陜西
2016年6月，強(qiáng)哥用5.3%的股份（價(jià)值約15億美元），收購(gòu)了沃爾瑪在華全資經(jīng)營(yíng)的一號(hào)店，隨后這家全球最大零售商又在小半年時(shí)間內(nèi)，在二級(jí)上市場(chǎng)買(mǎi)入了約5%的京東股份，按當(dāng)時(shí)24.5美元的平均價(jià)，耗資大概18億美元。
換言之，到當(dāng)年底，沃爾瑪用大約33億美元持有了京東約10%的股份（1.45億股），當(dāng)時(shí)來(lái)看，這絕對(duì)是一筆極其成功的投資，甚至不亞于孫正義入股阿里。
2016年時(shí)，京東營(yíng)收2583億，到21年5年時(shí)間就翻了3.7倍，迅猛增加至9516億，平均每年增長(zhǎng)近30%，如此炸裂的業(yè)績(jī)?cè)偌由嫌袆e于阿里的客戶定位，讓當(dāng)時(shí)的京東看不到任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
狂飆的業(yè)績(jī)帶來(lái)的自然是節(jié)節(jié)走高的股價(jià)。在經(jīng)過(guò)18年一個(gè)短暫的回調(diào)之后，京東從最低18美元一路漲到了21年中最高的101，3年時(shí)間就漲了5.6倍，平均年化收益78%，成為當(dāng)時(shí)最夯的中概股。
如果大家還有印象的話，正是在此時(shí)，軟銀開(kāi)啟了清倉(cāng)阿里的過(guò)程。不知道是看到了拼多多的強(qiáng)勢(shì)崛起、還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的日漸萎靡、抑或純粹就是運(yùn)氣，總之，孫正義幾乎完美地賣(mài)在了高點(diǎn)。
沃爾瑪?shù)耐顿Y眼光就差得多了。21年之后，隨著4億中產(chǎn)的突然集體隱形，曾經(jīng)劉強(qiáng)東引以為傲的質(zhì)量和售后不再成為賣(mài)點(diǎn)，京東營(yíng)收增速一下子就降到了個(gè)位數(shù)，距離下降也僅一步之遙。
對(duì)應(yīng)的，京東股價(jià)則開(kāi)啟了漫長(zhǎng)且慘烈的下跌，到今天三年時(shí)間，已經(jīng)較最高點(diǎn)跌去了超7成，市值（390億美元）只剩下拼多多和阿里的1/5。
如今，沃爾瑪才后知后覺(jué)想要退出，收益已經(jīng)較三年前完全不可同日而語(yǔ)了，按照上面的股價(jià)表現(xiàn)，差了大概30倍。這幾年孫正義被嘲笑慘了，但他在阿里上的操作絕對(duì)可以吹一輩子。
具體算一下。沃爾瑪持有的1.445億股的退出價(jià)格約為25美元（退回到了2016年的價(jià)格），總計(jì)可以套現(xiàn)37億美元，和8年前建倉(cāng)時(shí)的33億美元相比，賺了4億美元，總收益12%，平均年化1.4%。
可能有人覺(jué)得還行，那是因?yàn)闆](méi)有考慮資金的機(jī)會(huì)成本。假定沃爾瑪將這33億美元全部買(mǎi)成了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)國(guó)債，平均年化收益3%，8年后將變成42億美元。
再大膽一點(diǎn)，收益率提高到5%（美國(guó)的資本市場(chǎng)很容易實(shí)現(xiàn)），8年后將變成49億美元。因此，即便用最保守的視角，沃爾瑪對(duì)京東的投資都是失敗的，或者站在我們的視角，強(qiáng)哥狠狠割了一把美國(guó)人的韭菜。
開(kāi)個(gè)腦洞，如果三年前沃爾瑪能以90美元的價(jià)格拋售掉，將可以套現(xiàn)約130億美元，凈賺近100億，總收益294%，平均年化15%，這就是一筆類(lèi)似巴菲特的成功投資了。可惜沒(méi)如果。
最后，不知道京東還有沒(méi)有機(jī)會(huì)重回巔峰，據(jù)說(shuō)已經(jīng)卸任了CEO的劉強(qiáng)東，仍在英國(guó)事無(wú)巨細(xì)地遠(yuǎn)程管理著企業(yè)，只可惜時(shí)代的機(jī)遇已經(jīng)過(guò)去了，因此我個(gè)人相當(dāng)悲觀。
現(xiàn)在回過(guò)頭想，18年強(qiáng)哥在美國(guó)的性侵風(fēng)波，居然是某種警示：再進(jìn)一步則海闊天空，退一步就萬(wàn)丈深淵了。看來(lái)，事實(shí)是，劉強(qiáng)東并沒(méi)在意。
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