2019年毫無疑問是柔宇科技的高光時(shí)刻。次年，柔宇科技IPO宣告失敗后資金鏈開始趨緊。2021年又傳出欠薪傳聞。自此以后，柔宇科技光速墜落，走向破產(chǎn)。

文｜李 健

從一成立就不斷創(chuàng)造紀(jì)錄的柔宇科技，2014年研發(fā)出了如紙片般輕薄柔軟、可反復(fù)折疊的屏幕。

很快，柔宇科技建立起了全球首條全柔性顯示屏的規(guī)?；a(chǎn)線，取得了領(lǐng)先三星的成績，并被視為國產(chǎn)面板之光、全球柔性科技行業(yè)的領(lǐng)航者，估值一度超過500億元，創(chuàng)始人劉自鴻也一度登上福布斯億萬富豪榜榜單。

但就是這樣一家風(fēng)光無限的硬核科技公司，在真正實(shí)現(xiàn)柔性折疊屏量產(chǎn)且融資百億的情況下，竟離奇破產(chǎn)了。

頗為吊詭的是，500億估值的公司遇到困難，按理說不乏投資機(jī)構(gòu)和政府部門的介入。但從2021年曝出欠薪至今，柔宇科技再未獲得過任何實(shí)質(zhì)性幫助。

柔宇科技是如何一步一步走向破產(chǎn)的，又為何陷入了孤立無援的境地？

十年敗局

說柔宇科技，不得不提其創(chuàng)始人劉自鴻。

劉自鴻來自江西省撫州市，17歲時(shí)以撫州市理科狀元的身份進(jìn)入了清華大學(xué)，并攻讀電子工程。畢業(yè)后繼續(xù)留校保研，隨后進(jìn)入斯坦福大學(xué)拿到博士學(xué)位。

2009年，劉自鴻博士畢業(yè)。隨后，劉自鴻進(jìn)入了IBM紐約總部工作。對于工作劉自鴻并不滿足，他一心想著創(chuàng)業(yè)，一直在尋找創(chuàng)業(yè)機(jī)會和資金。

很快在2012年，劉自鴻和幾位斯坦福大學(xué)、清華大學(xué)的校友一同聯(lián)合成立了柔宇科技，主攻柔性屏的研發(fā)。對于進(jìn)軍柔性屏賽道，劉自鴻公開表示，“這個(gè)機(jī)會源于一次發(fā)現(xiàn)，用戶們在享受大屏幕帶來視覺沖擊的同時(shí)，不得不面對大屏幕的不便攜性。柔宇科技就是嘗試去解決這個(gè)痛點(diǎn)。”

進(jìn)軍柔性屏領(lǐng)域的柔宇科技，兩眼一抹黑。彼時(shí)，學(xué)術(shù)界、產(chǎn)業(yè)界對柔性屏的研究和關(guān)注都不多，從原材料到工藝、設(shè)計(jì)的產(chǎn)業(yè)上下游的很多問題有待解決。

但柔宇科技卻在成立短短兩年的時(shí)間里，拿出了樣品。2014年，柔宇發(fā)布了業(yè)界最薄、厚度僅0.01mm的柔性顯示屏和柔性傳感器，其卷曲半徑只有一毫米?，F(xiàn)場演示中，僅僅晃動手掌，柔性屏便可以絲滑晃動。柔宇科技的這一產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)布便引發(fā)轟動，因?yàn)閷?shí)在太超前了。

要知道，當(dāng)時(shí)韓國廠商LG才剛剛展示過卷曲半徑3厘米的18寸柔性屏。2013年，京東方推出的柔性屏卷曲半徑也有2厘米。0.01mm的柔性屏卷曲半徑，“遙遙領(lǐng)先”三星、LG和京東方們。

對于柔宇科技的這一“遙遙領(lǐng)先”的技術(shù)，劉自鴻將其命名為“超低溫非硅制程集成技術(shù)”。在柔宇科技這一技術(shù)面世之前，業(yè)內(nèi)對于柔性屏的技術(shù)主要分為以三星、LG為代表的韓國企業(yè)信奉的傳統(tǒng)硅基材料技術(shù)，一類是以夏普為代表的日本企業(yè)信奉的加鋅氧化物技術(shù)產(chǎn)品，主要用在LCD屏上。流派雖有劃分，但業(yè)界更多默認(rèn)使用韓國企業(yè)們的路線。

但韓國企業(yè)的工藝，受制于硅基材料限制，最終生產(chǎn)出來的柔性屏幕瑕疵率更高。鑒于當(dāng)時(shí)行業(yè)局面，劉自鴻重新拿起夏普的技術(shù)，并加以改良。雖說是“新瓶裝舊酒”，但從驅(qū)動LCD面板到驅(qū)動OLED面板，柔宇科技還是打開了新空白。

這項(xiàng)技術(shù)一經(jīng)面世，便得到了外界認(rèn)可。柔宇科技，這樣一家短短成立兩年多的創(chuàng)業(yè)公司，搖身一變成了最亮眼的新星，業(yè)內(nèi)更是將其視為三星、LG等老牌玩家們的挑戰(zhàn)者。

很快，IDG、深創(chuàng)投等資本找上門來。次年，柔宇科技完成C輪融資，規(guī)模11億元。當(dāng)時(shí)，坊間甚至傳出有資本拿3億美元收購柔宇科技的消息。一時(shí)間，柔宇科技成了資本眼里的香餑餑。

靠著0.01mm全彩色柔性屏的發(fā)布，很多廠商主動上門希望能夠與柔宇達(dá)成合作。但柔宇科技拒絕了全部合作。至于原因，眾說紛紜。

沒有與外界合作的渠道，產(chǎn)品遲遲進(jìn)入不了市場。如此局面下，劉自鴻做出了“自建產(chǎn)線”的決策。自建產(chǎn)線的決策消息發(fā)布后，柔宇科技又拿到了17個(gè)億的資金，其中不乏國家隊(duì)的面孔。

很快，柔宇科技在2015年7月正式啟動了世界上首條超薄柔性顯示模組和柔性傳感器的量產(chǎn)線。10月，柔宇科技又啟動了六代線5.5代線基地項(xiàng)目。后來，坊間傳出柔宇自建產(chǎn)線只投入了110多億，作為對比，京東方當(dāng)時(shí)在鄂爾多斯自建的5.5代線投資超過了220億元。只有一半的投入，柔宇科技做出了其他玩家花幾百億才能做成的事。劉自鴻也公開表示，“未來，柔宇科技才是行業(yè)領(lǐng)軍者，京東方、華星光電都會是一地雞毛。”

產(chǎn)線投產(chǎn)后僅5個(gè)多月，柔宇科技便發(fā)布了全球第一款可折疊柔性屏手機(jī)FIex Pai柔派手機(jī)，8999元起售。

柔宇科技這款手機(jī)面世后，三星的Galaxy Fold還因?yàn)闇y試故障而頭疼，華為的Mate X還處于概念機(jī)的階段。2019年的巴塞羅那通訊展上，三星和華為的折疊屏手機(jī)只能供“欣賞”，只有柔宇科技的這款折疊屏擺了出來，供人把玩，出盡了風(fēng)頭。一時(shí)間，柔宇科技也被稱為“折疊屏鼻祖”。

這一年的春晚深圳分會場，深圳寶安機(jī)場的航站樓上，以及瀘州老窖的酒瓶上，都出現(xiàn)了柔宇科技的面孔。柔宇科技好像越做越大，正一步步邁向高光。

從現(xiàn)在回望過去，2019年，毫無疑問是柔宇科技的高光時(shí)刻。次年，柔宇科技IPO失敗，資金鏈開始趨緊。2021年，柔宇科技傳出欠薪傳聞。自此之后，柔宇科技光速墜落，走向破產(chǎn)。

0商業(yè)化

如今來看，柔宇科技在技術(shù)上確實(shí)是大突破。只是花了重金突破了技術(shù)，最終卡死在商業(yè)化一環(huán)上。

縱觀全球的玩家來看，面板企業(yè)都是通過把屏幕出售給合作商的方式來賺錢，很少有玩家親自下場自建產(chǎn)線專門做終端。強(qiáng)如三星，其屏幕也是賣給合作方來賺錢。

柔宇科技走了一條沒有人走的路，一方面要投錢研發(fā)，一方面還要自建產(chǎn)線做產(chǎn)品，后續(xù)還要銷售?；ㄥX的地方多著呢。

雖然柔宇科技推出了全球第一款折疊屏手機(jī)，但據(jù)評測機(jī)構(gòu)的報(bào)道，柔宇柔性屏手機(jī)的屏幕是塑封的，反光環(huán)境下甚至能看出斑斑點(diǎn)點(diǎn)，滿是塑料的廉價(jià)感。折疊時(shí)，鉸鏈不能完全閉合，顯得特別厚。有意思的是，該折疊屏手機(jī)在充電時(shí)被提示要把屏幕展開或者別使用手機(jī)，低溫情況下盡量不要使用折疊屏手機(jī)。

現(xiàn)在來看，各大折疊屏手機(jī)廠商們的產(chǎn)品沒有這些限制。作為對比，當(dāng)時(shí)的折疊屏手機(jī)，更像是趕鴨子上架的一款半成品。自然，銷量也十分慘淡，天貓平臺上11個(gè)月只售出了200多臺。

銷售慘淡背后，除了不成熟的技術(shù)和高昂的售價(jià)，還有令人揪心的產(chǎn)品良率。IPO招股書里估算出2019年的產(chǎn)品良率只有36%。低良率又帶來了高企的退貨率和返修率。柔宇科技的折疊屏手機(jī)市場被困住了。

另外，柔宇科技曾有機(jī)會將其柔性屏技術(shù)拓展到華為、小米、OPPO和vivo等手機(jī)品牌上去，但因柔宇科技報(bào)價(jià)太高最終沒能談攏?，F(xiàn)在來看，我們這些手機(jī)使用者何其有幸。

折疊屏手機(jī)賣不掉，技術(shù)無法商業(yè)化，證明了柔宇科技既做技術(shù)研發(fā)，又下場做終端的做法走到了盡頭。沒法實(shí)現(xiàn)商業(yè)化閉環(huán)，加之IPO遇阻，柔宇科技很快走向了破產(chǎn)的道路。

救無可救

從2020年底資金鏈趨緊，到申請破產(chǎn)的幾年時(shí)間里，柔宇科技陷入了“救無可救”的狀態(tài)。

一來，柔宇科技公司、劉自鴻等人給外界留下了“不可磨滅”的印象。在柔宇科技IPO失敗后 ，深圳市政府曾聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場檢查柔宇科技的情況，以期商討柔宇科技的未來。有報(bào)道稱，當(dāng)時(shí)有資方拋出橄欖枝，但被劉自鴻拒絕。也有傳聞稱，柔宇科技后期多輪融資失敗與劉自鴻不愿意稀釋股份有關(guān)。

而且，在2021年11月，柔宇科技拿到一筆6億元的大額訂單，客戶要求柔宇科技為其提供自主研發(fā)生產(chǎn)的OLED柔性屏顯示模組。不過，拿到預(yù)付款的劉自鴻沒有投產(chǎn)，直接拿錢去還債了。這樣的情況下，還有誰敢和柔宇科技合作。

除了人和團(tuán)隊(duì)、公司，還有十分重要的原因是柔宇科技的柔性屏技術(shù)，在快速發(fā)展的面板行業(yè)里失去了競爭力?？赡芎芏嗳说挠∠罄镏挥腥嵊羁萍汲醮蔚捏@艷亮相，后續(xù)便靠“一招鮮吃遍天”過活。

到2024年5月，界面新聞曾報(bào)道融不到錢的柔宇科技，欠著外債和員工薪資，破產(chǎn)重整成了員工和投資者們的共同訴求。劉自鴻在4月還拒絕重整，但6月柔宇科技已經(jīng)主動申請破產(chǎn)清算。

9月13日，深圳市中院召開的柔宇科技第一次債權(quán)人會議，確認(rèn)了欠付3500萬元工資的事宜。劉自鴻本人也被拍到出現(xiàn)在2024年美網(wǎng)公開賽觀眾席上。公司欠著一屁股債，創(chuàng)始人卻“逍遙法外”去美國看球賽，這樣的柔宇科技真是“救無可救”，無藥可救了。