在基金行業(yè)中，管理規(guī)模經(jīng)常是投資者篩選基金產(chǎn)品的參考指標之一。投資規(guī)模較大的基金，一方面，其在市場中經(jīng)歷過較長時間的考察，綜合投資能力更強，更有可能獲取不錯的收益。另一方面，對于管理規(guī)模較大的機構(gòu)，由于自身交易量在市場交易量中占比較高，交易滑點對策略收益的影響相對更大，在買賣股票時的沖擊成本也會更高，侵蝕掉部分收益。

長期來看，基金規(guī)模與基金業(yè)績之間的關(guān)系并非簡單的線性相關(guān)，不能一概而論。明汯投資總經(jīng)理裘慧明曾在分享中提到，收益是投資能力和管理規(guī)模的函數(shù)，規(guī)模和收益確實存在一定相關(guān)性，但并非線性負相關(guān)，最核心的還是投資能力——底層策略儲備、人才梯隊建設(shè)、模型迭代效率等。

在他看來，同等的管理規(guī)模，投資能力越強超額收益就越高；同等的收益，管理規(guī)模越大則投資能力越強。在較大管理規(guī)模上仍取得較為穩(wěn)定的超額收益，考驗的是團隊整體投研能力和策略完整性。

但外界對管理人的投資能力感知可能不夠直接，更多還是從規(guī)模和業(yè)績等顯性指標倒推其投資能力?！耙?guī)模本身不是問題，只要規(guī)模已經(jīng)體現(xiàn)在凈值曲線里?！睂τ诹炕囝^產(chǎn)品的投資者而言，更重要的還是考察管理人的長期超額收益的可預(yù)期性和長期復(fù)合的收益率情況。

裘慧明博士畢業(yè)于美國賓夕法尼亞大學(xué)，歷任全球知名投資機構(gòu)Millennium基金經(jīng)理、 HAP Capital資深基金經(jīng)理，還曾供職于全球知名投資銀行瑞士信貸投資銀行、德意志銀行的自營量化交易部門，并擔(dān)任基金經(jīng)理。2014年，裘慧明博士創(chuàng)立上海明汯投資。作為國內(nèi)最早一批將人工智能技術(shù)成功應(yīng)用到金融市場的私募管理人，明汯投資管理規(guī)模位居行業(yè)前列，并成為國內(nèi)首批管理規(guī)模突破500億的量化私募管理人。