。

二、實施全面盡職調(diào)查

確定了合作的輔導機構后，其專業(yè)團隊將進駐企業(yè)，開展全面的盡職調(diào)查，涵蓋企業(yè)的基本信息、財務、稅務和法律法規(guī)等方面，確保信息披露真實、準確、完整。同時，輔導機構將針對法律和會計審計機構提出的問題，指導企業(yè)進行整改，并出具正式的審計報告和法律意見書等。此外，輔導機構還將協(xié)助企業(yè)構建上市架構，設計整體股權結構。

三、IPO申請?zhí)峤?/p>

申請首次公開募股（IPO）是中國公司納斯達克上市的重要環(huán)節(jié)，主要步驟包括：

1、準備招股說明書：輔導機構將協(xié)助制定專業(yè)的招股說明書，該文件包含了公司的基本情況、財務狀況、業(yè)務模式等關鍵信息。

2、提交申請：企業(yè)需通過輔導機構向美國證券交易委員會（SEC）和納斯達克交易所提交上市申請資料。

3、等待審核結果：審核過程通常需數(shù)月完成，期間輔導機構將協(xié)助企業(yè)回應交易所的問詢，并耐心等待最終審核結果。

四、路演與定價

一旦上市申請獲批，輔導機構將帶領企業(yè)管理團隊向潛在投資者進行路演，主要包括：

1、制定路演計劃：確定路演的時間和地點。

2、進行路演：派遣高管團隊向投資者介紹公司情況和上市計劃。

3、確定發(fā)行價：根據(jù)路演反饋和市場需求設定最終發(fā)行價格。

五、上市交易

上市交易是企業(yè)上市的最后一步，包括：

1、發(fā)行股票：根據(jù)發(fā)行價向投資者發(fā)售股票。

2、正式上市：股票發(fā)行完成后，公司在納斯達克交易所正式掛牌交易。

3、維持上市地位：遵守交易所規(guī)定和要求，維護上市資格。

至此，中國企業(yè)赴納斯達克上市的旅程達到了圓滿成功的終點。相較于審核嚴格的紐約證券交易所，納斯達克提供了更為靈活的上市機會。只要企業(yè)在上市前做好充分準備，完善財務和法律法規(guī)合規(guī)性，建立穩(wěn)固的內(nèi)部控制和風險管理機制，按照上述流程逐步推進，必能順利融入納斯達克資本市場，拓寬融資渠道！