摘要：新車賣一輛車虧3萬（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐

這是@閨蜜財經的第1581篇原創

近期，網紅新能源車企賽力斯又刷屏了。

8月26日，華為舉辦鴻蒙智行新品發布會，華為智能汽車解決方案BU董事長、終端BG董事長余承東稱，問界新M7 Pro賣一輛最低配車將虧近3萬元！

不過，虧錢賣車的背后，賽力斯業績暴漲。

8月25日晚，賽力斯發布了2024年中報，營收同比增長近5倍，歸屬凈利潤由去年的凈虧13.4億元飆升至盈利16.2億元。

當天，賽力斯發公告，將出資115億元，購買華為持有的深圳引望智能技術有限公司（以下簡稱“引望”）10%股權。

而50多天前，賽力斯才豪擲25億元買下問界商標等系列資產。

有意思的是，與華為更加深度綁定的背后，賽力斯的股價卻在下跌。

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“出賣靈魂”4年，業績飛漲。

2019年，賽力斯成功與華為牽手。2020年4月，賽力斯與華為聯合業務深度跨界融合，正式推出賽力斯華為智選SF5。

賽力斯與華為的合作是智選模式（已升級為鴻蒙智行模式），由華為主導研發、整車設計和銷售等環節。此舉曾引發業內及媒體的廣泛討論，賽力斯的妥協也被質疑是“出賣靈魂”換來的合作。

2020—2023年，賽力斯分別凈虧損17.29億元、18.24億元、38.32億元和24.50億元，4年累計凈虧98.35億元。

同期，營收同比增長幅度波動也較大，分別為-21.12%、16.89%、104%和5.09%。

今年一季報，賽力斯業績起飛，終于扭虧為盈，營收265.6億元，同比增長421.76%；實現歸屬凈利潤2.2億元，同比增長135.12%。

第二季度，其業績更是大爆發，交付量增長速度在同行中穩居第一位。（詳見：新能源車企半年戰績：比亞迪遙遙領先，賽力斯跑得最快！）

上半年，賽力斯交出了一份驚艷的成績單：

營收650.4億元，同比增長489.58%；

歸屬凈利潤16.25億元，同比增長220.85%；

毛利率25.04%，而A股上市汽車整車行業平均毛利率為11.23%；

經營活動產生的現金流量凈額163.6億元，去年同期為-30.45億元。

02

中報中還有些細節值得注意。

賽力斯官網顯示，其主要產品包括AITO問界系列新能源汽車、藍電新能源汽車、瑞馳電動商用車、風光SUV等。

而上半年，賽力斯的業績增長，依然主要得益于AITO問界系列新能源汽車銷量提升。

期內，賽力斯開啟旗艦車型AITO問界M9的大規模交付，以及推出AITO問界新M5和問界新M7 Ultra。

其中，問界M9成功進入國內豪華車市場。半年報稱，截至目前，累計大定突破12萬輛，在50萬以上車型中銷量第一。AITO問界新M7 Ultra，發布50天交付突破3萬輛。

費用方面，其銷售費用的增速基本與營收增速持平。而研發費增長較快，從2023上半年的6.72億元，增至今年上半年的28.27億元，同比增長320.61%。

一方面在不斷深度綁定華為，另一方面賽力斯也希望不斷提升“獨立行走”的能力。除了新能源汽車，賽力斯也在投入核心三電等的研發。

但從研發費用的具體項目來看，大頭主要花在了“委托外部研發及設計費”。

中報披露，上半年，賽力斯委托外部研發及設計費為10.23億元，去年同期為4112萬元，同比增長239.5%，占總的研發費用的36.2%。

其次，占比較高的是修理費、折舊攤銷費及材料低耗品，達9.84億元，同比增長83.2%。

此外，增幅較大的是研發人員的職工薪酬，從2023上半年的6613萬元增至今年上半年的6.41億元，同比增長871.%。中報未披露研發人員人數，或因人員增長所致。

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54天豪擲150億，與華為“聯姻”，股價卻悄然向下。

7月，華為拿出25億元（不含稅）買下問界商標等系列資產。不到兩個月，再大手筆拿出115億元，購買華為旗下引望的10%股權。

繼阿維塔之后，賽力斯成為第二家參股華為旗下引望的車企。若交易完成后，華為、阿維塔、賽力斯將分別持有引望80%、10%和10%的股權。

此次賽力斯還發布了引望的模擬審計報告，披露了華為車BU的“家底”。

不過，截至公告發布，引望尚未完成業務裝載。待裝載完成后，引望將承接華為原有的智能汽車解決方案核心業務。

賽力斯和華為對于此次合作都給予了厚望，稱雙方的戰略合作，升級為了“業務合作+股權合作”。

簽約儀式上，賽力斯董事長張興海表示：“賽力斯將堅定支持引望成為汽車產業智能化開放平臺，力爭三年計劃實現問界年產銷百萬量級目標，帶動引望百萬臺套供應，實現共贏。”

但資本市場似乎并沒有這么樂觀，不少投資者而是擔心車企的利潤被擠壓。

圖片來源|東方財富網

這樣的擔心一直由來已久，此前賽力斯購買問界商標時，也曾爆發過激烈的討論。

近期，第一財經根據引望的收入和賽力斯上半年的銷量估算，每賣一臺問界，華為車BU收取的部件及服務費用約為3.67萬元。

而賽力斯連發業績大增的半年報和與華為的深度合作等好消息，市場的反應卻是，連續兩個交易日股價都在下跌。

今年以來，賽力斯的股價高點超106元/股，截至8月27日收盤，其股價為75.56元/股，相比2023年股價累計漲幅近91%，今年內其股價累計微跌0.84%。

賽力斯作為土生土長的重慶汽車民營企業，1986年成立以來，數次轉型。近幾年，賽力斯在堅定轉型新能源汽車業務以來，也一直爭議不斷，希望這個家鄉品牌能越來越好。

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