文 | 光子星球

2025年的榮耀，站在自獨立以來的又一個臨界點。

年初，陪伴榮耀多年的核心人物趙明離場，接力棒交到李健手中。而后者，帶著“榮耀沒死，而是重生”的宣言走上臺前。

之所以強調“沒死”，是因為過去半年，榮耀的日子的確不算容易——小米、華為迅猛崛起，蘋果揮起價格屠刀，OPPO和vivo則在渠道里步步緊逼。

對此，李健給出的答案，是“變”。從MWC2025上高調拋出的“阿爾法戰略”，到緊隨其后的“雄鷹計劃”，榮耀試圖講述一個更大的、能擺脫單一賽道的新故事。

外界看在眼里，多少覺得這更像是寫給資本市場的一封“情書”——雄心高懸，細節卻略有空缺。而李健，似乎執意要將它變成現實。

先要打碎舊的殼，才能扎下新的樁，經過這場劇烈的重塑，一個全新的榮耀似乎正從水面下浮現。只是，對李健與榮耀而言，真正的考題從來都不只是“活下來”。

榮耀放下身段

榮耀的轉型故事，其實在趙明時代就已悄然展開，AI被擺上了至高的牌桌。

只是，要讓這場轉型不淪為空中樓閣，榮耀必須先在智能手機這一立身之本上突圍自救，筑牢根基。

榮耀獨立后，曾一度走出“微笑曲線”，甚至短暫登頂中國市場。但自去年下半年起，榮耀則遭遇截擊——高端市場被華為Mate系列的回歸截流；中低端線下渠道則遭OPPO和vivo的反撲。

IDC數據顯示，2024年第四季度，榮耀國內市場份額已滑落到13.7%，跌至第五位；而到了2025年第一季度，則離開了前五名的牌桌。

銷量失速是最直接的警鐘，李健上任后的首要任務，自然是扭轉下滑的曲線。

榮耀雖生于互聯網品牌，但獨立后的幾年間，榮耀在高端戰場上鉚足力氣。畢竟，對與運營商關系密切的榮耀而言，低端市場有“合約機”兜底，高端市場才是利潤更豐潤的場域。

但據榮耀員工透露，榮耀此前對沖擊高端的執念很深，決策略顯封閉僵化，漸漸與用戶的真實需求脫節。而從實際表現來看，榮耀這套打法，似乎亦忽略了中端市場的支撐。

李健上任后，很重要一件事，就是放下身段，讓榮耀重新學會擁抱用戶。

從行業慣例看，CEO的首次亮相往往與品牌形象緊密掛鉤——高端旗艦機型，理所當然是“亮相”的最佳舞臺。對于李健而言，能最大化呈現品牌質感和“逼格”Magic系列顯然更契合榮耀向上突破的敘事。

但李健偏偏把他的首秀，押在了中端的榮耀400系列身上，用“低位首秀”替代“高位亮相”。而這背后，或許正是其向外界釋放的信號：不急著講排場，而是讓榮耀在最接近用戶、最能撬動出貨量的中端市場活下來——先穩住基本盤，再談遠方。

以榮耀400系列為例，無論是產品本身、上市節點，還是配套的營銷打法，無一不透露著榮耀對重拾銷量的赤裸渴望。

據悉，榮耀400系列配備7200mAh“青海湖”電池、2億像素主攝，標準版搭載驍龍7 Gen4，Pro版直接則滿血驍龍8 Gen3。而這，在2000-3000元價位檔，顯得誠意十足。

另一方面，榮耀亦在線下門店里，擺出了一副“放下身段”的姿態。

以西南某商場的榮耀門店為例，門外擺放著代言人肖戰的巨幅廣告牌；店內的展示機屏幕上，循環播放著“用榮耀，上名校”的Slogan；就連高端旗艦的貨柜上，也掛著“榮耀400”的發光燈牌。

為了這場中端市場的回歸戰，榮耀特意備下了四選一的預約禮盒。除了常規的新品專屬和老用戶專屬禮盒，榮耀還切出了代言人粉絲專屬禮盒，學生專屬禮盒——從“學業”到“追星”，榮耀要的，似乎并非單純的新機發布，而是用戶人群的回流與拓寬。

值得一提的是，榮耀400系列的發售日，卡得恰好，正是高考前一天。

一位店員告訴光子星球：“這兩天來的很多家長，都說自家孩子高考完就必須見到手機，所以400預售表現還可以。現在定的話，400不用等，400Pro可能得排兩三天。倒不是Pro更好賣，是根本沒多少貨。”

這意味著，現階段的榮耀，像是放棄了過往高高在上的敘事，轉而用更貼地的姿勢，回到中端市場的戰壕。盡管單款機型所能撬動的市場空間終究有限，但榮耀此番借勢高考檔期，猛推榮耀400系列，仍舊釋放出奮力反攻的信號。

李健口中的“重生”或許尚在路上，但至少，榮耀已學會先在最能見血的市場，找回存在感。而只有在這場近乎零和的存量戰爭中站穩腳跟，榮耀才有資本去講述下一個故事。

圍城之外的榮耀

從折疊屏到AI，智能手機玩家總在熟悉的框架里試探突破，渴望撕開一條新的裂口。然而，現實始終冷峻，行業數據起起伏伏，卻遲遲沒有真正的躍遷——智能手機廠商，終究得學會走出手機的圍城。

在此背景下，榮耀亦跟隨行業的腳步，把目光投向了前沿科技領域——AI與智能機器人。

如果說，諸如vivo等手機廠商押注XR與機器人，是在尋求潛在的出口，那么對榮耀來說，尋求新的曲線，則是多重意義的落子。

一個無法回避的關鍵詞是IPO，榮耀對上市的渴望從未是秘密。CFO彭求恩說得更直接：上市準備在推進，擇機啟動。所謂“合適時機”，無非是指公司戰略轉型顯現成效、業績與市場氛圍配合之時。

榮耀似乎知悉，以目前手機行業的慘烈競爭和微薄利潤，要獲得資本市場的熱情并不容易。唯有證明自己有內生性的成長潛力，資本才會點頭。于是，AI終端、智能機器人、出海，一個都不能少，全部被打包進榮耀的新敘事里。

以AI為例，從過往來看，榮耀與AI的綁定關系一向不弱。今年早些時候，榮耀更是發布“阿爾法戰略”——未來五年將投入100億美元，構建覆蓋手機、電腦、平板、可穿戴設備以及全新終端形態的AI生態。

只是，越是火熱的概念，越考驗真正的落地與兌現。對于榮耀來說，眼下的關鍵，是在新敘事里，找到那條從“想象”到“執行”的中軸線。

以榮耀400系列為例，雖是中端機型，但發布會上仍用大篇幅介紹AI美顏、AI消除、AI閃拍等功能。只是，落到門店，店員推薦時卻只提護眼和拍照，AI似乎成了背景板。

這其實并非榮耀一家的問題，現階段幾乎所有的手機廠商都有著同樣的割裂。一方面是用戶不買賬，另一方面則是身處渠道末端的終端店員，推銷思維仍停留在傳統賣點，尚未跟上AI敘事的節拍。

如果說，讓終端更“聰明”仍可歸入產品演進的范疇，那么押注人形機器人，就是榮耀的一次戰略豪賭。

今年5月末，榮耀在新品發布會上投下重磅炸彈——正式宣布進軍機器人產業。

相比明確聚焦“大腦”和“眼睛”的vivo，榮耀并未避開人形機器人的機械結構和動力學難題，而是把人形機器人直接推到聚光燈下。其展示的原型機，據悉奔跑速度高達4米/秒，已然走在行業前列。

選擇人形路線，本身就自帶話題度。一方面，人形機器人被視作AI+制造的終極形態，理論上能在類人環境中完成多樣化任務，想象空間無窮。

另一方面，其仍處在“概念驗證期”，距離找到明確的大規模應用場景尚有數年之遙——現階段，讓機器人有用，比讓機器人更像人，似乎更顯重要。

榮耀也坦言，機器人項目目前尚無上市時間表，團隊仍在核心技術攻關與需求調研之間反復拉鋸。

換言之，榮耀機器人離量產和規模化銷售，仍有相當長的路要走。其此時高調入局，或許更多是向外界展示自身“冒險”的決心，并向資本市場輸送的新的故事題材。

畢竟，同為手機廠商的小米，IPO時就曾借力“All in AIoT”故事，如今又靠押注電動車，搏得高市值。而榮耀作為后起之秀，要想爭取更多的資本溢價，就必須拿出足夠大的賭注和足夠大的夢。

這條路雖看似遠大，但卻已是群雄環伺。對榮耀而言，關鍵不在于能否講一個好故事，而在于能否把故事變成腳下的路。

另一道必答題，等待交卷

把視線從國內市場拉遠，榮耀的全球化敘事，同樣是一場關鍵的棋局。

自2022年起，榮耀全面加速海外擴張。它先是重返歐洲主流市場，隨后向更多新興市場滲透，2025年初又高調宣布進軍印尼——智能手機的兵家必爭之地。

據悉，2024年底，榮耀的海外銷量首次突破50%，與國內銷量平分秋色。榮耀一半的生意，已在海外生根。

值得注意的是，李健在上任之初，他多年的海外履歷就被外界反復提及。對榮耀而言，他的海外經驗是穿越未知水域的重要籌碼——將其推上臺前，榮耀似乎是想在全球化的深水區里，搏得更多可能性。

因此，出海，不只是榮耀的必答題，也是李健的必答題。

只是，此刻的榮耀，尚無法給出確切的答案。這并非榮耀在海外已然失速，而是它選擇了一條更艱難也更高的路。

從過往來看，榮耀出海打法并非跟風內卷、廉價搶市，而重在高端，直指300美元以上的中高端市場，公然叫板蘋果和三星。

即便是在競爭極為激烈的印尼，榮耀也拒絕以低價換市場——它在打通本地渠道的同時，布局自營體驗店，線上線下并舉，力圖塑造高端形象。

然而，榮耀的高端之作，尚未真正出場。據悉，榮耀計劃在下半年推出新款折疊屏和高端旗艦Magic系列。這既是補足上半年產品空檔的拼圖，也是出海敘事中最關鍵的一環。

屆時，或許才是真正評估榮耀出海故事成色的時刻。

當然，也不能排除另一種可能，即已在國內市場“放下身段”的榮耀，或許會在海外戰場上，適度調整打法——為了市場份額，打一場更漫長、更艱苦的仗。

歸根結底，榮耀今天走的路，以及所想要講述的故事，都絕非孤例。它面前的對手，既有老牌手機廠商，也有跨界而來的重磅玩家。榮耀若想正面迎擊，必須拿出“拼了命”的狠勁和耐力。

而最終，榮耀能否配得上“榮耀”之名，時間會給出答案。