今天推送的是

九維狐

的策略周報。

每周周日我會給大家復盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數和交易數據——

過去這周，美聯儲不但降了息，而且降息幅度還超預期了——預期是降0.25%，結果一口氣降了0.50%，降到了4.75%~5.00%。

這是自2020年3月以來的首次降息（當時則是因為新冠）。

市場還挺積極的，美股和黃金價格在消息公布后都漲了些。

另外要留意美聯儲用來表現預測的點陣圖透露的信息——

①到2024年底還將降息兩次，每次25個基點（1基點=0.01%）。

②2025年降息4次，共100個基點。

③2026年再降息50個基點，最終將利率降至2.75%~3.00%。

聯儲降息，主要是因為最近美國的勞動力市場數據不咋的，顯示增長放緩，特別是工資增長在放緩。

不過另一方面，公司報告中隱含的勞動力成本增長也在放緩，這對于企業利潤率來說是一個積極信號。

如果失業率上升太快，工資增速跌破通脹率，美國的消費就會開始出問題。

不過目前為止，美國失業率的上升大部分都是因為大量移民導致勞動力市場供給增加所致。

? 指標情況

目前貨幣、信用和全球指標如下——

貨幣指標：1.4

9月人行保持定力，沒有隨海外大流降息。

資金面小幅收緊，貨幣指標下滑到1.4。

后續銀行還是有可能跟進調降存量按揭利率，不過降息的時點變得不確定起來。

信用指標：0.3

8月 存量增速下滑到8.1%。

信用指標維持在低位0.3，處在深度的緊區間。

數據反映出信貸需求還是很弱，社融只靠政府債撐著。

緊信用環境成為基本設定。

全球指標：1.5

8月美國制造業ISM低點小幅反彈，全球PMI保持在擴張區間。

受聯儲降息50基點提振，全球交易指標回復到1.5。

?? 定投操作

本期繼續暫停發車，等待時機。

再次提醒：如果設置了權益定投的話記得取消。

最后也提醒下：投資股票等風險資產，自然還是盡量用長期資金的好。

學術上來看也是有依據的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統計了過去200年股票、債券和國債的風險（用的是標準差），發現如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

?? 風險提示： 外圍風險加劇市場波動；策略模型失效。

免責聲明：以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。市場有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。