供需失衡不是唯一因素，根源在市場。

鯨商(ID： bizwhale)原創

作者 | 三輪

最近，奶價下降引發了一系列業內震蕩。

據國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利透露，2024年牛奶原奶過剩的情況較2023年更為嚴重，由于牛奶原奶收購價持續下跌，導致奶價和成本出現了國家奶牛體系有記錄以來的首次倒掛。

到今年5月份，國家奶牛體系監測到奶價下跌到3.34元/公斤，公斤奶利潤首次為負，行業虧損面擴大到超過80%。

在行業整體承壓的背景下，乳制品公司也受到波及。從源頭牧場到終端門店，當下最重要的任務，都成了解決產能過剩，促進乳制品消費。

奶價為何“狂跌”？

從2022年開始，國內牛奶原奶收購價格下行趨勢就非常顯著。根據農業農村部公布的2024年5月的鮮活農產品供需月報，國內原奶供過于求形勢仍在持續，牛奶原奶收購價格已連續27個月同比下降，下降持續時間為2010年以來最長的一次。

到今年6月，牛奶原奶收購價仍未止跌，為3.3元/公斤，同比下跌13.4%。

一位河南地區的牧場主張明（化名）對鯨商表示：“這些年我們牧場一直在給大型乳企供奶，最新的供奶到手價格只有3元/公斤，今年年初供奶到手價還有3.4元/公斤了。

畢竟，2023年奶價依舊在下滑。國家統計局數據顯示，2023年全國生鮮乳（原奶）產量為4197萬噸，同比前年增加6.7%。另有數據顯示，2023年前40位養殖集團存欄280萬頭奶牛，比2021年增長25%，集團化牧場擴張速度較快。

也就是說，產能持續增加，原奶的價格卻在持續下滑。

這讓剛剛擴建牧場的張明焦慮不已。他坦言：“我擴建牧場的時候，在廠房和奶牛上投資金額較大，當前牛價也在下滑，我現在退出行業，虧損會很大。所以現在不得不繼續堅持，等待行業度過難關。”

和張明類似處境的，還有溫州奶農李賀（化名）。李賀說，年初奶協給出的一季度生鮮乳交易參考價在3.5元/公斤，乳企也按此價格進行收購，但現在這一價格已跌至數年前的水平，整個牧場都處于虧損狀態。

“回想三年前的2021年，當時這里的原奶收購價平均維持在4元/公斤，行情好時甚至能到5.2元/公斤。”李賀回憶道。

現在，市場前景并不樂觀，奶價一降再降，看不到頭。李賀說：“往年的4、5月份牛奶不算消費淡季，但今年牧場已經進入近年來最艱難的時刻，奶價每個月都在降低，目前合同奶價也只有3元多點。”

溫州其他地區奶農告訴筆者，由于奶價太低，并且很多乳企不斷壓低收購價格，或限合同到期不再續約，一些本地的中小牧場，已無法生存，被迫下了“牌桌”。

李賀的牧場也采取減少后備牛的飼養比例、淘汰不盈利的奶牛等方式降本求生。他坦言：“養牛每天都要花錢。按照一頭奶牛一天30元的最低養殖成本來算，他的牧場每天最少就要花費24000元。

此外，牧場里只養泌乳牛才能維持盈利，我已把大部分不賺錢的小牛和青年牛處理了，雖然會影響后續的牧場經營，但也是迫于現實的無奈之舉。”

在此背景下，2024年上半年各省份已經開始產能調整，比如寧夏奶牛數量已經從2023年底的91萬頭，下降到2024年5月的81萬頭，奶產量從1.3萬噸下降到9500噸/天，部分牧場已經不養后備牛，河北、山東等主產區也都有進一步減產。

雖然2024年一季度國內牛奶原奶產量還增長了5.1%，但國家奶牛體系預計，到2024年6月，通過3個月的去產能，全國每天已經累計減少了4500噸原奶，約合計15萬頭泌乳牛，去產能已經初見成效，國內牛奶主產區的散奶價格已經從不到1元/公斤，上漲到2.4元/公斤，但今年仍要保持-5%的產能增長率才能達到最終供需平衡。

不過，奶價如此震蕩，究竟是何原因導致的呢？

“供需失衡”從何破局

其實，自2008年以來，我國共經歷了四輪奶價下行，第一次主要沖擊的是上游散戶，第二次影響的主要是小型牧場，第三次影響的主要是中小牧場，今年這次，千頭規模的中型牧場受影響較大。

而今年生鮮乳價格下行的主要原因之一，為國內養殖端增長過快，需求卻不足，導致原奶供應量遠大于需求量。

本來國內乳制品消費就低。2023年，我國人均乳品消費量42.4千克，僅為世界平均水平的三分之一。如今生產過剩，乳制品消費增速下滑，加劇了供需不平衡的現實。

凱度消費者指數顯示，受消費者需求調整和疫情的影響，液態奶銷售額近年來出現了下滑趨勢，具體表現為：疫情期間2020年-2022年家內液態奶的平均增速為0.7%，但2023年的增速下降至-1.5%，顯示出消費者對于液態奶的需求尚未恢復到疫情前水平。

加上本次奶價下行呈現周期長、下降幅度大的特點，對上下游企業都會造成連鎖反應。

當然，出現奶源過剩的本質原因，在于當前我國奶業產業結構調整還不到位。例如，目前國內乳清粉、乳鐵蛋白的深加工企業太少了，對上游奶源拉動有限。

有相關報告顯示，預計國內生鮮乳收購價格將繼續下跌。據農業農村部監測，今年1—4月累計，奶站生鮮乳產量同比增長9.4%，增速有所放緩。受前兩年產能快速擴張、生鮮乳產量增加和奶類消費低迷的影響，預計國內生鮮乳收購價將維持下跌趨勢。

農業農村部數據則顯示，去年內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳（即原奶）平均價格從2023年1月份第一周的4.12元/公斤，持續下跌至12月第4周的3.66元/公斤，累計跌幅達到11.16%。

另一方面，進口牛奶沖擊也同樣存在。此前，進口大包粉價格更為低廉，由于比國產便宜，國內部分乳企和食品企業放棄使用國內原奶，轉而使用更便宜的進口大包粉。

現在進口大包粉價格上漲及國內生鮮乳價格持續下跌，二者的價差已慢慢縮小。于是國內生產企業也開始改用國產大包粉。

根據2024中國國際乳制品行業大會發布的數據，2014年至2023年，中國乳制品進口額年均復合增長率為4%。同樣來自2024中國國際乳制品行業大會的數據，2023年中國進口乳制品287.8萬噸，同比減少12%，貿易額847.2億元，同比下降8.5%。

雖然進口量和貿易量均在下降，但這仍不是一個小數字。

因此，我國奶業正面臨大變局，促進乳品消費是解決問題的有效措施。

不少牧場、企業，根據當前奶業生產形勢，為確保養殖企業生鮮乳交售不斷檔，加工企業維持生產不停產，與當地相關部門確定2024年第二季度全省生鮮乳交易參考價格區間。

除了上游源頭牧場，再來看具體的下游企業，同樣倍感壓力，需要找到調整方式。

下游企業遭重創

奶價下跌一般具有一定的周期性，一般三年為一個周期，不會一直下跌，但短期內拐點也不會很快來到。

目前原奶價格持續下跌，已對奶制品企業的業績造成重創，2023年多家原奶乳企的凈利潤大多出現下滑甚至虧損。

其中，優然牧業原料奶業務收入129億元，同比增長18.9%，原料奶平均單價下降6%至4.38元/公斤。

現代牧業2023年實現營收134.58億元，同比增長9.5%；年內溢利1.85億元，同比下降68.1%。與此同時，受市場下行影響，現代牧業原料奶平均售價為4.03元/公斤，同比下降5.6%。現代牧業在財報中解釋稱，毛利率下降主要因為原料奶銷售量的增長所貢獻的毛利額，無法完全抵補原料奶平均售價下降。

同樣不好過的還有澳亞集團，其曾坦言，“就經營環境及財務表現而言，2023年是中國奶牛養殖業十多年來最具挑戰性的一年。”

在澳亞集團2023年年報中，其營收約39.24億元，相較于2022年實現了3.2%的增長；與收入增長形成鮮明對比的是，澳亞集團2023年虧損凈額約4.89億元，同比由盈轉虧。

澳亞的虧損還波及母公司。今年4月，日本明治控股公司發布消息稱，已對其利潤預期進行了下調。其中，關于中國子公司的牛奶和酸奶業務，明治預計將會產生約為143億日元（相當于人民幣約6.75億元）的非流動資產減值損失，明治將這一情況歸結為澳亞牧場去年業績虧損帶來的影響。

在看西部牧業，其于在2023年實現營業總收入11.23億元，同比下降15.22%；歸母凈利潤虧損6424.57萬元，同比由盈轉虧。

此外，從經銷商角度來看，2023年伊利股份經銷商數量同比減少425家至1.95萬家。2024年一季度，經銷商總數量已降至1.84萬家，又減少了1100家，可以看出其渠道銷售壓力。

原奶價格持續下跌，上下游壓力越來越大。今年以來，國家也相繼出臺多種政策促進乳制品消費。如今中央一號文件提出，完善液態奶標準，規范復原乳標識，促進鮮奶消費。

而上游奶牛養殖企業，也需要加快種源自主進程、支持種公牛遺傳評估和培育、提高飼料轉化率、發展智能化養殖等，提高生產效率和品質。下游企業則需要進行產品創新，拓展銷售渠道。堅持之后，或許能度過周期。

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