?流年不利

似水流年是一個人所有的一切，因為只有這個東西才真正歸你所有。其余的一切，都是片刻的歡愉與不幸。

2014年下半年的時候，我從某商學院案例研究中得知一家神奇的手機商，在廣袤的非洲大殺四方。

據說，這家名為Transsion的手機公司，其廣告矗立在非洲每個城市的大街小巷，與蘋果、三星同臺競技，不處下風：

從內羅畢到拉各斯，從開羅到約翰內斯堡，它的威名無人不知，無人不曉。

好奇之下，我趕緊與在非洲工作的大學同學聯系，對方肯定地說，這則研究案例還是過時了，Transsion手機的出貨量已經超越三星，成為非洲第一啦。甚至有不少當地合作伙伴向他問詢：

Song，和你一樣，Transsion公司也在深圳，你去過它家總部嗎？

非洲人民眼中這家與三星、蘋果并肩而立的“巨型高科技公司”，就是成立于2008年，并于2013年完成企業改制的：

傳音控股。

傳音在非洲攻城略地，靠的是“農村包圍城市”的樸實戰略，以及“想人之所想，急人之所急”的本土化理念。

這家從深圳華強北走出來的山寨機作坊，從非洲低端智能手機入局，推出來的產品特別的：

接地氣。

例如當地運營商林立，資費差異很大，傳音手機貼心地推出了雙卡甚至四卡機，方便非洲人民一鍵切換運營商。 又例如非洲人民性格外向，動不動就載歌載舞，傳音手機的外放效果驚人，堪比廣場舞大媽的小音響。 再例如講究“像素級還原”的大廠手機越來越滿足不了非洲人民日益增長的自（ai）拍（mei）需求，尤其是光線不足時只能拍出一坨黑影——傳音手機另辟蹊徑，通過收集分析非洲人臉特征，優化臉部識別和曝光補償算法，拍出來的照片自帶美顏功能。 ……

而且傳音不僅滿足于做手機，還前瞻性地根據用戶黏性，做起了移動互聯服務提供商。

例如傳音推出的平臺服務包括Vskit、Scooper、Ficool，基本上復制了中國的抖音、今日頭條、閱文集團。

于是，這家來自中國的民營企業俘獲了非洲人民的心。2023年，該公司旗下三大手機品牌TECNO、Infinix及itel，均入選“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜單。

最新財務報告顯示：

傳音控股2024年上半年實現營業收入約345.58億元，同比增長約38.1%；歸母凈利潤約28.52億元，同比增長約35.7%。

（來自于傳音控股2024年半年報）

IDC數據顯示，成立后基本舍棄國內市場、主攻非洲國家的傳音控股，不但成為了事實上的“非洲手機之王”（公司在非洲智能機市場的占有率超過40%），還在南亞等地擁有傲人的增長速度（截至2013年，公司在孟加拉國智能機市場占有率排名第一，在印度排名第七）。

得益于此，2024年上半年，傳音控股在全球手機市場的占有率為14.4%，在全球手機品牌廠商中：

排名第二。

傳音的成功，腳踏實地，當之無愧。

2019年，傳音控股在科創板上市，并以民營企業身份屢獲資本市場首肯，現已被納入MSCI中國A股指數、MSCI中國A股在岸指數、MSCI中國全流通指數、中證科創創業50指數及上證科創板50成分指數等。

毫無疑問，傳音控股被投資者關注的，不僅僅是健壯的財務狀況，還在于它是少數幾個成功出海，在外國市場“打出一片天地”的手機商。

無論從哪方面看，這是一家稱得上“遙遙領先”的好公司。

但好公司也面臨著糟心事。

從2024年下半年起，傳音控股陸續傳出股東減持、肯尼亞員工自媒體舉報、專利糾紛、半年報業績不如預期…等新聞，股價一度從120元跌至80元。

然鵝這還沒完，這些天，傳音控股又雙叒叕開大了。

9月6日晚，傳音控股（688036.SH）發布公告稱，公司于當日收到丹東市振安區監察委員會簽發的《留置通知書》和《立案通知書》，對公司財務負責人（CFO）肖永輝采取留置措施及立案調查。

公告中解釋道：

截至本公告披露日，公司尚未知悉調查的進展及結論。公司將持續關注后續情況，并及時履行信息披露義務。

對傳音而言，肖永輝絕非無足輕重的小人物。

2014年1月，肖永輝以CFO（財務負責人）的身份加入創立僅1年的傳音控股，在公司的財務決策中扮演了重要角色。

尤其是在2019年沖刺上交所科創板上市過程中，肖永輝與投資人、市場中介一起，為傳音做了大量的財務籌劃工作。此外他還為公司近年來的市場拓展、分銷商網點建設提供了詳盡的財務支持。

正因為如此，CFO被留置的消息傳出后，一石激起千層浪，主流財經媒體以“900億A股巨頭財務負責人被立案”發布勁爆新聞，尋求背后真相。

與此同時，某些自媒體們則展開了豐富的想象。

果然，人類如果失去聯想，世界將會怎樣？

?風起阡陌

（一）雄文的誕生

9月9日晚，某公號大V寫了一篇“形散而神不散”的文章，分析傳音公告中“尚未知悉調查的進展及結論”。

大V抓住了公告中“深圳的CFO被遼寧省丹東市留置并立案”的蹊蹺之處，創新地提出一個假設與論證過程：

第一步是統計數據發現了海量個案。已知2024年上半年就有超過30位上市企業董監高被采取留置措施，比如超越科技高志江、思瑞科實控人張亞、天宜上佳實控人吳佩芳等。

第二步是找出被留置的某個案例中，存在不可言說的原因。例如根據《浙商雜志》報道，在2010年，浙江民企新湖集團收購了華易隆鑫100%的股權，進而控制了新疆宜礦50%的股權。后因為其中一位股東涉嫌當地官員受賄案，最終，這起收購案被湖北宜昌法院定性為單位行賄，收回全部股權和孽息，歸湖北宜昌國資委所有。

至于新湖集團董事長陳述的“收購后投入了60億現金和200億資產”的理由，當地法院不予采納。

《浙商雜志》進一步分析稱，地方財政的困境催生了趨利性執法，即由于罰沒收入歸于地方財政，這就對地方司法機關進行“遠洋捕撈式”辦案產生了誘導。意思是說：

當挪用農村學生營養午餐費、砸鍋賣鐵、增加罰沒收入…等“近海捕撈”無以為繼時，有關部門就產生了“異地化緣”的執法沖動。

第三步是類比論證。比如這次留置肖永輝的丹東市振安區，2023年罰沒收入從2022年的100多萬變成了1100多萬，例如列出今年1-7月各省財政收支表，發現遼寧省缺口很大…所以當地有關部門“涉嫌遠洋捕撈式辦案”。

最后是結尾與升華。例如痛罵司法不公，呼吁給民營企業的發展創造更好的營商環境。

毫無疑問，這樣一篇文筆順暢、結論直擊人心的小作文，值得看官們點贊與轉發。

一篇10w+的雄文，就此誕生。

（二）雄文背后的邏輯硬傷

自從全球宏觀經濟下行以來，類似的雄文我們已經見過不少。其中既有遠方X木、陸X文之類的正能量博主解析“美國藥丸”，也有魔都X、燕X樓之類的人，打著“為民請愿”的旗號一頓輸出。

他們的出發點和結論都是好的，只不過論證過程中出現了小小的謬誤。

邏輯學上存在著7種廣泛使用的推理形式，例如常見的“假設-拒否”、“假設-合取”、“假設-消解”等，它們有著嚴格的前置條件與推理過程。

就連最容易被濫用的“歸納法”，也講究一個“從特殊到一般”的思辨與推理，并受到陳述的準確性、先驗知識的限制。

例如作家寫到“天鵝都是白的，是純潔優雅的象征”，這個陳述的準確性就存疑，因為雁形目鴨科下有很多屬種，有沒有一種可能，人們把白色的疣鼻天鵝、大天鵝和小天鵝稱之為天鵝，而把黑頸天鵝、黑天鵝等“異端”不算作天鵝？

而且作家認為“天鵝-白色-純潔”之間存在某種邏輯，可能是因為該作家生活在舊大陸（歐亞大陸及非洲），存在先驗知識的缺陷，例如他們從沒有看到過原產于南美洲的黑頸天鵝、原產于澳大利亞的黑天鵝。

所以當黑天鵝橫空出世后，原本優美自洽的文字轟然坍塌，一文不值。

（舊大陸的人民沒見過怪模怪樣的黑色天鵝）

而我們看看關于傳音的雄文中，存在什么硬傷？

首先可以肯定，文中列舉出今年以來被留置的30多個上市公司董監高，這是事實。而其中有一家企業（新湖集團）被不公平執法，這也是事實——但這并不能推理出“被留置的上市公司高管都是被趨利性執法”，更不能簡單地類比“新湖集團被遠洋捕撈式辦案，所以這次被異地留置的傳音高管也是如此”。

我國九年制義務教育的一大缺陷就是不開設邏輯學的入門課程，語文課本與作文訓練中充斥著“比喻論證”、“類比論證”之類的自話自說，寫的人寫爽了，讀的人讀high了，但細想一下破綻百出。

其次，文章洋洋灑灑上千字，說了一堆數據與聯想過程，但沒有回答一個基本的問題：

遼寧省有關部門向深圳的傳音公司“趨利性執法”，其執法依據是什么？

我們知道，遼寧省丹東市是一個普通的東北地級市，外向型經濟并不發達，更不是什么國際性大都市，且與深圳市隔著2500多公里，兩者不存在緊密的經濟聯系。

而從公司的發展歷史與經營現狀來看，傳音控股的總部在深圳，業務主要面向非洲、南亞、南美等地，完全舍棄了國內手機市場。它的產業鏈、資金流、市場客戶端完全不涉及遼寧省丹東市。

這意味著，哪怕丹東市有關部門急著搞罰款，它也沒理由跨越大半個中國，去碰瓷完全沒有業務關系的千億上市公司，這種執法成本高、成功率低的破事，理性的人做不出來。

最后需要強調的是，傳音CFO被留置并立案，說明他是被監察委抓的，不是被經警抓捕的，說明并非傳音公司的財務、稅務出了簍子，而極可能是與行賄受賄相關的公職人員案件。

從肖永輝的工作履歷看，他在2014年入職傳音之前，曾在波導手機工作過。有人說波導手機當時贊助了遼寧省足球隊，不知是不是與當下足球反復風暴有關。

我認為這個說法符合一定的邏輯，但李鐵落馬后只牽扯出沈陽某足球公園的土地問題，并未與遼寧隊，與丹東市發生直接關聯。

而我認為更可能的奧妙，在于公告中“異地留置”的表述。

?異地審查那些事

我國的司法制度中，歷來是重視轄區內審查的。

但2001年爆發的沈陽“慕馬”案，改變了這一慣例。

這起著名的群腐案中，總涉案人員達100多人，其中副省級1人，副市級4人，其中就包括沈陽市原市長慕綏新、原副市長馬向東。

在辦案過程中，馬向東的妻子章亞非曾四處找熟人，并送出一百多萬元打點關節，讓嫌疑人馬向東在看守所關押時，可以光明正大地持有手機，隨時與外界聯系。結果，馬向東提前訂立攻守同盟，并不斷翻供，致使辦案難度一再加大。

為了切斷馬向東、章亞非與外界關系網的聯系，中紀委協調司法機關決定，對馬向東、章亞非實行異地管轄，放到江蘇省南京市異地審查。

從復盤的公開報道看，這一嘗試非常成功，馬向東被轉移到南京后，態度發生了重大轉折：

連司法機關尚未掌握的線索，馬向東也主動進行了交待。

因此這一成功經驗得到了推廣，在最高法明確要求下，各地法院可以采取異地審理的做法。對此，人民檢察院規定，以下五種情況，可以申請異地審查：

1、刑事申訴案件應受理不受理或受理后經督促仍拖延辦理; 2、辦案中遇到較大阻力; 3、存在回避等法定事由，當事人認為管轄地省級院不能依法公正辦理; 4、申訴人長期申訴可能影響案件公正處理; 5、其他不宜由管轄地省級院辦理的情形。

很顯然，在對職務犯罪、高管腐敗等復雜案例審查過程中，異地審理對排除關系網干擾起到了至關重要的作用。

我們注意到，近年來遼寧省紀監委曾多次委托當地地級市紀監部門，執行過異地審查工作。例如2022年以來，遼寧省中儲糧系統內官員違法違紀案件，就被分派至鞍山、丹東等地審查。

而2024年6月，中央紀委國家監委發布通報稱：

中國出口信用保險公司深圳分公司黨委委員、副總經理孫俊竹 涉嫌嚴重違紀違法，接受中央紀委國家監委駐中國出口信用保險公司紀檢監察組和遼寧省監委紀律審查和監察調查。

中國信保成立于2001年，公司資本金約300億人民幣，是我國四家政策性金融機構之一，也是中國唯一承辦出口信用保險業務的政策性保險公司。

早在2020年，中國信保全年承保金額就超過了：

7000億美元。

中國信保的經營宗旨是，通過為對外貿易和對外投資合作提供保險等服務，促進對外經濟貿易發展。具體地說，它為中國企業的海外投資、中長期出口提供保險，為與出口信用保險相關的信用擔保業務提供再保險，為應收賬款管理、商賬追收等出口信用保險服務及信息提供咨詢業務。

顯然，擔任中國信保深圳分公司黨委委員、副總經理孫俊竹，與當地外貿大戶傳音控股頗有交集。

公開資料顯示，在2017-2019年，孫俊竹以中國信保（深圳）總經理助理的身份，參加了華南信用管理論壇、通信高端器件國際市場開發的信用和風險管理分論壇等重要場合。

在海外從事智能手機、智能穿戴設備的傳音控股，恰好就是在“通信高端器件國際市場”中謀生。

所以從邏輯上，我覺得有一個更加符合常識的推理假設：

中央紀檢委工作組進駐大型金融央企（中國信保）巡查，發現深圳分公司黨委委員孫俊竹存在嚴重違紀違法行為，于是讓重點客戶（傳音控股）的財務負責人肖永輝被去配合調查。至于肖永輝是作為普通證人還是污點證人，目前情況不得而知。

這也是傳音控股在公告中表示“截至本公告披露日，公司尚未知悉調查的進展及結論。公司將持續關注后續情況，并及時履行信息披露義務”的理由。因為傳音的股東被吃瓜群眾更關心CFO是不是“有污點”。

但不管怎樣，遼寧省丹東市紀監委介入，絕對不是因為地方財政吃緊，特意來執行遠洋捕撈式辦案。因為一個最簡單的事實是，地方市紀監委沒收的違法收入進入國庫，不會流入地方政府的財政當中。

行文至此，文章就該結束了。但正如每篇小學課文都應該歸納出一個中心思想，這則傳音的故事，其寓意是什么呢？

在我看來，這是一則事關哲學的故事，因為哲學的本意就是“愛智慧”。

本文無非是說明一點，在互聯網時代，新聞與數據都是過載（overload）的，因而對事實的闡述存在多個解讀口徑，這很正常；但各種解讀都必須符合基本的邏輯，符合基本的事實，否則得出來的結論就會很不正常。

例如某些迎合碎片化閱讀的流量收割者，先是有了一個迎合受眾的立場與結論，再以嫻熟的技巧去組織材料，通過弱邏輯的類比、歸納，甚至以排比、比喻進行論證，制造焦慮，從而迎合特定讀者的爽感。

這是一個自媒體作者與受眾雙向選擇的結果，它寫出了鐵桿讀者想看的文章，至于事實怎樣，沒人去思考。

而我總希望，能寫出點別的東西。

這是因為，一個勇闖非洲出的出海企業、一個A股罕見的優質公司出現了與股價相關的重大事項，所有利益相關者都在心系真相，都在關心它是不是合規經營，希望它能好起來。而有些人的關注點都在：

它出事說明了一個宏大敘事 blah blah blah…

他們為什么要盯著這種問題問個不停呢？甚至過上幾個月或者幾年還要把舊聞拿出來重排一次，打打馬后炮，他們不覺得無聊嗎？

非常無聊啊，無聊透頂啊同志們！

搞時政的自媒體以及部分媒體記者有一點好，就是跑得很快，出了什么事馬上就能寫東西，但你們并沒有弄清到底發生了什么，或者故意不弄懂發生了什么。

拜托你們提高一下你們的知識水平，更新一些先驗知識，提升一下了解問題的技巧，不要總想搞個大新聞。

我以一個中國人的身份向你們提出一點人生經驗與建議，你們要學習一下，多一些求真務實，多一些道義擔當，不要“拋開事實不談”，不要把新聞當作投喂讀者的飼料，讀者想什么你就寫什么，最后搞出“信息繭房”的悲劇來。

喬治·奧威爾說：

如果說思想可以敗壞語言，其實語言也可以敗壞思想。

——（全文完）——

寫在后面的話：

傳音控股是星期五晚上發布的公告，星期六時候有一位粉絲朋友詢問我的看法，希望我說說對后市的影響。當時我沒有掌握第一手資料，所以就沒有回復他。直到星期天晚上，我大致了解了來龍去脈后給他留言，大意是：

CFO被留置不一定是傳音本身的重大財務問題所致，短期內可能導致A股股價混亂，但很快就會被市場機制撥亂反正。如果你是持有該股的散戶，中長期走勢我不敢說，但周一開盤后如果該股下挫，可以適當買入，博1-2天的小幅反彈。當然，如果周一有新的信息出現，以上建議作廢。

而這兩天傳音控股的走勢，大致也與我的預判一致。

這并不是說我很高明。而是說明一個事實：

在股市里拿真金白銀博弈的人，基本都是理性人。看到一個關乎操作的新聞，他們很快就會嘗試了解事情的真相，從而自發糾錯。

這和閱讀自媒體爽文的鐵桿粉絲還不太一樣。后者是帶著立場去讀文章，看到立場接近的文章就感到筒體舒泰，大家追求的是認同感。

但是，你讓鐵桿讀者跟著這樣的自媒體（包括部分正規的財經媒體）去參與股市操作，那是不可能的。因為鐵桿粉絲們不傻，知道生活歸生活，工作歸工作，不能拿著情緒按摩的東西去股市折騰…

這既是對股票的不尊重，也是對真金白銀的不尊重。

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11 Sep 2024

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