雷軍的再次創業，有點超出預期。

01

小米汽車的第一份財報

結束了為期兩周的歐洲之行后，雷軍帶著小米集團總裁盧偉冰在小米吐魯番夏測基地開啟直播。

雖然在直播中，不時出現一些瑕疵——啞音、卡殼、炸麥交替出現，但這場直播還是透露出不少小米汽車的重要信息，比如：

在正式上市之前，小米SU7 光充電樁就測試了7萬個；

小米汽車目前測試里程已經超過700萬公里，跨越了100多度溫差；

小米整個高管團隊，只有兩個人還沒有賽照等等。

將這些測試信息透露出來的核心目的自然是讓用戶看到小米對汽車質量的重視程度，讓用戶可以放心地購買小米汽車。

但在這些信息中，最勁爆的還是由盧偉冰說出的：

小米汽車正在研究進入歐洲市場。

大漠黃沙，駝鈴悠揚，身處古絲綢之路腹地，盧偉冰終于說出了小米汽車想要西進的“雄心”——

去歐洲，在內燃機的發源地，用電車技術，收割新時代。

巧合的是小米近期也正好發布發布了最新財報，也是小米汽車的第一份成績單。

8月21日，小米集團正式公布了其2024年第二季度的財務報告，多項關鍵指標均展現出強勁的增長勢頭——

集團總收入達到889億元，較去年同期實現了32.0%的顯著增長。

凈利潤更是達到了62億元，同比增長20.1%，彰顯了穩健的盈利能力。

這是自小米上市以來最好的“單季財報”。

在汽車領域，小米的表現也算不錯。單季度內，小米累計交付新車27307輛，連續兩個月實現單月交付量破萬，標志著小米汽車業務正步入快速發展軌道。

照這個勢頭下去，雷軍之前說的全年10萬輛交付目標達成基本不成問題，甚至還能提前一個月實現。

雖然盧偉冰所說的“進入歐洲市場”還有一段距離，但對于去年底才剛剛開完第一場發布會的小米汽車而言，已經很好了。

至少，稱他們是造車新勢力中的新勢力，也說得過去。

02

賣一輛車，虧6萬？

財報公布后，小米集團港股在昨日高開高走，股價一度大漲超過9%！說明資本市場普遍認可小米繼續擴張市場版圖的實力。

而與之相對的，另一個值得關注的細節就是小米汽車的虧損情況。

根據財報披露的數字，其智能電動汽車等創新業務凈虧損18億元，以此推算，小米汽車單車虧損超6萬。

這時就有人說了，小米賣得那么好，造車不也是虧損嗎？

其實小米的虧損對比其他那些財報不怎么好看的“造車新勢力”們，完全是兩碼事。對此雷軍的正面回應就是很好的解釋：

“造車很苦，但成功一定很酷！小米汽車還在投入期，希望大家理解。”

第一，目前小米汽車的規模較小，而汽車是一個典型的規模經濟的行業。

第二，小米第一輛車是純電轎車，其投入成本本身就比較高，消化這部分成本還是需要一定的時間。

尤其是投入成本這方面，前大眾集團CEO馬丁.溫特科恩曾經透露說，大眾MQB平臺研發和全球工廠實施花費了600億美元（相當于4100億人民幣）。

而吉利也聲稱與聯合開發的CMA平臺僅研發就花費了200億人民幣。由此可見，汽車開發的資金是非常巨大的。

這部分需要一定的生產規模才能攤平前期的開發投入成本。比如前期投入100個億，但是車只造了100輛，那么成本就會高達1個億。但如果銷量增加到100萬，那么單輛成本就會被壓縮到1萬。

實際上，如果真較真的話，虧得遠不止這么多。2022年全年小米汽車在汽車業務上投入了31億元，2023年全年投入了67億元，2024年一季度投入了23億元。

過去的這些歷史投入如果也加在交付的這2.7萬輛車上面，你甚至可以計算器按出“小米至今為止每賣一輛車虧50萬”的論調。

對于新勢力汽車品牌來講，我們更應該關注的是銷量水平與毛利水平，因為汽車是一個成本前置、非常依賴規模化來盈利的行業。

銷量方面，小米汽車已經連續兩個月月銷過萬，這是小鵬蔚來等車企沖刺了幾年才能達到的目標，而有些車企一直都沒有實現這一目標。

在同類型同價格帶的區間中超過友商，甚至已經是蔚來和小鵬的一倍還多。

小米汽車單季度的營收為 64 億元，平均每天到賬高達7111萬，僅僅三個月的時間，小米汽車就實現了如此可觀的收入，其增長速度令人驚嘆。

毛利率方面，這個核心指標，可以和剛剛交卷的其他新勢力們對比一下。

先來看極氪，第二季度交付新車54811臺，營業收入達134億元，凈虧損為8.64億元，整車毛利率為14.2%。

小鵬則在第二季度交付了30207輛新車，營業收入為81.1億元，凈虧損為12.2億元，毛利率提升到14%。

對比來看，小米汽車高達15.4%。開啟交付的第一個完整季度，毛利率就超越了特斯拉，在新勢力中僅次于理想，還有很大的增長空間。

造車虧損，是新能源汽車領域的常態。

2022年，新能源汽車市場戰最激烈的時候，那些新勢力廠商都在虧。

蔚來，一輛車虧11萬；

小鵬，一輛車虧7萬；

哪吒，一輛車虧4.17萬；

零跑，一輛車虧3.76萬；

還有那個已經半死不活的威馬，當時一輛車要虧12萬！

這樣的數據更像一個文字游戲，參考價值并沒有那么大。

與其說雷軍賣車一輛虧6萬，不如說一輛居然只虧6萬。

如此對比之下，那些銷量和毛利都上不來的廠商，它們才是真的有些危險！

03

汽車界的“小米”，有多少含金量？

小米汽車屬于京圈造車勢力，北京國資委、北汽等不會眼睜睜看著上海、廣州、深圳，甚至重慶在新能源車領域大殺四方的，這么大一塊蛋糕，京圈一定會全力支持一支力量來參與進來的。

所以，小米汽車成為未來新能源市場上不可忽視的存在是肯定的。

唯一不確定的只有一點——

小米汽車是否能復刻小米手機的成功？

在筆者看來，小米汽車有五大不可忽視的優勢。

一是非常優渥的政治條件。前面說了小米汽車現在算是京圈的新能源獨苗，能夠享受到很多企業沒有的條件和資源。

早在兩年多以前，小米汽車就成為北京市政府工作計劃的重點任務。從小米汽車制造工廠落戶北京亦莊開始，一路大開綠燈。

二是資金充裕，可以投入巨量資金打磨爆款產品。小米的第一臺車，投入了3400名工程師，整個研發投入了超100億元。到2024年上半年，小米汽車已公開約1200件中國專利/專利申請。說到底還是小米集團本身的基礎就很好，雷軍手上拿著1400億元的現金，根本就不愁錢花。

三是出色的市場營銷與預售活動。“粉絲經濟”、“社區營銷”、“微博營銷”都被雷軍玩明白了。

要不怎么說小米能迅速成為世界500強企業，營銷功不可沒。就連劉強東曾經也感嘆過：

“別和雷軍比營銷，我們玩不過他，他不是一般人。”

而從實際效果看，小米汽車尤其擅長運用社交媒體、線上線下渠道進行全方位營銷推廣。通過精心策劃的發布會和線上直播，吸引了海量觀眾關注。

四是“人車家”生態。這可以為小米汽車用戶帶來信息化、智能化應用打通的便利。有“米家”的基礎在，小米汽車稍微用點功夫就能打通整個生態，從“手機 X AIoT”到“汽車 X AIoT”只是時間問題，順便還能提升一波手機和智能家居設備的銷量。

五是雷軍出色的個人能力。這個世界上很多事不是有錢就能解決的，比如造車這件事就打了很多人的臉。

賈躍亭花了百億，做了個ppt；

許家印花了百億，做了個車模。

阿里華為這種科技大廠，也只敢和現有車廠合作賣皮包車。董小姐當初嘲諷小米就是個皮包公司沒啥硬實力，只注重營銷，而自己是技術重資產工業大廠，不屑和小米同臺。結果自己造手機，手機失敗，造車也失敗，30多億的項目直接爛尾。

雷軍把錢砸下去，是真能砸出東西來。

但即便這樣，也不能一早斷言小米汽車前途十分光明。

首先，相比其他車廠小米入局時間還是晚了點，在市場競爭如此激烈的當下顯得制造經驗不足。小米直接跨越到自建汽車工廠和生產制造汽車，挑戰無疑是巨大的。

所以，小米新車故障不少，曾經一個月內光是在網上就爆出了好幾起故障。

5月初，一位廈門的網友稱，自己新提的小米SU7剛駛出4S店，在行駛了39公里后，就在高速上拋錨，被迫停車。

5月8日，湖南耒陽的車主開著新購未滿一個月的小米SU7汽車在停車過程中，剎車疑似突然失靈，車內發出警報聲，屏幕隨后出現“制動系統故障”等4條異常信息。

5月21日，廣東佛山的車主提車不到1個月的小米電動汽車兩次在高速路上智駕失靈，無法行駛。

汽車本就是個核心技術門檻高的行業。

小米汽車首款車剛剛落地，研發積累不足，在電池管理、車載系統、動力電池、自動駕駛開發等方面的技術積累相對很多同行都存在短板。

尤其是對上比亞迪這種發展全產業鏈的“龐然巨物”，很容易吃虧。

比亞迪旗下的弗迪電池、弗迪動力、弗迪視覺、弗迪科技、弗迪模具（弗迪精工），從上游原材料到中游零部件再到下游整車，形成完整閉環。

芯片、電機、發動機制造、電子元器件與機電組件設備制造、鋰離子等電池制造、汽車零部件及配件制造、自動駕駛......全都能造，而且各個都很能打！

如果小米復刻自己在手機界的傳奇故事，那么以后最大的對手可能就是比亞迪。

一個專注于全生態，一個專注于全產業鏈，競爭起來是個什么樣的畫面，真不好想象。

這也將是雷軍最后一次創業路上的最大變數。

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